William Blair revisa para baixo as projeções da Coinbase e mantém recomendação de desempenho acima da média

William Blair reduziu suas projeções de receita e de lucros da Coinbase na quarta-feira, citando uma atividade de negociação de cripto abaixo do esperado. A empresa cortou suas estimativas de receita para 2026 e 2027 em 12% e 13%, respectivamente, e diminuiu suas projeções de EBITDA ajustado em 34% para ambos os anos, mas manteve a recomendação de Outperform para a ação. Os analistas Andrew Jeffrey e Adib Choudhury disseram que o mercado de baixa das criptos está perto de um fundo, já que os preços do bitcoin se estabilizam e surgem novas fontes de receita. A revisão reflete a expectativa de que Wall Street continuará reduzindo as projeções de curto prazo, embora os lucros da Coinbase devam atingir um piso antes do fim deste ano e se recuperar em 2027.

William Blair corta projeções de receita e EBITDA de 2026-2027

A William Blair reduziu sua estimativa de receita de 2026 para a Coinbase em 12% e a de 2027 em 13%. As projeções de EBITDA ajustado foram rebaixadas em 34% para ambos os anos. A empresa espera que o volume total de negociação na Coinbase caia aproximadamente 44% neste ano para US$ 669 bilhões antes de voltar a subir mais de 32% em 2027. Os analistas escreveram que esperam que Wall Street continue reduzindo as expectativas no curto prazo, mas acreditam que os lucros da Coinbase devem atingir um piso antes do fim deste ano e, depois, se recuperar em 2027. “Achamos que os investidores devem continuar envolvidos na Coinbase, já que o volume de cripto spot pode atingir um fundo junto com o bitcoin e surgirem novos impulsionadores de receita”, afirmaram Jeffrey e Choudhury.

Analistas citam Base Layer 2 e novas fontes de receita

A William Blair destacou a diversificação crescente do negócio da Coinbase como motivo de otimismo. Os analistas apontaram derivativos de varejo e mercados de previsão como contribuintes emergentes para a receita. A empresa disse que a rede Base Layer 2 da Coinbase pode se tornar um grande motor de lucros por meio da atividade de negociação, taxas do sequenciador e de um possível lançamento futuro de token. Jeffrey e Choudhury observaram que a posição da Coinbase na Base a coloca para se beneficiar do crescimento do mercado de ativos do mundo real tokenizados, que a The Block estima atualmente em mais de US$ 22,5 bilhões. Os analistas afirmaram que este ciclo é diferente do mercado de baixa de 2022 devido ao crescimento dos ETFs de bitcoin spot, maior participação institucional e regulamentações mais amigáveis às criptos.

Desempenho das ações da Coinbase e projeções de volume de negociação

As ações da Coinbase subiram cerca de 1% no dia, para US$ 162,63, no início das negociações de quarta-feira. A ação caiu aproximadamente 32% no acumulado do ano, junto com uma queda de cerca de 26% do bitcoin no mesmo período. A William Blair espera que o volume total de negociação na Coinbase caia cerca de 44% neste ano para US$ 669 bilhões antes de voltar a subir mais de 32% em 2027.

FAQ

O que a William Blair fez com as projeções da Coinbase na quarta-feira?

A William Blair reduziu as estimativas de receita de 2026 e 2027 para a Coinbase em 12% e 13%, respectivamente, e diminuiu as projeções de EBITDA ajustado em 34% para ambos os anos, citando uma atividade de negociação de cripto abaixo do esperado.

Por que a William Blair mantém recomendação de Outperform apesar de reduzir as projeções?

Os analistas Andrew Jeffrey e Adib Choudhury disseram que o mercado de baixa das criptos está perto de um fundo à medida que os preços do bitcoin se estabilizam, e esperam que novas fontes de receita, como Base Layer 2, derivativos de varejo e mercados de previsão, contribuam para a recuperação da Coinbase a partir de 2027.

Como as ações da Coinbase performaram no acumulado do ano?

As ações da Coinbase caíram cerca de 32% no acumulado do ano, para US$ 162,63, no início das negociações de quarta-feira, junto com uma queda de cerca de 26% do bitcoin no mesmo período.