As organizações de emissão de stablecoin estão mais próximas da licença bancária

Ripple apresentou um pedido para estabelecer o Ripple National Trust Bank, um banco fiduciário federal que pode custodiar ativos e tem o potencial de acessar o sistema de pagamentos do Federal Reserve (Fed). Enquanto isso, a Tether planeja emitir uma stablecoin denominada nos E.U.A. chamada USAT, e a DBS, Franklin Templeton e Ripple estão colaborando para trazer certificados de fundo do mercado monetário em formato token para negociação, encurtando a distância entre o dinheiro bancário e os pagamentos na cadeia.

No Reino Unido, o Banco Central propôs limitar a posse de stablecoins do sistema a 10.000–20.000 libras por carteira individual e 10 milhões de libras para empresas. Esta medida visa garantir a finalidade de pagamento e a segurança financeira, em vez de incentivar a acumulação em grande escala.

Nos E.U.A., o modelo bancário fiduciário proporciona uma supervisão rigorosa da OCC e um mecanismo de gestão de reservas transparente. No entanto, o acesso direto à conta do Fed ainda depende da decisão do banco central. Se bem-sucedidas, as instituições emissoras poderão enviar reservas diretamente ao Fed, desfrutando de uma taxa de juros de 4,4% e minimizando riscos de liquidez. Se falharem, ainda terão que depender de T-bills e fundos do mercado monetário com um rendimento de cerca de 4%.

A implementação da Tether do USAT nos E.U.A., em paralelo com o USDT no mercado internacional, ajuda a diversificar os riscos legais e desafiar a vantagem de distribuição dos concorrentes que vieram antes. Espera-se que a quota de mercado nos E.U.A. possa atingir 5–10% até o final de 2026 no cenário base, e 10–20% no cenário mais favorável.

O modelo de teto de armazenamento no Reino Unido pode limitar a liquidez DeFi interna, mas impulsiona a solução de tokenização de depósitos bancários e fundos do mercado monetário. Enquanto isso, nos E.U.A., a vantagem pertencerá às instituições que atendem aos padrões bancários e podem obter acesso ao Fed, reconfigurando a corrida global das stablecoins.