2025 рік: Тенденції цін на золото — від центральних банківських запасів до глобальних ризиків

Тимчасово у 2024–2025 роках світова економіка переживає нестабільність, і знову золото стає об’єктом уваги інвестиційного ринку. Після того, як ціна на золото у жовтні наблизилася до історичного максимуму понад 4 400 доларів за унцію і трохи знизилася, інтерес до ринку залишається високим. Багато інвесторів мають спільне питання: Чи продовжить тенденція зростання цін на золото? Чи не запізно вже входити в ринок?

Щоб зрозуміти логіку коливань цін на золото, спершу потрібно осягнути основні рушійні сили змін цін. У цій статті буде проаналізовано глибокі причини цієї хвилі зростання цін на золото та надано рекомендації для різних інвесторів.

Історичний рекорд цін на золото: дані для всебічного аналізу

Згідно з повідомленням Reuters, зростання цін на золото у 2024–2025 роках наближається до найвищих за 30 років рівнів, перевищуючи 31% у 2007 році та 29% у 2010 році. Цей підйом не є випадковим, а є результатом взаємодії кількох факторів.

Поточний тренд зростання (XAU/USD) зумовлений трьома основними підтримками:

Перша підтримка: попит на захист від ризиків через торговельну політику

Після приходу нових політичних керівників було оголошено низку заходів щодо тарифів, що безпосередньо викликало зростання настроїв щодо захисту від ризиків. Постійна невизначеність у торговельній політиці підвищує ризикову обізнаність інвесторів.

Історичний досвід показує (наприклад, у період торговельних конфліктів між США та Китаєм у 2018 році), що ціна на золото у періоди невизначеності зазвичай зростає на 5–10% у короткостроковій перспективі. Подібна ситуація і зараз, і ціновий тренд відображає колективне цінове оцінювання політичних та економічних ризиків.

Друга підтримка: очікування щодо процентних ставок і курсу долара

Політика зниження процентних ставок Федеральної резервної системи безпосередньо впливає на ціну золота. При зниженні номінальної ставки знижується вартість утримання золота, що підвищує його привабливість. Це пояснює, чому:

Зниження ставок → зниження реальних ставок → зростання привабливості золота

За даними CME щодо ф’ючерсів на ставки, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів на наступному засіданні ФРС у грудні становить 84,7%. Спостереження за змінами очікувань щодо політики ФРС є важливим орієнтиром для прогнозування цін на золото.

Зверніть увагу, що після засідання у вересні ціна на золото дещо знизилася, оскільки очікування зниження ставки на 25 базисних пунктів було вже враховано ринком. Тоді керівництво назвало цей крок «управлінським зниженням ставок» і не дало сигналів про подальше зниження ставок, що зменшило оптимізм щодо майбутніх змін.

Третя підтримка: постійне нарощування резервів центральних банків світу

Згідно з доповіддю World Gold Council (WGC), у третьому кварталі 2025 року чисті покупки золота центральними банками світу склали 220 тонн, що на 28% більше попереднього кварталу. За період січень–вересень загалом було придбано близько 634 тонн, що трохи менше, ніж у минулому році, але все ще на високому рівні.

У дослідженні резервів центральних банків, опублікованому асоціацією, 76% опитаних банків заявили, що протягом наступних п’яти років вони «помірно або значно збільшать» частку золота у своїх резервних активах, при цьому більшість очікує зменшення частки долара у резерві. Ця тенденція відображає зростаючу увагу до диверсифікації резервів у міжнародній фінансовій системі і підтримує довгостроковий попит на золото.

Глибокі рушійні сили зростання цін на золото

Крім трьох основних факторів, зазначених вище, на ціну також впливають інші чинники у різній мірі:

Глобальний борговий тиск і очікування щодо політики кількісного пом’якшення

До 2025 року глобальний борг сягне 307 трильйонів доларів(дані МВФ). В умовах високого боргового навантаження можливості центральних банків щодо регулювання ставок обмежені, а політика схиляється до пом’якшення. У такому середовищі реальні ставки знижуються, що косвенно підвищує цінність золота як захисного активу.

Зміна довіри до долара

Коли довіра до долара знижується, активи, номіновані у доларах, зокрема золото, отримують вигоду і залучають капітал. Геополітична нестабільність ще більше підсилює попит на диверсифікацію резервів у доларах.

Довгострокова присутність геополітичних ризиків

Тривалі конфлікти, як-от ситуація в Україні та Росії, конфлікти у Близькому Сході — все це підвищує попит на захисні метали і може спричинити короткострокові коливання цін.

Настрій ринку і притік капіталу

Масова інформаційна підтримка і емоційне передавання через соцмереж сприяють швидкому притоку капіталу у ринок золота, що створює самопідсилювальний тренд зростання. Однак слід пам’ятати, що такі коливання зазвичай не є ознакою довгострокової тенденції.

Огляди аналітиків: як експерти оцінюють перспективи цін на золото

Незважаючи на недавні корекції, провідні світові фінансові інститути залишаються оптимістичними щодо довгострокового потенціалу золота:

Команда досліджень товарів JPMorgan вважає, що поточне зниження — це «здорове коригування», і більш оптимістично дивиться на довгостроковий тренд, підвищивши цільову ціну на 2026 рік до 5055 доларів за унцію.

Goldman Sachs підтверджує цільову ціну на кінець 2026 року у 4900 доларів за унцію і зберігає оптимізм щодо перспектив золота.

Стратеги Bank of America додатково підвищують прогнози, встановивши цільову ціну на 2026 рік у 5000 доларів за унцію, і вважають, що у наступному році ціна може навіть сягнути 6000 доларів за унцію.

Глобальні ювелірні бренди також підтримують стабільні ціни на золото для ювелірних виробів — понад 1100 юанів за грам, без явних ознак зниження.

Посібник для інвесторів: стратегії для різних ролей

Зрозумівши логіку тренду цін на золото, інвестори з різним досвідом повинні застосовувати відповідні стратегії:

Для досвідчених короткострокових трейдерів

Волатильність золота створює багато можливостей для внутрішньоденних операцій. Ліквідність висока, короткостроковий напрямок зрозумілий, особливо під час різких коливань. Технічний аналіз дозволяє ефективно використовувати коливання перед і після виходу даних із американських ринків.

Рекомендації для новачків

Якщо ви хочете брати участь у короткострокових коливаннях, пам’ятайте: починайте з малих сум, уникайте необґрунтованих додаткових вкладень. Використовуйте економічний календар для відстеження ключових економічних даних США — це допоможе приймати обґрунтовані рішення. Важливо керувати емоціями: постійні збитки можуть викривити рішення і призвести до непередбачуваних ризиків.

Для довгострокових інвесторів

Купівля фізичного золота як довгострокового активу вимагає психологічної готовності до значних коливань. Середньорічна амплітуда цін на золото становить 19.4%, що не перевищує 14.7% у S&P 500. Також слід враховувати витрати на купівлю фізичного золота — зазвичай від 5% до 20%.

Для менеджерів портфелів

Включення золота до портфеля — цілком можливо, але не слід вкладати всі кошти у цей актив. Рекомендується дотримуватися диверсифікаційної стратегії, використовуючи золото для хеджування ризиків, а не як основний актив.

Для досвідчених інвесторів, що прагнуть максимізувати прибутки

Можна додатково використовувати довгострокову позицію для спекуляцій на короткострокових коливаннях, особливо перед і після важливих економічних даних США. Така стратегія вимагає високого рівня управління ризиками і досвіду торгівлі.

Попередження про ризики та застереження

Перед входом у ринок обов’язково враховуйте:

• Волатильність золота дуже висока, середньорічна амплітуда — 19.4%, що співвідноситься з коливаннями на фондовому ринку
• Інвестиції у золото мають довгостроковий характер, для збереження і примноження капіталу потрібно орієнтуватися на період не менше 10 років, і за цей час можливі подвоєння або різке падіння
• Витрати на купівлю фізичного золота зазвичай становлять від 5% до 20%
• Для інвесторів у Тайвані важливо враховувати коливання курсу долара/нового тайванського долара, що може вплинути на кінцевий дохід

Основна порада: не кладіть усі яйця в одну корзину.

Хоча довгостроковий тренд цін на золото спрямований вгору, короткострокові ризики коливань дуже високі. Незалежно від обраної стратегії, управління ризиками має бути пріоритетом.