Final do primeiro semestre de 2026, você superou o índice?

Hoje é o último dia de negociação do primeiro semestre, como de costume, fazendo um balanço.
Se no início do ano você perguntasse a qualquer pessoa quais ações de IA comprar no primeiro semestre de 2026 para lucrar, a resposta provavelmente seria nomes como NVIDIA, Microsoft, Google.
Afinal, nos últimos três anos, as sete grandes lideraram as altas, comprá-las era certeza.
Mas ao final do semestre, olhando os dados, o S&P 500 subiu 8,5%, o Nasdaq subiu 11,1%. Parece bom.
Olhando para o índice de média capitalização, o S&P 400 subiu 14%, deixando os índices de grande capitalização para trás. O que realmente superou no primeiro semestre deste ano não foram as gigantes de trilhões de valor de mercado, mas as empresas de média capitalização com valor muito menor.
Para a maioria das pessoas comuns, sempre acham que em IA se deve comprar a maior e mais forte NVIDIA, mas a maior nem sempre é a que mais sobe.
Agora, para a NVIDIA dobrar de valor, a quantidade de capital necessária é astronômica, todo o mercado de capitais do mundo junto pode não conseguir impulsionar.
Mas as empresas de sua cadeia de suprimentos com valores de mercado de dezenas de bilhões, dobrar de valor precisa apenas de um ou dois trimestres de resultados acima das expectativas.
Também aproveitando os dividendos da IA, a dança do elefante e o saltinho do coelho têm elasticidades completamente diferentes em magnitude. É por isso que há muito tempo recomendei que todos comprassem Marvell e DRAM.
Não é que eu ache a NVIDIA ruim, é que eu sei que o crescimento da NVIDIA será transmitido em camadas para as empresas menores em sua cadeia de suprimentos, e a elasticidade dessas empresas é muito maior que a da própria NVIDIA.
Cada vez que a NVIDIA vende um sistema, os pedidos de DSP da Marvell aumentam, mas o valor de mercado da Marvell é apenas uma fração do da NVIDIA.