Coinbase 於 7 月 15 日掛牌 SK Hynix ADR 永續合約（SKHY-PERP），擴大加密交易所的股票衍生品供給。此舉承接 Binance 於 7 月 10 日推出 SKHYUSDT，該產品截至 7 月 15 日錄得 24 小時交易量 15.6 億美元，並在 Binance 的永續合約中按成交量排名第 3。海外幣圈交易所正在擴展至加密貨幣之外，納入槓桿股票衍生品與上市前（pre-IPO）工具，為全球投資者開闢新的管道，使其能在不依循傳統股票市場的情況下接觸韓國（Korean）與中國（China）的科技資產。
Binance SKHYUSDT 每日成交量 15.6 億美元
Binance 以 SK Hynix ADR 為基礎推出的永續合約產品 SKHYUSDT，截至 7 月 15 日錄得 24 小時交易量 15.6 億美元，在所有 Binance 永續合約產品中按成交量排名第 3。該平台支援該商品最高 20 倍槓桿交易。永續合約讓交易者在不持有實際股票或股東權利的情況下押注價格走勢，獲利與虧損以如 Tether（USDT）等穩定幣進行結算。這些產品每週 7 天、每日 24 小時運作，包括股市休市的夜間與週末；它們透過長倉與短倉之間的資金費率機制維持，並使合約價格與所對應 ADR 保持連動。
Trade.xyz 上市前（pre-IPO）CXMT 永續合約上線
加密交易平台 Trade.xyz 在該公司股票於中國（China）上市前，先行推出基於中國最大 DRAM 生產商 昌芯記憶體技術（Changxin Memory Technologies，CXMT）的永續合約。該產品為全球投資者提供一種機制，使其能在 CXMT 於中國大陸交易所上市之前，先針對其預期估值進行交易；而在中國大陸，外國投資者直接取得相關投資機會受限。Binance 與 Trade.xyz 先前曾在上個月、於 SpaceX 預期首次公開募股（IPO）之前推出與其掛鉤的衍生品；同時，Coinbase 也建立了可讓投資人押注 OpenAI 與 Anthropic 在上市前估值變動的工具。
CXMT 於上市當天以 6 倍以上 IPO 估值交易
CXMT 的永續合約在產品首個交易日的交易水位，超過了 6 倍的 IPO 參考企業估值。上市前（pre-IPO）工具缺乏參考市場價格，估值完全由投機性需求所形成。槓桿型產品的特性帶來強制平倉風險，投資者可能因小幅不利的價格變動而損失全部本金。某海外代幣化平台代表指出，對韓國（Korean）資產的需求在海外仍持續成長；由於國內系統未完善，分發開始於不受國內監管框架所約束的範圍之外。
韓方投資人遭未持牌平台擋下
由於交易所作為在韓國（Korean）的未持牌實體運作，並阻擋韓國用戶交易，韓國投資人無法取得這些產品。現行法規下，國內交易所與證券公司也無法處理此類產品。對這些離岸平台，韓國的投資人保護機制不適用。一名加密資產公司的業界代表指出，儘管國內監管體系仍較不成熟，但與韓國資產掛鉤的海外產品分發已在不受韓國法規影響的情況下自行啟動；他將此趨勢描述為即使國內機構存在缺口也已不可逆。
FAQ
Coinbase 於 7 月 15 日掛牌了什麼？
Coinbase 於 7 月 15 日掛牌 SK Hynix ADR 永續合約（SKHY-PERP）。這是一種衍生品，允許交易者押注 SK Hynix ADR 的價格走勢而無需持有實際股票，並以穩定幣進行結算。
Binance 的 SK Hynix 永續合約成交量是多少？
Binance 的 SKHYUSDT 永續合約截至 7 月 15 日錄得 24 小時交易量 15.6 億美元，並在所有 Binance 永續合約產品中按成交量排名第 3；該平台支援最高 20 倍槓桿。
為什麼韓國投資人無法交易這些產品？
韓國投資人無法交易，因為加密交易所作為在韓國（Korean）的未持牌實體運作，並限制韓國用戶存取；同時在現行法規下，國內交易所與證券公司也無法處理此類產品，導致韓國投資人缺乏相應的保護機制。
