Ex-economistas da Casa Branca alertam que a bolha de IA "ainda está inflando" enquanto as ações sobem 25%

Ex-economistas da Casa Branca, Jared Bernstein e Ryan Cummings, disseram que a recente alta nas ações relacionadas à IA reforçou a visão de que a bolha de IA ainda está "inflando", reiterando seu alerta do ano passado. Os economistas observaram que as ações de IA subiram cerca de 25% desde o aviso, enquanto o mercado mais amplo ganhou aproximadamente 10%, mas a diferença entre avaliações e gastos pesados versus lucros reais continua a se ampliar. Identificaram vários desenvolvimentos recentes indicando que a bolha de IA está "viva e forte", especialmente empresas de IA se preparando para abrir capital.

Anthropic e OpenAI solicitaram documentos à SEC para IPOs no mês passado

No mês passado, tanto Anthropic quanto OpenAI apresentaram documentos à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) para realizar uma oferta pública inicial, embora o preço e o número de ações a serem oferecidas ainda não tenham sido divulgados. Bernstein e Cummings destacaram, em postagem no Substack nesta quarta-feira, que até agora, investidores podiam obter exposição limitada a essas empresas por meio de rodadas de financiamento privadas ou indiretamente via empresas como Microsoft (MSFT) e Amazon (AMZN).

Os economistas disseram que as listagens públicas darão aos investidores maior transparência para avaliar melhor se as avaliações atuais são justificadas. "Em outras palavras, maior exposição pública significa mais informações sobre lucros, perdas, preços das ações, volatilidade, todos fatores que influenciarão as avaliações de bolha dos investidores", afirmou a postagem. Eles esclareceram que as listagens públicas não sinalizam necessariamente uma crise iminente no mercado.

Hyperscalers preveem investir US$ 750 bilhões em infraestrutura de IA neste ano

Bernstein e Cummings afirmaram que as preocupações com uma bolha de IA são impulsionadas principalmente por empresas de tecnologia de capital aberto que continuam a gastar pesadamente em IA, apesar de retornos financeiros limitados. Segundo estimativas do Goldman Sachs, os hyperscalers devem investir mais de US$ 750 bilhões em infraestrutura de IA neste ano e quase US$ 1 trilhão no próximo.

Os economistas observaram que o investimento em tecnologia agora representa quase 5% do PIB dos EUA, superando os níveis vistos durante a bolha das pontocom. Argumentaram que esse gasto é difícil de sustentar a menos que comece a gerar lucros significativos. Empresas como Amazon, Alphabet, Microsoft e Meta financiaram amplamente a expansão de IA usando caixa gerado por seus negócios principais, mas seu fluxo de caixa livre está encolhendo à medida que os investimentos em IA continuam a crescer. Algumas empresas estão recorrendo ao mercado de dívida para financiar seus gastos com IA.

Os economistas alertaram que, se os investimentos em IA não gerarem retornos fortes nos próximos cinco a sete anos, pode haver uma "fadiga de investidores". Isso poderia levar a avaliações mais baixas à medida que os mercados se ajustam a lucros mais fracos do que o esperado, potencialmente causando o desinflar da bolha atual de IA.

Sentimento de varejo sobre o ETF MAGS mudou para neutro

O sentimento de varejo em relação ao ETF Roundhill Magnificent Seven (MAGS) mudou de "otimista" para "neutro" um dia antes. No momento da redação, o ETF SPDR S&P 500 (SPY), que acompanha o índice S&P 500, caiu 0,8%; o ETF Invesco QQQ Trust (QQQ) caiu 0,7%; e o ETF SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) recuou 1,3%.

FAQ

O que Anthropic e OpenAI solicitaram à SEC no mês passado?
No mês passado, ambos, Anthropic e OpenAI, apresentaram documentos à SEC para realizar uma oferta pública inicial, embora o preço e o número de ações a serem oferecidas ainda não tenham sido divulgados.

Quanto se espera que os hyperscalers invistam em infraestrutura de IA neste ano?
Segundo estimativas do Goldman Sachs, os hyperscalers devem investir mais de US$ 750 bilhões em infraestrutura de IA neste ano e quase US$ 1 trilhão no próximo. Os economistas destacaram que o investimento em tecnologia agora representa quase 5% do PIB dos EUA, superando os níveis vistos durante a bolha das pontocom.