比特幣可能跌至6.5萬美元？MSCI調整風險與流動性緊縮雙重打擊

比特幣在本週再度遭遇拋售壓力，一度跌破 8.3 萬美元。弱流動性、上周末日本宏觀經濟的擔憂，以及市場對 MSCI 可能調整指數成分股的恐慌，使得這輪下跌快速且無序。目前比特幣在 8.5 萬美元附近震蕩，以太坊、XRP、ADA、SOL 與 BNB 等主流幣也同步下跌約 2%，顯示市場普遍承壓。

多位市場參與者強調，這次下跌與傳統宏觀因素關係不大，核心原因是市場結構脆弱、訂單簿深度不足、難以承受任何外部壓力。VALR CEO Farzam Ehsani 指出，比特幣跌破 9 萬美元，是“脆弱的市場結構撞上疲軟的周末流動性”的結果。

與此同時，更大的結構性風險來自 MSCI 的最新考慮：將資產負債表中高度集中持有加密資產的公司剔除出全球指數。這類公司包括 Strategy、Riot、Marathon、Metaplanet 等，總共持有逾 1370 億美元的比特幣，佔全網約 5%。

若 MSCI 調整規則，指數基金可能被迫大規模賣出這些股票，引發進一步的資金外流。市場已經開始爲這一潛在衝擊提前定價。“任何再平衡可能引發強制拋售和資金失衡，”Ehsani 警告稱。

比特幣剛經歷慘淡的 11 月——單月下跌 17.5%，創三年來最差表現之一。如果短期繼續跌破關鍵支撐約 80,500 美元，技術面可能指向更低的 64,000–65,000 美元區間，甚至測試 60,000 美元。

不過該區間可能吸引大型機構重新布局，尤其是 Strategy 的競爭對手等潛在買家。鏈上數據顯示，系統槓杆率正在下降，降低了部分系統性風險，但當前的宏觀與指數相關壓力仍難以完全抵消。

市場寒意四散，主流幣普遍承壓。但值得注意的是，美國加密 ETF 出現結構性分化：Solana ETF 已連續五周淨流入超 6 億美元，現貨 XRP ETF 的累計資金流入亦突破 6.66 億美元，顯示機構仍在挑選性押注特定賽道。加密市場當前正處於高度敏感區間，投資者需警惕結構性風險帶來的下行壓力。（CoinDesk）