ZKasino início de reembolso parcial: caso de fuga de 33 milhões de dólares enfrenta ponto de virada

Em 10 de novembro de 2025, o fundador anónimo da ZKasino, Derivatives Monke, anunciou nas redes sociais o início do reembolso parcial aos utilizadores afetados. Até ao momento, foram devolvidos fundos a 35% dos endereços impactados, distribuídos através das redes zkSync Lite e zkSync Era. O projeto sofreu um evento de fuga de capitais de 33 milhões de dólares em abril de 2024, causando perdas a mais de 10 mil utilizadores devido à conversão forçada de ETH em ZKAS bloqueados. Apesar de as autoridades holandesas terem efetuado detenções e recuperado uma pequena quantia de fundos no início do incidente, este reembolso sistemático marca uma nova fase num conflito que já dura 18 meses, com a previsão de que a segunda fase de reembolsos, na próxima semana, eleve a taxa total de compensação para 75%.

Mecanismo de Reembolso e Detalhes de Execução

A estratégia de reembolso por camadas reflete uma abordagem pragmática. Na fase atual, prioriza-se o processamento de reclamações inferiores a 5000 dólares, que representam 68% das contas e possuem processos de verificação simples. Reembolsos de valores mais elevados requerem procedimentos de autenticação de identidade, em conformidade com as regulamentações de combate à lavagem de dinheiro. O valor do reembolso inclui o capital principal mais uma compensação anual de 4,5%, uma taxa superior à dos títulos do Tesouro dos EUA no mesmo período, mas inferior à média do mercado DeFi.

A distribuição através do zkSync de duas cadeias aumenta a eficiência. O zkSync Lite é utilizado para transferências de baixo valor, com custos por transação controlados abaixo de 0,12 dólares; o zkSync Era suporta transações de maior valor, aproveitando as vantagens de arquitetura concorrente. Este design permite uma capacidade diária de processamento de 2300 transações, triplicando a eficiência de uma única rede. A equipa técnica afirmou que, através de tecnologia de prova em lote, a validação de 10 mil reembolsos demora apenas 17 minutos.

A origem e lógica de distribuição dos fundos mostram que os reembolsos provêm principalmente de três fontes: os rendimentos de 18 mil ETH staked no Lido (aproximadamente 21 milhões de dólares), a reserva de 4000 ETH mantida pelos responsáveis do projeto, e 8 milhões de dólares obtidos com a venda de tokens ZKAS. Esta diversidade de fontes explica por que a taxa de reembolso não é total — cerca de 28% das perdas originais são perdas permanentes.

Retrospectiva do Evento e Atribuição de Responsabilidades

As falhas no modelo de negócio foram a raiz do colapso. O modelo de mineração “sem perdas” promovido pela ZKasino apresenta contradições fundamentais: promete aos utilizadores a possibilidade de recuperar ETH original a qualquer momento, enquanto mantém os ativos em staking na Lido para obter rendimentos. Quando a queda do mercado em maio de 2024 provocou uma corrida aos fundos, a má gestão de liquidez veio ao de cima. Auditorias de contratos inteligentes revelaram que a plataforma tinha apenas 15% de reserva de liquidez, muito abaixo dos 80% prometidos.

A fraude técnica agravou a crise de confiança. Vitalik Buterin criticou pessoalmente as alegações de provas de conhecimento zero (zk-proof) da plataforma, que na prática utilizava uma solução de multi-assinatura simples. Analistas na blockchain descobriram que 73% das transações alegadamente zk-Rollup eram, na verdade, liquidadas na cadeia Arbitrum, com atrasos de cross-chain que permitiram a captura de oportunidades de arbitragem por parte dos responsáveis do projeto. A Polícia Financeira Holandesa, ao inspecionar servidores apreendidos, encontrou scripts usados para falsificar dados de TVL.

Os envolvidos e o fluxo de fundos estão a tornar-se mais claros. Embora os fundadores permaneçam anónimos, as autoridades conseguiram identificar três membros centrais através de análise na blockchain, sendo dois detidos em Amesterdão. O rastreamento financeiro revelou que cerca de 12 milhões de dólares foram transferidos para a bolsa de Belarus, Exmo, e 8 milhões de dólares lavados através do mixer Tornado Cash, enquanto a maior parte dos ativos permanece em carteiras multi-assinatura sob controlo do projeto.

Resposta Regulamentar e Cooperação de Aplicação da Lei

A cooperação internacional revelou-se eficaz. A polícia holandesa, em colaboração com as autoridades de cibersegurança ucranianas, congelou 37 contas bancárias em 18 países. Esta eficiência supera largamente casos anteriores, beneficiando-se do novo Regulamento de Transferência de Ativos Cripto (ToFR) da União Europeia, que obriga as exchanges a verificar a identidade dos clientes.

Inovações jurídicas enfrentam o desafio do anonimato. O Tribunal de Amesterdão reconheceu, pela primeira vez, a validade jurídica de endereços na blockchain como partes processuais, permitindo o avanço de processos mesmo sem identificação clara dos fundadores. A sentença determinou que os tokens do projeto, ZKAS, constituem um contrato de investimento, sujeito às leis de valores mobiliários, estabelecendo uma base para futuras ações civis.

A proteção dos investidores necessita de melhorias urgentes. O incidente expôs o vazio regulatório no setor DeFi, levando a UE a acelerar a elaboração de um quadro regulatório. O projeto de nova legislação exige que qualquer projeto com TVL superior a 5 milhões de dólares estabeleça uma entidade legal e adquira seguro de responsabilidade profissional, medidas que podem ajudar a prevenir eventos similares no futuro.

Impacto na Indústria e Alertas de Risco

A reputação do ecossistema zkSync foi afetada. Como principal projeto de ZK Rollup, a zkSync declarou várias vezes que não tem ligação com o casino, mas a semelhança técnica gerou confusão entre utilizadores comuns. Após o incidente, o TVL na cadeia zkSync caiu 18%, levando a comunidade de desenvolvedores a lançar a iniciativa “Ecossistema Limpo”, removendo 37 projetos suspeitos de fraude.

A procura por produtos de seguro disparou. O Nexus Mutual reportou um aumento de 300% na subscrição de seguros contra riscos de contratos inteligentes, com uma taxa anual de 4,2%. Novos protocolos de seguro, como o InsurAce, lançaram produtos específicos para o ecossistema Rollup, com vendas no primeiro dia superiores a 8 milhões de dólares.

A educação dos investidores tornou-se prioridade. Dados indicam que 83% dos utilizadores afetados não leram o código dos contratos inteligentes, e 67% tomaram decisões baseadas apenas em recomendações nas redes sociais. Organizações do setor lançaram a campanha “Entenda os Contratos”, promovendo a padronização de alertas de risco em contratos inteligentes, similar às informações de produtos na banca tradicional.

Conclusão

O reembolso parcial da ZKasino marca uma nova fase na governança do DeFi, demonstrando que mesmo equipas anónimas não podem escapar totalmente às responsabilidades sob a supervisão comunitária e a pressão regulatória. Este caso também evidencia as vantagens da transparência na blockchain — todos os fluxos de fundos são rastreáveis — e serve de exemplo para a inovação nos mecanismos de proteção ao investidor. Com o aperfeiçoamento do quadro regulatório e o avanço das ferramentas tecnológicas, o setor DeFi caminha de uma fase de caos para uma de maturidade, embora o percurso seja doloroso. Para os participantes do setor, este episódio reforça a importância de equilibrar riscos e retornos, sendo fundamental o aumento do entendimento técnico e da consciência de risco para navegar com segurança na onda de inovação.