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#非农爆冷打压加息预期 非農業部門雇用統計が「予想外の低さ」、FRB利上げが沈静化！世界の資産が大きく変動
アメリカ6月の非農業部門雇用統計は、ウォーシュがFRB議長に就任してから2回目の報告であり、世界市場の神経を揺さぶった。
アメリカ6月の非農業部門雇用者数は5.7万人増加し、市場予想（11.3万人増加）を大幅に下回り、前回の17.2万人増加から減少。アメリカ6月の失業率は4.2%で、2025年6月以来の最低水準となり、市場予想の4.3%を下回り、前回の4.3%から改善。
アメリカの短期金利先物は非農業部門雇用統計の発表後に大幅に上昇し、市場はFRBの利上げ予想を減らした。トレーダーはFRBが12月に利上げすると完全に織り込み、以前は10月と見込んでいた。東方金誠は調査報告で、非農業部門雇用統計が予想を上回れば、FRBの利上げ確率が再び高まると示唆していた。
この報告の重要性が通常以上に高い理由は、ウォーシュが7月1日に金利のフォワードガイダンスは「現在の政策環境に適さない」と明確に述べ、将来FRBがリアルタイムの経済データを用いてより良い決定を下すことを期待した点にある。この背景のもと、6月の非農業部門雇用統計は今後のFRB金利動向の重要な変数となる。
過去3ヶ月連続で米国の雇用増加が予想を上回っていたが、6月の雇用増加ペースが鈍化し、市場はFRBの利上げ予想を引き下げた。雇用増加は減少したものの、2025年の年平均新規雇用創出目標（1万件）を依然として大きく上回っている。
また、同時に発表された米国の週間新規失業保険申請件数は21.5万件で、予想22万件、前回21.5万件だった。
現在の貴金属市場の価格設定ロジックは依然としてFRBの政策経路に支配されており、弱い非農業部門雇用統計の発表後、ロンドン現物金は急騰し、日中上昇率は一時2.6%超に拡大、取引時間中に最高4140.4ドル/オンスを記録した後、やや下落した。
同時に、米国債利回りは低下し、10年物米国債利回りは最新で1.76ベーシスポイント低下の4.457%を記録。ドル指数は一時2週間ぶりの安値100.558まで下落した。
米株先物は上昇し、ダウ平均先物は0.36%、S&P500先物は0.39%、ナスダック100先物は0.71%上昇。個別銘柄では、米株時間外取引でエヌビディアが0.5%上昇、ASML、AMD、TSMCが2%上昇、インテル、マイクロン・テクノロジー、ラム・リサーチは一時3%超上昇、これらの銘柄は以前1%～4%下落していた。（以前の報道「半導体株が上昇、米株時間外で大逆転」）
非農業部門雇用統計発表前から、雇用の景況感は兆候が見られていた。7月1日に発表された米国の「小規模非農業部門雇用統計」は堅調だったが、市場予想を下回った。米国6月のADP雇用者数は9.8万人で、3月以来の最低増加幅となり、予想の11.8万人増加、前回の12.2万人を下回った。

#SEC主席称将促进市场向链上转移 SEC委員長ポール・アトキンス（Paul Atkins）が提唱する「暗号プロジェクト」（Project Crypto）および「市場のオンチェーン移行」のビジョンは、伝統的金融資産（RWA）のトークン化、オンチェーン取引、コンプライアンス化を推進することに核心があります。このマクロトレンドの中で、以下のセクターが主要な受益者となります。
1、伝統的金融資産のトークン化（RWA）セクター
これはオンチェーン移行において最も直接的で、規模の大きい受益セクターであり、主に伝統的金融資産のオンチェーン再構築に集中しています。
トークン化された米国債とマネーマーケットファンド：オンチェーン決済の優良な基盤資産として、トークン化された米国債（例：ブラックロックのBUIDL）やオンチェーンマネーマーケットファンドは、高い流動性、低い参入障壁、年中無休の取引といった利点により、規模が爆発的に拡大しており、オンチェーン金融の「現金基盤」となっています。
トークン化された株式とETF：SECの「イノベーション免除」ルールの進展により、サードパーティによる無許可のトークン化株式（米国株などを追跡）やオンチェーンETFのコンプライアンス経路が開かれ、関連するトークン化プラットフォーム（例：Ondo Finance）やコンプライアンス資産発行体が大きく利益を得ることになります。
レポ市場のトークン化：レポ市場（日々のエクスポージャーが巨大）のオンチェーン化は、担保の流動性を大幅に活性化し、決済リスクを低減するため、関連するオンチェーン担保・清算プロトコルに新たな成長余地をもたらします。
その他の伝統的資産：社債、ABS、プライベートクレジットなどの資産のトークン化、および公募トークン化は、多層的なカストディプロセスを簡素化できるため、新たな需要を獲得します。
2、オンチェーン金融インフラとコンプライアンスサービスセクター
資産のオンチェーン化には基盤技術のサポートとコンプライアンスの確保が不可欠であり、関連するインフラセクターの価値が際立ちます。
オンチェーン清算・決済（DVP）インフラ：証券と現金の同時決済（T+0）をサポートするオンチェーン清算システム、コンプライアンス対応ウォレット（例：DTCCトークンパイロット）、およびオンチェーン資産登録システムは、伝統的金融の決済リスクを大幅に低減できるため、機関のオンチェーン化における必須要件となります。
コンプライアンスブリッジとカストディサービス：伝統的金融資産を安全かつコンプライアンスに沿ってオンチェーン化するためのカストディ機関、コンプライアンスプラットフォーム（例：コンプライアンスウォレット、KYC/AMLサービスプロバイダー）、およびコンプライアンスブリッジプロジェクトは、伝統的金融とオンチェーンの世界の間のコンプライアンス摩擦を解決できるため、大量のビジネスチャンスを獲得します。
オンチェーン金融「スーパーアプリ」：取引、清算、カストディ、ステーキング、貸付などの機能を統合した「スーパーアプリ」プラットフォームは、ワンストップのオンチェーン金融サービスを提供できるため、次世代金融のトラフィック入口となります。
3、基盤パブリックチェーンと決済基盤（ステーブルコイン）セクター
基盤パブリックチェーン（L1/L2）：伝統的金融資産の大規模なオンチェーン化は、高い拡張性とセキュリティを備えた基盤ブロックチェーン（例：イーサリアム、ソラナ、およびコンプライアンス対応のL2）に対する巨大な需要を生み出し、パブリックチェーンとそのエコシステムインフラが直接的に利益を得ます。
コンプライアンスステーブルコイン：オンチェーン資産取引の決済基盤（「水道・電気・ガス」）として、コンプライアンスステーブルコイン（例：USDC、USDT、およびコンプライアンス機関が発行するステーブルコイン）は、オンチェーン決済の現金媒体を提供できるため、その基盤的サポート価値はオンチェーン取引量の急増に伴い拡大します。
4、分散型金融（DeFi）とオンチェーン派生商品セクター
オンチェーン貸付と派生商品：トークン化資産（例：トークン化米国債）を基盤担保として、オンチェーン貸付プロトコル（例：Aave、Sky）に組み込んだり、オンチェーン派生商品取引に使用することで、資産の金融派生価値が大きく解放され、関連するDeFiプロトコルは大量のオンチェーン資産を流動性として獲得します。
オンチェーン移行は、無許可の完全な分散化ではなく、「機関許可制」と「コンプライアンス化」を伴うオンチェーン改造であるため、コンプライアンス資格を持ち、伝統的金融の課題（決済効率、担保流通など）を解決できる機関やプロジェクトが絶対的な優位性を占めることになります。

#SEC主席称将促进市场向链上转移 SEC議長ポール・アトキンス（Paul Atkins）が提唱する「暗号プロジェクト」（Project Crypto）及び「市場のオンチェーン移行」のビジョンは、伝統的金融資産（RWA）のトークン化、オンチェーン取引及びコンプライアンス化を推進することに核心がある。このマクロトレンドの中で、以下のセクターが主要な受益者となる：
1、伝統的金融資産トークン化（RWA）セクター
これはオンチェーン移行において最も直接的で、規模が最大の受益セクターであり、主に伝統的金融資産のオンチェーン再構築に集中する：
トークン化米国債とマネーマーケットファンド：オンチェーン決済の高品質なベース資産として、トークン化米国債（例：ブラックロックBUIDL）やオンチェーンマネーマーケットファンドは、高い流動性、低い参入障壁、24時間取引の利点により、規模が爆発的に拡大しており、オンチェーン金融の「現金基盤」となっている。
トークン化株式とETF：SECの「革新免除」ルールの推進に伴い、第三者の無許可トークン化株式（米国株などを追跡）やオンチェーンETFのコンプライアンス経路が開通し、関連するトークン化プラットフォーム（例：Ondo Finance）やコンプライアンス資産発行体が大幅に利益を得る。
レポ市場のトークン化：レポ市場（平均日次エクスポージャーが巨大）のオンチェーン化は、担保の流動性を大幅に活性化し、決済リスクを低減するため、関連するオンチェーン担保・清算プロトコルに増分の余地をもたらす。
その他の伝統的資産：社債、ABS、私募クレジットなどの資産のトークン化、及び公募トークン化は、複数層のカストディプロセスを簡素化できるため、増分需要も生まれる。
2、オンチェーン金融インフラとコンプライアンスサービスセクター
資産のオンチェーン化には、基盤技術のサポートとコンプライアンスの保証が不可欠であり、関連するインフラセクターの価値が際立つ：
オンチェーン清算・決済（DVP）インフラ：資金と証券の同時決済（T+0）をサポートするオンチェーン清算システム、コンプライアンスウォレット（例：DTCCトークンパイロット）、オンチェーン資産登録システムは、伝統的金融の決済リスクを大幅に低減できるため、機関のオンチェーン化にとって必須のニーズとなる。
コンプライアンスブリッジとカストディサービス：伝統的金融資産を安全かつコンプライアンスにオンチェーン化するためのカストディ機関、コンプライアンスプラットフォーム（例：コンプライアンスウォレット、KYC/AMLサービスプロバイダー）、コンプライアンスブリッジプロジェクトは、伝統的金融とオンチェーン世界の間のコンプライアンス摩擦を解決できるため、多くのビジネスチャンスを得る。
オンチェーン金融「スーパーアプリ」：取引、清算、カストディ、ステーキング、貸付などの機能を統合した「スーパーアプリ」プラットフォームは、ワンストップのオンチェーン金融サービスを提供できるため、次世代の金融トラフィックの入口となる。
3、基盤パブリックチェーンと支払い基盤（ステーブルコイン）セクター
基盤パブリックチェーン（L1/L2）：伝統的金融資産の大規模なオンチェーン化は、高い拡張性と安全性を備えた基盤ブロックチェーン（例：イーサリアム、ソラナ、コンプライアンスL2）への巨大な需要を生み出し、パブリックチェーンとそのエコシステムインフラが直接的に利益を得る。
コンプライアンスステーブルコイン：オンチェーン資産取引の支払い基盤（「水道・電気・ガス」）として、コンプライアンスステーブルコイン（例：USDC、USDT、コンプライアンス機関が発行するステーブルコイン）は、オンチェーン決済の現金媒体を提供できるため、その基盤サポート価値はオンチェーン取引量の急増に伴い拡大する。
4、分散型金融（DeFi）とオンチェーン派生商品セクター
オンチェーン貸付と派生商品：トークン化資産（例：トークン化米国債）をベース担保として、オンチェーン貸付プロトコル（例：Aave、Sky）に接続したり、オンチェーン派生商品取引に利用したりすることで、資産の金融派生価値が大幅に解放され、関連するDeFiプロトコルは多くのオンチェーン資産を流動性として獲得する。
オンチェーン移行は無許可の完全な分散化へ向かうのではなく、「機関許可制」と「コンプライアンス化」に基づくオンチェーン改造であり、そのためコンプライアンス資格を持ち、伝統的金融の痛点（例：決済効率、担保の流通）を解決できる機関とプロジェクトが絶対的な優位性を占める。

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芝居？ベルギー内紛、相手選手も仲裁に入る 19分後に同点弾を演出し仲裁者が号泣
7月2日未明、W杯1/16決勝の注目カード、ベルギー対セネガル。0-2の絶望的な状況でベルギー代表の2人がピッチ上で公然と口論、チームメートも仲裁に入った。その瞬間、全世界が彼らの敗北を確信した……
周知の通り、ベルギーは有名な内紛チームである。過去にも何度も世界大会で内紛スキャンダルを起こしている。この日も最悪のスタートを切り、60分も経たずに0-2とリードを許した。その後、ベルギーの選手たちはピッチ上で互いに非難し合った。
70分、給水タイム中にベルギーのキャプテン、ティーレマンスとFWトロサールが公然と口論を始めた。戦術的なランニングミスを巡って激しい言い争いとなった。ルカクらがそれを見てすぐに仲裁に入った。その間、セネガルのカマラら選手も自ら介入し、ティーレマンを引き離そうとした。
おそらく、セネガルの選手たちは仲裁する際、完全に「火事を見て騒ぐ」気分だったのだろう。しかし、彼らはすぐに騙されたことに気づくことになる。86分、ルカクがゴール。89分、ついさっきまで口論していたトロサールがアシストを送り、ティーレマンがヘッドで同点弾！
延長戦に入ると、セネガルは得点を奪えず。118分、またも口論に参加していたティーレマンが立ち上がり、カマラのファウルを誘発。主審はベルギーにPKを与えた。ティーレマンがPKを決め、ベルギーが大逆転を成し遂げた。
試合終了後、PKを与えたカマラは頭を抱えて痛哭。彼はこう思ったかもしれない。「こんなことなら、絶対に仲裁なんかしなければよかった…」
ロッカールームに戻ると、ベルギー全員が熱狂的に祝杯を上げ、笑顔で記念撮影。明らかに、彼らは今回全く内紛など起こしていなかったのだ。

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