A Reserva Federal (FED) hawkish provoca uma fuga de 360 milhões! Solana ETF atrai 400 milhões em capital em contraciclo.

Na semana passada, devido à reação dos investidores às declarações cautelosas do presidente da Reserva Federal (FED), Jerome Powell, sobre futuros cortes de juros, os produtos de investimento em ativos de criptografia tiveram uma saída de 360 milhões de dólares. O mercado americano teve uma saída de 439 milhões de dólares, com o ETF de Bitcoin liderando as perdas, com resgates que chegaram a 946 milhões de dólares. No entanto, o ETF de Solana teve um desempenho destacado, atraindo 421 milhões de dólares em entradas, estabelecendo o segundo maior recorde histórico.

As declarações hawkish de Powell provocam a fuga de 360 milhões de dólares em fundos

(Fonte: CoinShares)

As declarações cautelosas do presidente da Reserva Federal (FED), Jerome Powell, foram o estopim direto para a saída de fundos do mercado de ativos de criptografia na semana passada. Embora a Reserva Federal tenha cortado a taxa de juros em 25 pontos base na quarta-feira, como o mercado esperava, a postura de Powell na conferência de imprensa foi surpreendentemente hawkish. Ele deixou claro que um novo corte de juros em dezembro “não é uma certeza”, o que contrasta com as expectativas otimistas anteriores do mercado sobre um ciclo contínuo de cortes de juros.

Esta incerteza política teve um impacto direto nos ativos de risco, especialmente nos ativos de criptografia. Os investidores esperavam que a Reserva Federal (FED) continuasse a reduzir as taxas de juros nos próximos meses, injetando liquidez abundante no mercado. No entanto, os comentários de Powell sugerem que o ritmo de cortes nas taxas pode desacelerar ou ser pausado, o que levou os fundos a se retirarem de ativos de alto risco em direção a opções defensivas. A falta de dados econômicos devido à contínua paralisação do governo agravou ainda mais a incerteza do mercado, uma vez que os investidores não conseguem avaliar com precisão a situação econômica e os próximos passos da Reserva Federal (FED).

A maior parte da pressão de venda vem do mercado americano, onde houve uma saída de capital de 439 milhões de dólares, que foi parcialmente compensada por uma pequena entrada de capital da Alemanha e da Suíça. A saída predominante de capital do mercado americano mostra que os investidores locais estão mais preocupados com o ambiente político. O ETF de Bitcoin lidera a queda, com resgates que chegam a 946 milhões de dólares, sendo esta uma das maiores saídas de capital em uma única semana desde o lançamento do ETF de Bitcoin.

O grande resgate do ETF de Bitcoin reflete a atitude cautelosa dos investidores institucionais. Esses investidores profissionais geralmente são altamente sensíveis a mudanças na política macroeconômica, e a mudança para uma postura mais agressiva de Powell os levou a ajustar rapidamente suas posições. Em comparação, a reação dos investidores de varejo pode ser mais lenta, mas a retirada antecipada dos institucionais muitas vezes sinaliza que o mercado está prestes a entrar em um período de ajuste.

Solana ETF cai 4,21 milhões e cria novo recorde

Apesar de o fundo de Bitcoin ser o primeiro a sofrer a saída de capital, nem todos os ativos se perderam. O ETF Solana teve um desempenho destacado, atraindo 421 milhões de dólares em fluxo de capital, estabelecendo o segundo maior recorde histórico, o que se deve principalmente à demanda do mercado pelo novo ETF nos Estados Unidos, fazendo com que o total de entradas de capital da Solana até agora neste ano atinja 3,3 bilhões de dólares.

Este tipo de desempenho em contraciclo é extremamente raro, dado o contexto de uma saída de 360 milhões de dólares do mercado global, o ETF Solana conseguiu atrair 421 milhões de dólares em entradas, o que significa que os fundos estão passando por uma transferência estrutural. Os investidores não estão totalmente abandonando o mercado de criptografia, mas sim se afastando de ativos maduros como o Bitcoin para alternativas de alta potencial de crescimento, como o Solana. Este fenômeno de “mudança de capital” ocorre frequentemente durante a fase intermediária de um mercado em alta.

O ETF de Staking Solana (BSOL) totalmente novo da Bitwise estreou na terça-feira passada, com um tamanho de ativos semente de 222,8 milhões de dólares, o que indica uma forte demanda dos agentes por produtos de staking Solana. O BSOL oferece aos investidores a oportunidade de investir diretamente em Solana, com um rendimento anual previsto de 7% em recompensas de staking na cadeia. Essa taxa de retorno é extremamente atraente no atual ambiente de taxas de juros, especialmente considerando que os rendimentos de produtos de rendimento fixo tradicionais estão geralmente entre 4-5%.

Até sexta-feira, o ETF de Solana no mercado à vista registrou entradas de capital pelo quarto dia consecutivo, aumentando em 44,48 milhões de dólares. Esse padrão contínuo de entradas de capital mostra que a demanda pelo ETF de Solana não é passageira, mas sim um interesse institucional duradouro. As entradas positivas por 4 dias consecutivos são um sinal claro de forte demanda no setor de ETFs, pois mostram que a pressão de compra não vem apenas do entusiasmo inicial, mas também inclui uma demanda contínua de alocação.

Dados-chave de fluxo de capital do ETF Solana

Fluxo semanal: 421 milhões de dólares (segundo mais alto da história)

Total acumulado este ano: 33 bilhões de dólares

BSOL semente de escala: 2.228 milhões de dólares

Número de dias consecutivos de entrada: 4 dias (aumentou 44,48 milhões de dólares na sexta-feira)

Rendimento anualizado de staking: 7%

O CIO da Kronos Research, Vincent Liu, disse ao Cointelegraph que essa tendência reflete o crescente interesse das pessoas pelos rendimentos de staking e a contínua “rotação de capital”, à medida que os traders estão lucrando com os recentes rallies do Bitcoin e do Ethereum. Essa lógica de rotação é extremamente importante: quando o Bitcoin oscila acima de 100 mil dólares, alguns investidores optam por realizar lucros e transferir seus fundos para a Solana, que tem uma avaliação relativamente mais baixa e maior potencial de valorização.

O mistério da fraca entrada de Ethereum e da queda do preço do SOL

Ethereum também recebeu um fluxo de entrada de 57,6 milhões de dólares, mas a atividade de negociação diária mostra um sentimento misto entre os investidores. Em comparação com os 421 milhões de dólares de entrada do ETF da Solana, os 57,6 milhões de dólares de Ethereum parecem insignificantes. Essa diferença reflete as expectativas distintas do mercado em relação às duas plataformas: Solana é vista como uma nova estrela com alto potencial de crescimento, enquanto Ethereum, embora seja o líder em plataformas de contratos inteligentes, viu sua taxa de crescimento desacelerar.

Apesar do aumento acentuado nos fluxos de capital do ETF da Solana, de acordo com os dados da CoinGecko, até o momento da redação, o preço de negociação do SOL é de cerca de 166 dólares, com uma queda de mais de 9% nas últimas 24 horas e uma queda de cerca de 26% nos últimos 30 dias. Este fenômeno de desvio entre os fluxos de capital e a queda de preços merece uma análise mais aprofundada.

Uma explicação é que existe um atraso temporal entre o fluxo de fundos do ETF e o preço do mercado à vista. A demanda de compra do ETF precisa ser transmitida ao mercado à vista através do mecanismo de Participantes Autorizados (AP), e esse processo pode levar vários dias. Além disso, as compras do ETF podem ser executadas no mercado de balcão ou em transações de grande volume, tendo um impacto limitado no preço do mercado público em tempo real.

Outra explicação é que a pressão de venda no mercado à vista temporariamente superou a compra do ETF. Os projetos dentro do ecossistema Solana, investidores iniciais ou mineradores podem ter escolhido realizar lucros quando os preços estavam relativamente altos, e essa pressão de venda compensou o efeito de compra do ETF. No entanto, a longo e médio prazo, a entrada contínua de ETFs irá gradualmente absorver a pressão de venda e impulsionar o aumento dos preços.

A terceira explicação envolve o sentimento geral do mercado. No contexto da postura hawkish da Reserva Federal (FED) e da incerteza macroeconômica, mesmo com o suporte de compras de ETF, o preço do Solana é difícil de se manter isolado. No entanto, em relação à maior queda do Bitcoin e do Ethereum, o desempenho do Solana já é considerado relativamente resistente.

Lógica de rotação de capital e perspectivas para novembro

Após a entrada de 921 milhões de dólares em produtos de ativos de criptografia na semana passada, houve uma saída de fundos. Na semana anterior, impulsionados pelos dados do índice de preços ao consumidor (CPI) divulgados em 24 de outubro, que ficaram abaixo das expectativas, os produtos de ativos de criptografia receberam 921 milhões de dólares em entradas de fundos. Este padrão de volatilidade “entrada-saída-nova entrada” é uma norma no mercado de criptografia, refletindo a alta sensibilidade dos investidores a dados e eventos de curto prazo.

Do ponto de vista de um período de tempo mais longo, o forte desempenho do ETF Solana pode sinalizar o início de uma nova rodada de rotação de fundos. O Bitcoin, como líder do mercado, sobe primeiro e atrai capital institucional, seguido por um fluxo de fundos para grandes altcoins como Ethereum, e, finalmente, se espalhando para projetos de médio porte como Solana e Cardano. Esse padrão de rotação apareceu repetidamente em cada ciclo de mercado em alta da história.

O desempenho do mercado em novembro dependerá de vários fatores-chave. Primeiro, as expectativas de política da reunião do FED em dezembro; se os dados econômicos mostrarem que a inflação continua a esfriar, as expectativas de corte de juros podem voltar a aquecer. Em segundo lugar, o fluxo de fundos do ETF de Bitcoin; se a onda de resgates parar e se inverter para entradas, isso marcará a recuperação da confiança do mercado. Em terceiro lugar, o desempenho contínuo do ETF de Solana; se a tendência de entradas consecutivas se mantiver, isso poderá levar a uma recuperação abrangente das moedas alternativas.