Standard Chartered prevê aumento unânime da taxa do BOK em julho.

O economista do Standard Chartered, Park Jong-hoon, prevê que o Banco da Coreia (BOK) aumentará unanimemente sua taxa de juros de referência na reunião do Comitê de Política Monetária (MPC) de julho. Park afirmou em entrevista à Yonhap Infomax no dia 13 que tanto o crescimento quanto a inflação recentes estão superando as previsões anteriores do BOK, enquanto a fraqueza do won vem ampliando a pressão inflacionária. Park acrescentou que, ao considerar declarações recentes e atas dos membros do MPC, o consenso sobre a necessidade de mais aperto se formou de maneira considerável.

Standard Chartered revisa projeções econômicas da Coreia para cima

Park Jong-hoon explicou que a expansão de investimentos em inteligência artificial e as exportações fortes estão impulsionando a dinâmica de crescimento, enquanto a fraqueza do won e o aumento dos preços de energia estão adicionando mais pressão sobre a inflação. O Standard Chartered revisou sua previsão de crescimento da Coreia para este ano de 2,6% para 2,9%, e a previsão de inflação de 2,5% para 2,7%.

Park mantém a previsão de dois aumentos de taxa neste ano e um aumento adicional no próximo, mas avaliou que a possibilidade de o BOK elevar as taxas três vezes neste ano aumentou em comparação ao anterior, dado que tanto o crescimento quanto a inflação devem subir. Park disse que, se crescimento e inflação parecerem mais fortes do que o esperado, a possibilidade de três altas de taxa neste ano existe de forma suficiente, acrescentando que, se a fraqueza do won continuar ou se o Federal Reserve ficar mais hawkish do que o previsto, a possibilidade de mais aperto pode aumentar ainda mais.

Taxa de câmbio é apontada como a maior variável da política monetária

Park Jong-hoon apontou a taxa de câmbio como a maior variável para a política monetária do BOK. Park afirmou que o ritmo da política do BOK pode ser influenciado pela trajetória da taxa de juros dos EUA, observando que, embora o Standard Chartered preveja que o Fed vai manter as taxas congeladas neste ano, se as preocupações com inflação voltarem a se expandir nos EUA e o Fed prosseguir com novas altas, o BOK poderia elevar as taxas mais rapidamente do que o esperado.

Park explicou que a diferença de taxas de juros em relação aos EUA é uma variável que afeta significativamente a taxa de câmbio no médio e longo prazo, e que a política monetária continua sendo uma ferramenta eficaz para a estabilidade da taxa de câmbio. Park afirmou que, embora fluxos globais de fundos e fatores de oferta e demanda estejam afetando em grande medida os movimentos recentes da taxa de câmbio, os fundamentos econômicos são um fator importante para determinar a taxa de câmbio no médio e longo prazo. A previsão do Standard Chartered para o dólar-won no fim do ano é de 1.525 won.

Park acrescentou que, embora estabilidade financeira e preços de habitação também sejam variáveis importantes que o BOK precisa considerar, neste momento as taxas de câmbio e as pressões sobre os preços de importação estão tendo um impacto maior nas decisões de política monetária.

Impacto da política fiscal e foco no PIB nominal

Sobre a política fiscal expansionista ativa do governo, Park afirmou que ele não vê a política fiscal em si como algo que muda a direção da política monetária, mas se a expansão fiscal puxar crescimento e inflação para além do esperado, pode ser criado um ambiente em que o BOK consiga elevar as taxas mais rapidamente. Park acrescentou que, embora não considere essa possibilidade atualmente como alta, ele a reconhece como um importante fator de risco positivo.

Em relação aos comentários do governador do BOK, Shin Hyun-song, com foco no impacto do PIB nominal na economia como um todo, Park avaliou que isso não significa uma mudança nas estimativas da taxa neutra nem no arcabouço de política. Park afirmou que, neste ano, devido ao aumento dos preços de exportação e à melhora nos termos de troca, o aumento de renda percebido por empresas e famílias está aparecendo maior do que o crescimento do PIB real, e o BOK parece estar enfatizando que precisa considerar esse crescimento percebido e a consequente pressão inflacionária na formulação da política. Park acrescentou que, embora a taxa neutra seja um conceito determinado por fatores estruturais como a taxa de crescimento potencial e a taxa de equilíbrio de longo prazo, e não deva mudar significativamente apenas com base em condições econômicas de curto prazo, se o ambiente atual continuar por um período prolongado, uma reavaliação da taxa neutra seria possível.

FAQ

Q1: Por que o Standard Chartered prevê que o Banco da Coreia vai aumentar as taxas em julho?

A1: O economista do Standard Chartered, Park Jong-hoon, afirmou em entrevista no dia 13 que tanto o crescimento quanto a inflação recentes estão superando as previsões anteriores do BOK, a fraqueza do won está ampliando a pressão inflacionária e, considerando declarações recentes de membros do MPC e as atas, o consenso sobre a necessidade de mais aperto se formou de maneira considerável.

Q2: Quais são as projeções econômicas revisadas do Standard Chartered para a Coreia?

A2: O Standard Chartered revisou sua previsão de crescimento da Coreia para este ano de 2,6% para 2,9%, e a previsão de inflação de 2,5% para 2,7%. O banco mantém a previsão de dois aumentos de taxa neste ano e um aumento adicional no próximo, com a previsão do Standard Chartered para o dólar-won no fim do ano em 1.525 won.

Q3: O que o Standard Chartered identifica como a maior variável para a política monetária do BOK?

A3: Park Jong-hoon apontou a taxa de câmbio como a maior variável para a política monetária do BOK, afirmando que a diferença de taxas de juros com os EUA afeta significativamente a taxa de câmbio no médio e longo prazo, e que a política monetária continua sendo uma ferramenta eficaz de política para a estabilidade da taxa de câmbio.