As recompras de acções sul-coreanas atingem 19,9 biliões de wones no primeiro semestre, máximas em cinco anos

As empresas cotadas sul-coreanas compraram aproximadamente 19,9 biliões de won em ações próprias durante o primeiro semestre do ano, registando o maior volume de recompra dos últimos cinco anos. O aumento das recompras de ações reflecte os esforços das empresas para apoiar os preços das ações e reforçar o valor para os acionistas num contexto de incerteza económica global e maior volatilidade no mercado. Esta tendência coincide com a política do governo de valorização do valor corporativo, que intensificou a pressão sobre as empresas cotadas para aumentarem as devoluções aos acionistas através de dividendos e recompras.

O volume de recompra de ações nas bolsas sul-coreanas quadruplica face aos anos anteriores

De acordo com o sistema de informação da Korea Exchange, o volume de recompra de ações pelas empresas cotadas, desde o início de Janeiro até ao final de Junho, totalizou aproximadamente 19,9358 biliões de won. Se as empresas concluírem as aquisições no segundo semestre, como inicialmente foi divulgado, o total atingirá 20,67 biliões de won. Trata-se do maior volume nos últimos cinco anos. Por períodos de primeiro semestre: 3,6393 biliões de won em 2022, 3,8482 biliões de won em 2023, 4,7580 biliões de won em 2024 e 8,9624 biliões de won em 2025. O primeiro semestre do ano em curso equivale à soma total dos primeiros semestres dos quatro anos anteriores.

Empresas do KOSPI respondem por 19,3 biliões de won em recompras

Por mercado, as recompras de ações concentraram-se nas empresas cotadas no KOSPI, enquanto as cotadas no KOSDAQ também aderiram ao movimento de recompra para apoio ao preço das ações. As empresas cotadas no KOSPI, por si só, adquiriram 19,3896 biliões de won em valor durante o primeiro semestre, representando praticamente a totalidade do montante. Com base na tendência do primeiro semestre, é provável que o volume anual de recompras de ações estabeleça um recorde de todos os tempos. As empresas estão a usar recompras para defender os preços das ações, utilizando-as também como um método representativo de devolução aos acionistas, em paralelo com os dividendos. Os investidores interpretam isto como um sinal de que as empresas consideram os preços atuais das ações subavaliados, já que reduzir o número de ações em circulação aumenta o lucro por ação (EPS) e o valor por ação.

Alteração à lei comercial exige cancelamento obrigatório com exceções

Em Março, uma alteração à Lei Comercial que impõe o cancelamento das ações próprias passou, mas surgiu controvérsia sobre a sua eficácia, já que incluía disposições que permitiam a retenção ou alienação excepcional para compensação de trabalhadores ou fins comerciais. Se as ações próprias adquiridas forem retidas em vez de canceladas, ou usadas para compensação de trabalhadores ou como contrapartida de fusões e aquisições (M&A), o efeito de aumento do valor por ação permanece limitado. Especialistas avaliam a expansão das recompras de ações em si como um sinal positivo, salientando, no entanto, que melhorias institucionais e voluntárias devem acompanhar isso para conduzir a devoluções substanciais aos acionistas.

O advogado Roh Jong-hwa, da Economic Reform Solidarity, afirmou: “É lamentável que tenham sido reconhecidas exceções com base em necessidades do negócio. Mesmo que a lei o permita, se as empresas realmente adquiriram ações próprias com finalidades de valorização do valor para os acionistas, a maioria deve ser cancelada, e o cancelamento efetivo deve ocorrer para que a valorização do valor para os acionistas se materialize.”

Deputado propõe remoção da exceção por finalidade comercial

Devido a estas preocupações, os movimentos legislativos para reduzir cláusulas de exceção continuam dentro do partido no poder. O deputado da Partido Democrata Lee Jung-moon propôs uma alteração à Lei dos Mercados de Capitais, eliminando “casos para alcançar fins comerciais” das exceções ao cancelamento obrigatório de ações próprias. Isto decorre de receios de que muitas empresas cotadas tenham alterado os seus estatutos sociais invocando esta cláusula de exceção após a entrada em vigor da Lei Comercial revista, potencialmente enfraquecendo a intenção do sistema.

FAQ

Qual foi a dimensão das recompras de ações sul-coreanas no primeiro semestre do ano?
As empresas cotadas sul-coreanas compraram aproximadamente 19,9 biliões de won em ações próprias durante o primeiro semestre do ano, registando o maior volume de recompra dos últimos cinco anos.

O que exigiu a alteração à Lei Comercial aprovada em Março?
A alteração à Lei Comercial aprovada em Março determinou o cancelamento das ações próprias, mas incluía disposições que permitiam a retenção ou alienação excepcional para compensação de trabalhadores ou fins comerciais.

Que ação legislativa o deputado do Partido Democrata Lee Jung-moon propôs?
O deputado Lee Jung-moon propôs uma alteração à Lei dos Mercados de Capitais, eliminando “casos para alcançar fins comerciais” das exceções ao cancelamento obrigatório de ações próprias.