KB Securities: ações de semicondutores caem 41%, mas a trajetória de crescimento continua clara

A KB Securities afirmou, a 27, que, embora as ações do setor de semicondutores na Coreia tenham caído recentemente devido a riscos geopolíticos no Médio Oriente e a preocupações quanto à sustentabilidade dos investimentos em inteligência artificial (IA), a trajetória de crescimento estrutural da indústria ficou ainda mais clara. A corretora diagnosticou a correção recente dos preços das ações como uma volatilidade de curto prazo impulsionada por um sentimento dos investidores mais fraco, e não por uma deterioração dos fundamentos, já que se espera que os aumentos nos preços da memória e as quebras de oferta se mantenham durante anos. A Samsung Electronics e a SK Hynix, as duas maiores empresas da Coreia por capitalização bolsista, viram as suas cotações descer 33% e 41%, respetivamente, no último mês, à medida que surgiram em simultâneo preocupações com a sustentabilidade dos investimentos em IA e riscos geopolíticos no Médio Oriente.

Ações da Samsung Electronics e da SK Hynix caem 33% e 41% no último mês

A KB Securities reportou que, no último mês, as ações da Samsung Electronics (005930) e da SK Hynix (000660) desceram 33% e 41%, respetivamente. A empresa avaliou que o desempenho do setor e as condições da indústria estão, na verdade, a melhorar apesar dos movimentos nas cotações. A KB Securities prevê que os preços dos semicondutores de memória vão subir pelo menos 30% no terceiro trimestre e que as quebras de oferta de memória se vão intensificar ainda mais até 2028. A empresa projetou que as quebras de oferta de substratos para IA se vão aprofundar na segunda metade do ano, mantendo restrições de fornecimento no ecossistema de semicondutores para IA.

KB Securities prevê a oferta de semicondutores mais apertada em 2027

A KB Securities previu que 2027 trará a situação de oferta mais apertada na história da indústria de semicondutores. A empresa analisou que, a partir do próximo ano, os acordos de fornecimento de longo prazo (LTA) das grandes tecnológicas globais vão expandir-se com força, com novos volumes de produção de memória a serem alocados primeiro, o que poderá reduzir significativamente os volumes de memória de uso geral fornecidos aos fabricantes de smartphones e computadores pessoais. A expansão da produção de memória de banda larga (HBM) foi apontada como um fator que intensifica as quebras de oferta. Kim Dong-won, diretor da divisão de investigação da KB Securities, afirmou que a quota da HBM na capacidade de produção global de wafers de DRAM vai aumentar de 15% este ano para 34% no próximo ano, mais do que duplicando. Kim projetou que, à medida que a nova capacidade de produção se concentrar em produtos de maior valor acrescentado, como a HBM, os aumentos na oferta de DRAM de uso geral serão limitados e as quebras de memória para dispositivos de TI de consumo vão intensificar-se ainda mais.

Investimento em IA de 800 mil milhões de dólares representa 2,5% do PIB dos EUA

A KB Securities analisou que as preocupações do mercado sobre uma bolha de investimento em IA são excessivas. A empresa referiu que as grandes tecnológicas dos EUA, incluindo Google, Amazon, Microsoft (MS) e Meta, partilham a perceção de que o risco de subinvestimento é maior do que o risco de sobreinvestimento ao garantirem a liderança do mercado de IA, e que a infraestrutura de IA deverá desempenhar um papel na ligação de toda a indústria. A empresa explicou que, mesmo assumindo uma escala agressiva de investimento em IA este ano (cerca de 800 mil milhões de dólares), a proporção do investimento em relação ao produto interno bruto (PIB) dos EUA é apenas 2,5%, muito longe dos 5-7% registados quando as bolhas se formaram durante as revoluções tecnológicas passadas. Kim afirmou que a tendência da indústria de semicondutores não vai mudar apesar da turbulência nas cotações, apontando a Samsung Electronics, a SK Hynix, a Samsung Electro-Mechanics (009150) e a LG Innotek (011070) como escolhas principais.

Perguntas Frequentes

P: Por que motivo as ações da Samsung Electronics e da SK Hynix caíram no último mês?
R: De acordo com a KB Securities, as ações da Samsung Electronics e da SK Hynix caíram 33% e 41%, respetivamente, no último mês, à medida que surgiram em simultâneo preocupações com a sustentabilidade dos investimentos em IA e riscos geopolíticos no Médio Oriente, enfraquecendo significativamente o sentimento dos investidores.

P: O que é que a KB Securities previu sobre a oferta de semicondutores em 2027?
R: A KB Securities previu que 2027 trará a situação de oferta mais apertada na história da indústria de semicondutores, uma vez que os acordos de fornecimento de longo prazo das grandes tecnológicas globais vão expandir-se e a produção de HBM vai aumentar, reduzindo os volumes de memória de uso geral disponíveis para fabricantes de smartphones e computadores pessoais.