A Coreia propõe uma taxa macroprudencial sobre empréstimos à habitação de elevado valor

Kim Young-do, um investigador sénior do Korea Institute of Finance, propôs, num fórum da Comissão de Serviços Financeiros realizado a 15 de janeiro, uma taxa de gestão macroprudencial sobre empréstimos habitacionais de elevado valor. A taxa implicaria custos adicionais para os mutuários que recorrem a grandes empréstimos hipotecários para comprar casas caras. A proposta pretende gerir, em simultâneo, a dívida das famílias e o aumento dos preços das habitações, elevando os custos dos empréstimos em vez de restringir diretamente os montantes de empréstimo, em contraste com as atuais regras de loan-to-value (LTV) e debt service ratio (DSR), que limitam os tamanhos dos empréstimos.

Kim Young-do Propõe uma Estrutura Diferenciada de Taxa para Empréstimos Habitacionais

Kim Young-do apresentou, no fórum, a estrutura da taxa, com valores diferenciados consoante o preço das habitações. Imóveis avaliados abaixo de 500 milhões de won não estariam sujeitos a qualquer taxa. Casas com preços entre 500 milhões e 1,5 mil milhões de won teriam uma taxa de 1%, enquanto propriedades acima de 1,5 mil milhões de won estariam sujeitas a uma taxa de 2%.

O investigador forneceu exemplos numéricos específicos para ilustrar a aplicação da taxa. Um mutuário que contraísse um empréstimo hipotecário de 500 milhões de won para comprar uma casa avaliada em 1 mil milhões de won pagaria uma taxa anual de 5 milhões de won (1%). Para um empréstimo de 600 milhões de won num imóvel avaliado em 1,5 mil milhões de won, a taxa anual atingiria 12 milhões de won (2%). Estas taxas seriam cobradas adicionalmente às taxas de juro padrão das hipotecas.

Objetivos de Política: Investimento Habitacional de Elevado Valor Através do Aumento de Custos

O mecanismo da taxa funciona ao aumentar os custos de financiamento dos mutuários, de forma a reduzir os retornos esperados do investimento habitacional de elevado valor. Ao contrário das regras atuais de LTV, DSR e do volume total de empréstimos das famílias, que limitam diretamente os montantes empréstimáveis, a taxa de gestão macroprudencial não reduz limites de empréstimo; em vez disso, suprime a procura ao aumentar os custos das hipotecas.

Fórum da Comissão de Serviços Financeiros Identifica Considerações para a Implementação

A discussão no fórum identificou várias questões de implementação ainda não resolvidas, que exigem análise adicional. Entre as principais preocupações está a determinação de se a taxa deve ser aplicada aos mutuários ou às instituições financeiras, a definição de como alocar as receitas recolhidas e o desenvolvimento de medidas para evitar efeitos de “balão”, em que a procura se desloque de empréstimos bancários para canais de financiamento não bancário ou privado.

Kim Young-do sublinhou que os limiares e as taxas específicas apresentados servem como exemplos ilustrativos para explicar os efeitos da política, não constituindo normas finais. A taxa de gestão macroprudencial continua a ser uma ideia de política apresentada no fórum público, e não uma regulamentação confirmada pelas autoridades financeiras. A eventual institucionalização exigiria o estabelecimento de uma estrutura legal para conferir autoridade de cobrança da taxa, juntamente com especificações detalhadas das propriedades-alvo, do âmbito dos empréstimos, das taxas e dos critérios de isenção.

FAQ

Que taxas de taxa Kim Young-do propôs para empréstimos habitacionais de elevado valor a 15 de janeiro?
Kim Young-do propôs taxa zero para propriedades abaixo de 500 milhões de won, uma taxa de 1% para casas entre 500 milhões e 1,5 mil milhões de won, e uma taxa de 2% para propriedades acima de 1,5 mil milhões de won. Estas taxas seriam aplicadas ao montante do empréstimo hipotecário como uma taxa anual separada dos encargos de juros.

Em que medida a taxa de gestão macroprudencial difere das regras atuais de LTV e DSR?
As regras atuais de LTV e DSR limitam diretamente o montante que os mutuários conseguem obter através de empréstimos hipotecários. A taxa de gestão macroprudencial proposta não restringe montantes de empréstimo; em vez disso, aumenta os custos de contratação ao impor taxas adicionais, com o objetivo de reduzir a procura por habitação de elevado valor através de despesas de financiamento mais elevadas, e não por restrições de quantidade.