比特幣第四季的挫折並不代表2026年第一季的崩潰預測——原因如下

比特幣在2025年以令人失望的表現收尾，年初至今下跌約2.81%，預期的年終反彈未能實現。隨著假日交易量逐漸消退、情緒降溫，投資者現在將目光轉向2026年第一季可能帶來的變化——尤其是在市場週期的背景下，「第一季」到底意味著什麼。

理解2026年第一季：為何第一季很重要

第一季，或稱Q1，代表一月至三月，是一個關鍵的三個月時期，經常預示著更廣泛市場趨勢的方向。對比特幣和整個加密貨幣生態系統來說，2026年第一季正逐漸成為一個關鍵的轉折點，投資者將重新評估目前的牛市論述是否仍然成立，或是週期已經走到盡頭。

為何錯過反彈不代表崩盤

比特幣企業家Anthony Pompliano近日對BTC疲弱收尾的悲觀論調提出挑戰。在 CNBC 的一次訪談中，他指出，錯過年終反彈並不合理地導致2026年第一季的嚴重崩盤。「考慮到目前的波動性水平，如果比特幣的波動性收縮卻意外產生70%到80%的最大回撤，那將令人震驚，」他解釋說。

Pompliano 強調，長期的績效指標與近期的價格走勢呈現不同的故事。比特幣在過去兩年大約增值100%，三年內接近300%的漲幅，展現出持續的複利增長。以目前約95,510美元的價格和超過1.9兆美元的市值來看，該資產仍然是金融市場中的重要力量。

值得注意的是，比特幣的波動性下降卻遠少於其價格回調所受到的關注。市場既未見到許多人預期的第三季/第四季的「爆炸性高點」，也未出現歷史上週期高點常伴隨的80%回撤。這種既非狂熱也非災難的中間狀況，暗示市場正處於未知的領域。

2026年第一季：週期動能的考驗場

市場參與者將2026年第一季視為一個決定性的時期。加密分析師Daan Crypto Trades形容近期幾周相對平靜，真正的動作預計會在第一季展開。在這段時間內，交易者將密切觀察比特幣的價格走勢，以判斷目前的反彈是否仍有空間，或已經到達天花板。

像VanEck這樣的資產管理公司採取較為謹慎的立場，預計比特幣將以「混合但具有建設性」的信號進入2026年。與其期待一個劇烈的反彈或劇烈的崩盤，整合盤整似乎是最可能的情景——一個比特幣建立支撐點並測試阻力的階段，而不會出現極端的方向性變動。

從「比特幣會在Q1崩盤嗎？」到「比特幣能否在Q1維持動能？」的敘事轉變，反映出市場日益成熟。隨著投資者為第一季做準備，比特幣在此期間的表現或許比2025年的失誤結局更能決定週期的走向。