JakeO

Com o calendário de feriados deixando 1 sessão antes do fim de semana, espera-se que a maior parte da atividade aconteça mais tarde no mês.
As frentes estão a precificar uma queda na volatilidade a prazo e o momentum dificilmente está precificado para reemergir num futuro próximo. No entanto, há muitos catalisadores potenciais este mês, incluindo o anúncio do presidente do Fed, a decisão do tribunal supremo sobre tarifas, a decisão do índice de ações de criptomoedas da MSCI, a reunião do FOMC, os prazos de financiamento do governo e a ação do Senado sobre a Lei CLARITY.
Esperamos que estes rea

As mesas direcionais acabaram de ter o P/L redefinido e irão olhar para o mercado com um olhar renovado. Desde o OPEX de dezembro, os traders têm rolado estruturas com bastante ação nos $100k Jan30, onde 6.300 calls foram bloqueadas.
Ao preço atual, estas têm cerca de 15 dias. Ainda não representam um notional grande, mas vale a pena acompanhar, dado a preferência clara. A volatilidade teve tendência de liderar o tape em 2025 e espera-se que continue a ser importante.

A maioria dos traders torna-se naturalmente seguidores de tendência—especialmente na vertente mais mercenária do espectro.
O facto de todas as três principais (BTC, ETH, SOL) estarem a negociar abaixo das suas médias móveis é suficiente para que os turistas as descartem. Dito isto, a mesma lógica aplica-se em reverso: assim que esses níveis forem recuperados, os fluxos de capital voltarão de forma sistemática e o momentum retornará.

Isto é um reflexo direto do suco que sai do comércio de base.
ETF longo vs futuros CME curtos anualizados >10% no início do ano vs ~5% hoje. Isso está perto o suficiente das taxas livres de risco que o trader de carry vai desistir....

Isto é um reflexo direto do suco que sai da negociação de base.
ETF longo vs futuros CME curtos anualizados >10% no início do ano vs ~5% hoje. Isto está próximo da taxa livre de risco e, portanto, o trader de carry irá sair....

2025 cartão de pontuação do comércio de desvalorização:
Ouro +67%
Prata +131%
DXY -10%
BTC -5%
Os bancos centrais têm sido os compradores marginais - a Polônia, a China, a Índia e outros mercados emergentes lideraram os fluxos de ouro à medida que diversificam longe do dólar. A Tether também gerou uma demanda significativa, igualando as compras em nível soberano.
Este fluxo está atualmente ausente do BTC, explicando a divergência e a relação historicamente fraca entre os dois ativos. As correlações são notoriamente frágeis, mas 2025 testou indiscutivelmente a narrativa do "ouro digital" e até

As criptomoedas estabilizaram na semana passada, mas a superfície de volatilidade conta uma história diferente em relação às ações. O skew de puts de BTC/ETH continua perto dos máximos de 1 ano, com o prazo de 30 dias nos percentis 86/91, mesmo com a consolidação do spot.
Isto é ainda mais evidente nos risk-reversals, que mostram que a procura por cobertura ainda não recuou como aconteceu nas ações. A quebra na correlação continua a ser notável, e qualquer movimento de valorização no final do ano virá acompanhado de uma normalização deste skew extremo; impulsionada pela venda de puts e compra