A Daishin Securities baixa a meta para a KEPCO KPS para 64.000 won, citando atrasos no programa nuclear dos EUA

A Daishin Securities, a 23 de Maio, baixou o preço-alvo da KEPCO KPS de 72.000 won para 64.000 won, mantendo uma recomendação de investimento de “compra”. A corretora apontou os aumentos das taxas de juro do Banco da Coreia e os atrasos na entrada no mercado dos EUA de centrais de energia nuclear K (K-nuclear) como razões para o ajuste. O analista Heo Min-ho afirmou que a recente queda do preço das ações cria uma oportunidade de compra, prevendo uma melhoria contínua dos resultados do 2.º trimestre no 2.º trimestre e um impulso de reavaliação no fim do ano. A KEPCO KPS negoceia atualmente a uma relação preço/lucro (PER) de 12x com base em previsões para 2026, o que representa um desconto de 25% face ao PER médio de 17x no período de 2011-2025.

Daishin Securities prevê resultados do 2.º trimestre e do ano inteiro de 2026

A Daishin Securities projetou uma receita no 2.º trimestre de 458,7 mil milhões de won (+1% ano contra ano) e um lucro operacional de 67,3 mil milhões de won (+3%). Para o ano inteiro de 2026, a corretora previu uma receita de 1,65 biliões de won (+5%), um lucro operacional de 192,2 mil milhões de won (+37%) e uma margem de lucro operacional de 11,6% (+2,7 pontos percentuais). A empresa afirmou que ajustou o preço-alvo para refletir a concretização do preço-alvo de 6 meses, tendo em conta as condições atuais do mercado.

Analista cita o 12.º Plano de Eletricidade e o mercado nuclear dos EUA como catalisadores para nova reavaliação

A Daishin Securities identificou o 12.º plano de eletricidade e a entrada de centrais de energia nuclear K nos EUA como catalisadores-chave para a reavaliação. A corretora destacou também a atratividade dos dividendos, com um dividendo esperado por ação em 2026 de 2.310 won, o que representa uma yield de 5,3% com base no preço atual das ações. O analista Heo referiu: “Se for concluído um acordo de energia nuclear Coreia-EUA na segunda metade, as discussões sobre a entrada no mercado dos EUA de centrais K-nuclear tornar-se-ão mais concretas.” Acrescentou ainda que, embora os benefícios possam ser limitados para reatores do tipo dos EUA, os reatores do tipo coreano (APR1400, AP1000) poderão potencialmente entrar no mercado no médio a longo prazo. O analista salientou que, em 2027, as discussões sobre se avançar com o projeto de central nuclear entre os governos da Coreia e do Vietname serão finalizadas, e as exportações de centrais K-nuclear para vários países ganharão impulso.

Capacidade de nova geração de 31,3GW necessária até 2040

De acordo com a análise da Daishin Securities sobre os “Republic of Korea Great Leap Forward 3 Major Mega Projects” recentemente anunciados pelo Governo, o aumento da procura de eletricidade face ao 11.º plano é estimado em 30GW (o 11.º plano refletiu uma oferta de 10GW para o cluster de semicondutores de Yongin). A corretora afirmou que, se as previsões de procura de eletricidade para os restantes setores se mantiverem como no 11.º plano e assumindo uma margem de reserva de 22%, a capacidade adicional efetiva de geração necessária até 2040 é de 36,2GW. Excluindo a quota de 13,6% de energia renovável (energia renovável, ESS, turbinas de hidrogénio, células de combustível, etc.) refletida no 11.º plano, a nova capacidade de geração para energia nuclear, LNG e hidroelétrica de bombagem é estimada em 31,3GW. A Daishin Securities referiu: “Tendo em conta a quota de mercado da KEPCO KPS por fonte de energia, pode ser possível assegurar 27-29GW de nova capacidade de manutenção. Isto significa que a capacidade doméstica de manutenção pode crescer a uma taxa anual média de 2,5-3,0% até 2040, e a receita de manutenção pode crescer de forma estável em mais de 5%, atuando como impulso para resolver preocupações de médio a longo prazo sobre o crescimento da receita devido ao encerramento de centrais elétricas a carvão.”

FAQ

Porque é que a Daishin Securities baixou o preço-alvo da KEPCO KPS para 64.000 won?

A Daishin Securities baixou o preço-alvo de 72.000 won para 64.000 won para refletir os aumentos das taxas de juro do Banco da Coreia e os atrasos na entrada no mercado dos EUA de centrais de energia nuclear K (K-nuclear). A corretora manteve a recomendação de “compra” e afirmou que a recente queda do preço das ações cria uma oportunidade de compra.

Quais são as previsões de resultados de 2026 da Daishin Securities para a KEPCO KPS?

A Daishin Securities prevê para o 2.º trimestre de 2026 uma receita de 458,7 mil milhões de won (+1% ano contra ano) e um lucro operacional de 67,3 mil milhões de won (+3%). Para o ano inteiro de 2026, a corretora projetou uma receita de 1,65 biliões de won (+5%), um lucro operacional de 192,2 mil milhões de won (+37%) e uma margem de lucro operacional de 11,6%.

Que catalisadores é que a Daishin Securities identificou para a reavaliação da KEPCO KPS?

A Daishin Securities citou o 12.º plano de eletricidade e a entrada no mercado dos EUA das centrais de energia nuclear K como catalisadores-chave para a reavaliação. A corretora estimou que serão necessários 31,3GW de nova capacidade de geração para energia nuclear, LNG e hidroelétrica de bombagem até 2040, o que poderá permitir à KEPCO KPS assegurar 27-29GW de nova capacidade de manutenção.