Fed de São Francisco Desenvolve Índice de Choque de Inflação Sinalizando Pressões Persistentes de Preços

Economistas do Federal Reserve de São Francisco, Kevin Lansing e Adam Shapiro, apresentaram o Inflation Shock Momentum Index (ISMI) em 6 de junho (horário local), uma ferramenta que acompanha os choques mensais no índice de preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE), que o Fed usa como principal referência de inflação. Os economistas afirmaram que as flutuações próximas de zero do ISMI neste ano sugerem que a inflação pode permanecer nos atuais níveis elevados no curto e médio prazo. Essa avaliação ocorre enquanto a inflação do PCE de maio atingiu 4,1% na comparação anual, marcando a primeira vez em três anos que a taxa ultrapassou os 4%.

Economistas do Fed de São Francisco Desenvolvem Metodologia do ISMI

O ISMI calcula a participação ponderada por gastos das categorias que experimentam momentum inflacionário positivo menos a participação ponderada por gastos das que experimentam momentum negativo. O momentum positivo é identificado quando uma categoria apresenta três meses consecutivos de choques inflacionários positivos no índice de preços PCE, enquanto o momentum negativo ocorre após três meses consecutivos de choques negativos. Uma leitura positiva do ISMI indica pressão inflacionária ascendente generalizada, enquanto uma leitura negativa sinaliza o oposto.

ISMI Flutua Próximo de Zero no Ano Atual

O relatório afirmou que o ISMI tem "flutuado acima e abaixo de zero" neste ano. Os economistas caracterizaram esse padrão como sugestivo de que "a inflação pode manter seu atual nível elevado no curto e médio prazo". O índice de preços PCE de maio subiu 4,1% em relação ao ano anterior, representando a primeira vez que a taxa atingiu a faixa de 4% em três anos.

ISMI Acompanhou Aumento da Inflação na Era da Pandemia para Máxima em 40 Anos

O relatório explicou que "o ISMI mostrou mudanças significativas durante o período da pandemia, caindo nos estágios iniciais da recessão de 2020 para refletir choques negativos generalizados de demanda". O índice então "subiu acentuadamente em 2021 e 2022, à medida que a inflação do PCE disparou para 7,24% em junho de 2022, o maior nível em 40 anos". O comportamento do índice durante esse período demonstrou sua capacidade de acompanhar as pressões inflacionárias e deflacionárias generalizadas na economia.

FAQ

O que é o Inflation Shock Momentum Index desenvolvido pelo Fed de São Francisco?

O ISMI é uma ferramenta criada pelos economistas do Federal Reserve de São Francisco, Kevin Lansing e Adam Shapiro, que acompanha os choques mensais no índice de preços PCE. Ele mede a diferença ponderada por gastos entre categorias que mostram três meses consecutivos de choques inflacionários positivos e aquelas que mostram três meses consecutivos de choques negativos.

O que a atual flutuação próxima de zero do ISMI indica sobre a inflação?

De acordo com o relatório de 6 de junho dos economistas do Fed de São Francisco, a flutuação do ISMI acima e abaixo de zero neste ano sugere que a inflação pode manter seu atual nível elevado no curto e médio prazo. Essa avaliação foi feita no contexto de a inflação do PCE de maio ter atingido 4,1% na comparação anual.