Tether investiu quase 100 milhões de yuan para comprar a baixo preço! Bitcoin em carteira: 87296 moedas, lucro não realizado de 4,5 bilhões de dólares

Tether atua na qualidade de uma «baleia gigante», e os dados na cadeia mostram que a 6 de novembro, a Tether transferiu 961 bitcoins de um endereço de troca, com um valor de mercado de aproximadamente 97,18 milhões de dólares. Este não é um evento isolado, mas sim a mais recente ação desde que, em 2023, foi estabelecida a política de investir 15% dos lucros líquidos em bitcoin. O estoque de bitcoins da Tether soma atualmente 87.296 unidades, avaliado a cerca de 8,84 mil milhões de dólares com base no preço atual.

Tether demonstra determinação contínua de compra ao não retirar fundos no final do trimestre

(Fonte: Arkham)

No passado, a Tether costumava ajustar seus ativos no final do trimestre, mas esta ação antecipada reforça a convicção do mercado de que a empresa continuará a comprar de forma contínua. Os dados na cadeia indicam que, na noite de 6 de novembro, a Tether transferiu 961 bitcoins de um endereço de CEX, com um valor de aproximadamente 97,18 milhões de dólares. Este momento não é o final do trimestre, e essa operação não convencional mostra que a estratégia de compra da Tether é mais flexível e proativa.

Tradicionalmente, grandes instituições ajustam seus ativos no final do trimestre para alinhar-se com relatórios financeiros e requisitos de gestão de risco. No entanto, a Tether optou por agir já no início de novembro, possivelmente por duas razões. Primeiramente, a empresa considera que o preço atual é atraente e vale a pena construir posições antecipadamente. O bitcoin recuou para perto de 100 mil dólares no início de novembro, representando uma janela de compra ideal para investidores de longo prazo. Em segundo lugar, a Tether pode desejar evitar uma corrida ao mercado através de compras contínuas e imprevisíveis; se o mercado souber que a Tether só compra no final do trimestre, o preço pode ser inflacionado antes dessa data.

De acordo com monitoramento da EmberCN, o custo médio das ordens de compra da Tether é de aproximadamente 49.121 dólares. Essa base de custo é extremamente importante, pois demonstra que o investimento em bitcoin da Tether já obteve um sucesso considerável. Com o preço atual do bitcoin em torno de 101 mil dólares, o lucro flutuante da posição da Tether ultrapassa os 4,55 mil milhões de dólares. Essa margem de lucro é bastante significativa, representando cerca de 106% de retorno sobre o investimento.

A volatilidade de curto prazo não abalou a posição da Tether, pelo contrário, reforça o sinal de «comprar na baixa». Durante períodos de forte volatilidade do bitcoin, muitos investidores institucionais optam por reduzir posições ou sair do mercado, mas a Tether continua comprando. Essa operação contrária demonstra uma forte confiança no valor de longo prazo do bitcoin, independentemente do humor de mercado de curto prazo. Como o volume de USDT em circulação é elevado, cada ajuste de reserva pode ser visto como um termômetro da liquidez no mercado de criptomoedas.

150 bilhões de dólares de lucros anuais sustentam compras contínuas

A capacidade da Tether de fazer compras em grande escala é apoiada por fluxos de caixa estáveis. A empresa estima que, em 2025, o lucro líquido anual pode atingir 150 bilhões de dólares, tendo já registrado mais de 100 bilhões nos três primeiros trimestres, principalmente proveniente dos juros de títulos do Tesouro dos EUA no valor de 1,35 trilhão de dólares. Esses lucros são geridos separadamente das reservas que suportam o USDT.

Um lucro líquido de 150 bilhões de dólares por ano coloca a Tether entre as maiores empresas globais nesse aspecto. Este valor supera os lucros de muitas instituições financeiras tradicionais. A rentabilidade da Tether advém de seu modelo de negócios único: os usuários depositam dólares ou outras moedas fiduciárias para comprar USDT, e a Tether investe esses fundos em títulos do Tesouro de curto prazo e fundos de mercado monetário, obtendo juros. Os detentores de USDT não recebem juros sobre suas participações.

Com uma carteira de títulos do Tesouro dos EUA avaliada em 1,35 trilhão de dólares, a Tether é uma das principais detentoras desses ativos, até mesmo superando reservas cambiais de alguns países menores. Com uma taxa de juros média de aproximadamente 5%, esses títulos podem gerar cerca de 67,5 bilhões de dólares anuais em juros. Somando outros investimentos e receitas operacionais, alcançar um lucro líquido de 150 bilhões de dólares por ano é totalmente plausível.

Seguindo a política de investir 15% dos lucros líquidos em bitcoin, 15% de 150 bilhões de dólares equivalem a 22,5 bilhões de dólares. Com o bitcoin a aproximadamente 101 mil dólares, isso significa que, em 2025, a Tether poderá adquirir cerca de 22.277 bitcoins. Essa compra contínua e em grande escala fornecerá uma demanda estável ao mercado de bitcoin.

Modelo de lucro e estratégia de investimento da Tether

Principais fontes de receita: 1,35 trilhão de dólares em títulos do Tesouro geram cerca de 67,5 bilhões de dólares anuais em juros

Tamanho do lucro líquido: previsão de 150 bilhões de dólares em 2025, com mais de 100 bilhões já realizados nos três primeiros trimestres

Alocação em bitcoin: 15% do lucro líquido investido em bitcoin, previsão de compra de aproximadamente 22,5 bilhões de dólares em 2025

Diversificação de ativos: 88,4 bilhões de dólares em bitcoin + 129 bilhões de dólares em ouro

Além do bitcoin, a Tether possui cerca de 129 bilhões de dólares em ouro, para diversificar riscos macroeconômicos. Essa estratégia de dupla alocação demonstra uma abordagem de gestão de risco. Enquanto o bitcoin apresenta alta volatilidade, possui potencial de crescimento; o ouro, por sua vez, tem menor volatilidade, mas potencial de valorização limitado. A combinação das duas permite equilibrar risco e retorno.

Visão do CEO: preservação de valor de longo prazo com ativos tangíveis

O CEO Paolo Ardoino afirmou: «Bitcoin e ouro representam ativos tangíveis cuja emissão não pode ser arbitrariamente aumentada, e que, a longo prazo, preservam mais o valor.» Essa declaração revela que a Tether vê o bitcoin como um ativo de base financeira, e não apenas uma ferramenta de especulação de curto prazo. No sistema fiduciário, os bancos centrais podem criar dinheiro arbitrariamente através de políticas de afrouxamento quantitativo, levando à desvalorização da moeda ao longo do tempo.

O fornecimento total de bitcoin é rigidamente limitado a 21 milhões de unidades, tornando-o uma ferramenta ideal contra a inflação. O ouro também é escasso, com sua oferta limitada pela dificuldade de extração e velocidade de produção. A Tether opta por alocar lucros nesses dois ativos, refletindo preocupação com a desvalorização do fiat a longo prazo e confiança na capacidade de preservação de valor de ativos tangíveis.

Essa filosofia de investimento contrasta com a gestão financeira tradicional de empresas, que geralmente reinvestem lucros, distribuem dividendos ou recompram ações, raramente destinando recursos a ativos não produtivos como bitcoin ou ouro. A estratégia da Tether evidencia seu posicionamento único: como emissor de stablecoins, seu maior risco é a crise de confiança no sistema fiduciário. Ao manter ativos tangíveis, a Tether busca mitigar esse risco.

Para os detentores de bitcoin, a contínua compra da Tether é um sinal extremamente positivo. Quando a maior emissora de stablecoins do mundo decide alocar bilhões de dólares em bitcoin, isso funciona como um forte endosso ao valor de longo prazo do ativo. Com profundo entendimento de mercado e gestão de risco, a Tether toma decisões mais racionais e visionárias do que muitos investidores comuns.

Efeito de demonstração no mercado e controvérsia sobre transparência

As ações da Tether são vistas como um modelo de «bottom fishing» institucional, podendo estimular outros fundos a entrarem no mercado. O USDT já é uma das principais fontes de liquidez no mercado de criptomoedas; quando a emissora decide reforçar sua posição em bitcoin, isso acrescenta uma camada de segurança na demanda. Se outros emissores de stablecoins ou investidores institucionais seguirem a estratégia da Tether, isso criará uma demanda contínua por bitcoin, sustentando fortemente seu preço.

Por outro lado, há atenção ao aumento contínuo de empréstimos garantidos no balanço, que já ultrapassam o capital social, levantando questões de transparência. Críticos argumentam que a Tether deveria divulgar mais detalhes sobre sua composição de ativos e riscos. Embora os empréstimos garantidos tenham colaterais, uma queda significativa no valor dos ativos colaterais poderia gerar perdas.

Mesmo assim, a estratégia de comprar com lucros e acumular ativos tangíveis oferece confiança ao mercado de criptomoedas, que muitas vezes enfrenta momentos de pessimismo. Se considerarmos toda a estratégia como uma bússola, fica claro que a empresa usa os lucros como alavanca para reforçar suas reservas em bitcoin e ouro, reduzindo a dependência do sistema fiduciário. Essa abordagem é especialmente inteligente num cenário de crescente incerteza financeira global.

A recente transferência de quase 100 milhões de dólares reforça a vantagem competitiva da Tether na gestão de capital e na resistência estratégica. Com o ambiente financeiro global ainda cheio de variáveis, a Tether continua a usar seus lucros como alavanca, reforçando suas posições em bitcoin e ouro, transmitindo ao mercado a mensagem de que «ativos tangíveis são rei». Cada movimento dessa baleia gigante do setor de criptomoedas provoca ondas no mercado e aumenta a importância do bitcoin no panorama global de ativos.