Bitcoin 43 bilhões de dólares venda: longos suportes descartando, mas posições longas não precisam se preocupar?

No último mês de arrefecimento do mercado, os longos suportes de Bitcoin descartaram mais de 43 bilhões de dólares em BTC, cerca de 405 mil moedas Bitcoin, enquanto a demanda institucional também desacelerou claramente. Apesar de isso ter trazido pressão sobre o preço recente do Bitcoin, os analistas geralmente acreditam que isso não é um sinal de pico de mercado, mas sim uma rotação de capital saudável e estratégica no ciclo de bull run.

Suporte de longo prazo descarta em massa e demanda institucional diminui

Os últimos dados on-chain mostram que os primeiros investidores e os suportes de Bitcoin realizaram grandes lucros durante a recente correção do mercado.

• Escala de venda: De acordo com os dados da CryptoQuant, os suportes a longo prazo descartaram cerca de 405.000 BTC no último mês, totalizando mais de 43 bilhões de dólares em valor realizado. Este fenômeno é semelhante à fase inicial do bull run de março de 2024 e dezembro de 2024 / janeiro de 2025.
• Atividade de grandes baleias: endereços de Bitcoin antigos (como 195DJ) venderam 13.004 BTC em outubro, incluindo 1.200 BTC (no valor de cerca de 132 milhões de dólares) enviados para a Kraken no último fim de semana.
• A demanda institucional desacelerou: Ao mesmo tempo, a demanda institucional por ETFs de Bitcoin à vista também esfriou visivelmente. O iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) teve um fluxo líquido semanal inferior a 600 BTC nas últimas três semanas. É ainda mais preocupante que a quantidade líquida de compras institucionais tenha caído abaixo da oferta diária de mineração pela primeira vez em sete meses.

As principais razões para o desequilíbrio entre oferta e procura e a queda dos preços

O chefe de pesquisa da CryptoQuant, Julio Moreno, apontou que o aumento da oferta e a diminuição da demanda são as principais razões para a queda do preço do Bitcoin.

• Lógica de oferta e procura: Moreno acredita que, em vez de se concentrar na distribuição/gastos dos detentores de longo prazo, é mais importante focar na outra extremidade da transação: há demanda suficiente a preços mais altos para absorver a oferta? Ele acredita que a resposta é negativa, por isso os preços estão a cair.
• Tendência de demanda a longo prazo: No entanto, Moreno também acrescentou que, em uma escala de tempo mais longa, a demanda por Bitcoin continua a crescer, apenas a uma velocidade mais lenta, abaixo da tendência histórica.

Analistas refutam pânico: normal rotação de capital em bull run

Nem todos os analistas veem esta onda de descarte como um sinal de baixa. Muitos a interpretam como um fenômeno normal de redistribuição estratégica de capital durante o ciclo de bull run.

• Rotação de tokens: o analista Credible Crypto acredita que os OG (participantes iniciais) e os suportes de longo prazo estão transferindo Bitcoin para as instituições financeiras tradicionais e investidores institucionais, que estão comprando em nome dos clientes de varejo. Essa rotação de capital é uma característica típica de um bull run.
• Definição e Ciclo: O pesquisador on-chain Willy Woo explicou que “suporte de longo prazo” é uma designação errada. Durante um bull run, a oferta de suportes de longo prazo naturalmente se contrai, uma vez que essas moedas inativas estão a ser transferidas para novos investidores. Em 2025, isso também significa que as empresas de gestão de ativos estão a realizar uma rotação de custódia.

Conclusão

Os longos detentores de Bitcoin realizaram grandes lucros durante a correção de preços. Embora isso tenha intensificado a pressão sobre os preços a curto prazo, analistas on-chain acreditam que esta é uma transferência de capital saudável e inevitável durante um bull run. Isso marca a transição da propriedade do Bitcoin de participantes iniciais para instituições mais amplas e o setor financeiro tradicional.