As ações de defesa da Coreia do Sul mantêm recomendações de compra, apesar de um retorno de 12% no ano até à data

Cinco empresas sul-coreanas de defesa — Hanwha Aerospace, LIG Defence & Aerospace (LIG D&A), Hanwha Systems, Hyundai Rotem e Korea Aerospace Industries (KAI) — receberam recomendações de compra por parte da DS Investment & Securities, apesar do desempenho recente abaixo do esperado. A corretora prevê uma recuperação no segundo semestre impulsionada por adjudicações de contratos no estrangeiro. As ações entregaram um retorno combinado de 12% no ano até à data, enquanto o KOSPI subiu 56%, devido a atrasos prolongados em contratos, à perda do programa de submarinos do Canadá para um concorrente alemão e a adiamentos de contratos no Médio Oriente. Kang Tae-ho, analista da DS Investment & Securities, afirmou que vários pipelines de exportação deverão retomar a operação normal a partir do segundo semestre, dissipando as preocupações do primeiro semestre.

DS Investment & Securities Ajusta Preços-Alvo para Três Ações do Setor da Defesa

A DS Investment & Securities manteve os preços-alvo em 1,25 milhão de won para a LIG D&A e em 270.000 won para a Hyundai Rotem. A corretora reduziu os preços-alvo da Hanwha Aerospace para 1,62 milhão de won, da Hanwha Systems para 94.000 won e da KAI para 204.000 won. Kang atribuiu o desempenho abaixo do esperado a atrasos contínuos em contratos de grande dimensão, receios sobre o reforço de barreiras à entrada na NATO após a falha do contrato de submarinos do Canadá e preocupações com adiamentos de contratos no Médio Oriente devido a um conflito regional prolongado. O analista referiu que armas terrestres, como o obus autopropulsado K9 e os sistemas de foguetes Chunmoo, continuam a ser urgentemente necessárias dentro da NATO à medida que a ameaça de segurança da Rússia para a Polónia se intensifica, sugerindo que abordagens de desenvolvimento colaborativo fortalecerão, em vez de enfraquecer, a entrada no mercado.

Hanwha Aerospace Aguarda Resultados do Programa MTC do Exército dos EUA em Julho

A Hanwha Aerospace espera os resultados da competição de protótipos do programa de modernização do obus autopropulsado wheeled Mounted Tactical Complex (MTC) do Exército dos EUA em Julho, com o projeto estimado em 10 biliões de won. O programa do obus autopropulsado K9 de Espanha está a aproximar-se da finalização contratual, enquanto os litígios legais entre empresas locais se aproximam da resolução; prevê-se um contrato de desenvolvimento conjunto com a empresa de defesa espanhola Indra entre Julho e Agosto. Um terceiro contrato de implementação com a Polónia para sistemas K9 deverá surgir até ao fim do ano. Kang afirmou que as armas terrestres mantêm forte competitividade no mercado da NATO e que a incerteza em torno de grandes contratos aguardados pelo mercado será novamente esclarecida no segundo semestre.

Hyundai Rotem e KAI Alvo para Contratos no Peru e na Indonésia

A Hyundai Rotem prepara-se para assinar um acordo abrangente no valor de aproximadamente 3 biliões de won com o exército do Peru e arsenais locais entre Julho e Agosto para exportações de veículos blindados do tanque K2 e do veículo blindado às rodas K808. Um potencial contrato com o Iraque para exportações de tanques K2 poderá materializar-se no 4.º trimestre. A Korea Aerospace Industries enfrenta um segundo semestre decisivo, com encomendas previstas relacionadas com o programa KF-21 da Indonésia no 4.º trimestre, juntamente com exportações de aeronaves de ataque ligeiro FA-50 para o Peru e o Egito que vão determinar grandes encomendas e receitas.

LIG D&A Procura Exportações Cheongung-2 para Qatar e Kuwait

Espera-se que a LIG D&A finalize exportações de Cheongung-2 no valor de 1,5 bilião de won cada para o Qatar e o Kuwait durante o segundo semestre. Os Emirados Árabes Unidos e a Arábia Saudita, que já operam sistemas Cheongung-2, estão a considerar encomendas de mísseis terra-ar de longo alcance (L-SAM) com altitudes de interceptação mais elevadas, criando oportunidades adicionais de exportação. Espera-se que a Hanwha Systems alcance resultados de exportação associados no setor da defesa, incluindo radares multifuncionais, em alinhamento com estes contratos.

Resultados do 2.º Trimestre Esperados Abaixo das Previsões em Quatro Empresas

A DS Investment & Securities projetou que as cinco empresas de defesa mostrarão um desempenho geralmente moroso no 2.º trimestre. A receita do 2.º trimestre da Hanwha Aerospace é projetada em 7 biliões de won, com lucro operacional de 950 milhões de won, abaixo das expectativas, mas as entregas concentradas de sistemas K9 e Chunmoo para a Polónia a partir do segundo semestre são projetadas para gerar um lucro operacional anual de defesa terrestre de 2,2432 biliões de won. A LIG D&A deverá exceder as previsões de lucro operacional do 2.º trimestre (104,9 mil milhões de won), com 115 mil milhões de won, à medida que as vendas de Cheongung destinadas aos EAU são reconhecidas de forma fluida. A Hyundai Rotem, a Korea Aerospace Industries e a Hanwha Systems são esperadas para apresentar resultados do 2.º trimestre abaixo das previsões, mas com melhoria ao avançar para o segundo semestre.

FAQ

Por que é que as ações de defesa sul-coreanas tiveram pior desempenho do que o KOSPI no primeiro semestre?
As ações entregaram um retorno combinado de 12% no ano até à data, enquanto o KOSPI subiu 56%, devido a atrasos prolongados em contratos de grande dimensão, à perda do programa de submarinos do Canadá para um concorrente alemão, elevando as preocupações sobre barreiras à entrada na NATO, e a adiamentos de contratos no Médio Oriente devido a um conflito regional prolongado.

Que grandes contratos estão as empresas de defesa sul-coreanas a aguardar a partir de Julho?
A Hanwha Aerospace aguarda resultados do programa MTC do Exército dos EUA em Julho e a finalização do contrato K9 de Espanha entre Julho e Agosto. A Hyundai Rotem prepara-se para um acordo de 3 biliões de won com o Peru entre Julho e Agosto. A LIG D&A procura exportações de Cheongung-2 no valor de 1,5 bilião de won cada para o Qatar e o Kuwait durante o segundo semestre.