重磅！香港虛擬貨幣資產質押服務正式合規化

香港證監會與金管局於 9 月 30 日聯合發布補充通函，正式允許中介人向客戶提供香港虛擬貨幣資產質押服務，標誌著香港虛擬貨幣市場監管框架進一步完善，為機構投資者與零售客戶打開新的投資通道。

香港虛擬貨幣監管再突破：四大核心政策解析

香港證監會（SFC）與香港金融管理局（HKMA）於 2025 年 9 月 30 日聯合發布《有關中介人的虛擬資產相關活動的補充聯合通函》，針對持牌法團及注冊機構的虛擬資產業務進行重大優化。此次政策更新基於市場發展需求與業界反饋，在維持投資者保護的前提下，為香港虛擬貨幣市場注入新活力。

政策一：香港虛擬貨幣資產質押服務正式開放

中介人現可向客戶提供質押（Staking）服務，但須遵守以下規範：

獨立賬戶操作：必須通過證監會持牌平台或認可財務機構維持獨立賬戶

風險披露義務：需完整揭露權益證明機制（PoS）參與風險

合規框架一致：參照現有證監會持牌平台與虛擬資產基金的質押規定

回報分配透明：明確說明驗證程序產生的獎勵分配機制

此舉使香港虛擬貨幣投資者可透過合規渠道參與區塊鏈驗證程序並獲取收益，填補了過往監管空白。

政策二：場外交易服務限制解除

補充通函刪除原有條款 4.2，持牌法團及注冊機構現可通過證監會持牌平台提供的場外交易（OTC）服務執行虛擬資產交易，大幅提升大額交易的靈活性與執行效率。

政策三：實物認購機制獲明確豁免

通函厘清以下情況不構成「提供虛擬資產交易服務」：

· 客戶使用香港虛擬貨幣認購或贖回投資產品

· 以實物方式認購或贖回虛擬資產基金

中介人執行此類業務需滿足三項條件：

事前通知：預先向證監會及金管局報備

合規託管：透過持牌平台或認可財務機構持有資產

反洗錢遵循：嚴格執行《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集指引》第十二章規定

政策四：專業投資者要求調整

通函明確兩項豁免規定：

淨資產要求豁免：機構專業投資者與合資格法團專業投資者無需通過淨資產測試

風險披露簡化：針對虛擬資產期貨合約的特別風險聲明不適用於上述專業投資者類別

香港虛擬貨幣市場利好持續：國際銀行加速佈局

在監管明朗化的背景下，傳統金融機構正加速進入香港虛擬貨幣領域。10 月 8 日，紐交所上市加密貨幣交易平台 Bullish（NYSE: BLSH）宣布與德意志銀行達成合作，後者將為其受香港證監會與德國聯邦金融監管局監管的客戶提供企業銀行服務。

合作亮點包括：

法幣存取通道：為 Bullish 交易所客戶提供無縫法幣出入金服務

API 整合：配備實時報告與即時支付功能

虛擬會計解決方案：提升對賬效率與財務透明度

全球擴展計劃：未來將服務範圍擴展至美國等地區

Bullish 交易所總裁 Chris Tyrer 表示：「與德意志銀行的合作標誌著我們銀行網絡的重要里程碑，為客戶提供更安全高效的服務。」德意志銀行商戶解決方案主管 Kilian Thalhammer 則強調：「此次合作體現我們致力於成為新興數字經濟全球 Hausbank 的雄心。」

實施要點：中介人須注意的合規義務

根據補充通函規定，中介人在開展香港虛擬貨幣相關活動前必須事前通知監管機構，包括：

· 變更服務客戶類別

· 首次允許客戶存取虛擬資產

· 首次提供質押服務

· 首次允許虛擬資產認購／贖回產品

· 其他業務安排重大變動