KOSPI cai 25%: a Hana Securities prevê um padrão de recuperação semelhante ao do choque na China

O analista da Hana Securities, Lee Kyung-soo, emitiu um relatório a 22, comparando a situação atual do mercado KOSPI com eventos históricos de choques e identificando os padrões de compras por parte de investidores estrangeiros como a variável-chave para uma possível recuperação. O KOSPI caiu aproximadamente 25% face ao seu pico de 9.052, registado a 19 do mês anterior, para o patamar de 6.800. A análise sugere que a fase atual se assemelha mais aos períodos de recuperação após o choque da China de 2004 e ao choque de Dubai de 2009 do que ao colapso da bolha das pontocom (IT) de 2002, com base na continuidade da atividade de compras por parte de estrangeiros. Lee afirmou que acompanhar a estabilidade da taxa de câmbio won-dólar, em conjunto com os fluxos dos investidores estrangeiros, seria uma estratégia adequada para o curto prazo.

Hana Securities Compara a Queda do KOSPI com Quatro Choques Históricos do Mercado

A Hana Securities identificou quatro casos históricos em que o KOSPI subiu mais de 20% no ano anterior antes de cair 25% face ao seu pico: a primeira e a segunda correções da bolha das pontocom (IT) de 2002, o choque da China de 2004 e o choque de Dubai de 2009. As trajetórias subsequentes do mercado divergiram consoante o comportamento dos investidores estrangeiros. Um ano após atingir o ponto de queda de 25%, as retomas do KOSPI durante a primeira e a segunda correções da bolha das pontocom (IT) foram de -24,4% e -13,0%, respetivamente. Em contraste, as retomas após o choque da China e o choque de Dubai foram de 16,5% e 26,6%, respetivamente.

Investidores Estrangeiros Revelam Padrão de Compras Diferente do Período da Bolha das Pontocom (IT)

Durante o período da bolha das pontocom (IT), os investidores estrangeiros continuaram a vender mesmo quando os preços das ações caíam, ampliando a quebra. Durante os períodos do choque da China e do choque de Dubai, os investidores estrangeiros compraram ações para efeitos de rebalanceamento, enquanto os investidores individuais venderam as posições quando os preços recuperaram para os seus níveis de compra, o que levou à recuperação do índice. Lee afirmou que a continuação da atividade de compras recente por parte de estrangeiros constitui a evidência central para considerar que a fase atual se aproxima mais dos casos do choque da China e de Dubai do que da bolha das pontocom (IT). Lee explicou que, se as compras por parte de estrangeiros persistirem, os investidores podem considerar a estratégia de “bottom-fishing” (aproveitar o fundo), com retornos esperados de 15-25% no próximo ano.

Taxa de Câmbio Won-Dólar e Tendências de Negociação de Margem Sinalizam Estabilização do Mercado

Lee referiu que avaliar a sustentabilidade das compras por parte de estrangeiros exige acompanhar a estabilidade da taxa de câmbio won-dólar, já que uma nova volatilidade cambial poderá alterar os fluxos de capital estrangeiro. Os fatores de volatilidade do mercado têm mostrado sinais de arrefecimento. O saldo de crédito e o saldo de empréstimos de ações passaram a uma tendência crescente no dia 21, sugerindo que as liquidações forçadas terão terminado. Desde meados do mês, os montantes líquidos de criação dos ETFs alavancados de ações individuais da Samsung Electronics (005930) e da SK Hynix (000660) têm vindo a diminuir. A redução das entradas em ETFs alavancados baixa a pressão de negociação de tracking gerada durante as operações dos fundos.

As Previsões de Resultados da Big Tech dos EUA Continuam a Subir

A análise afastou preocupações de que a procura por semicondutores tenha atingido o pico. As previsões de resultados e de despesas de capital (CAPEX) para as empresas de big tech dos EUA estão a subir em conjunto este ano e no próximo, e as perspetivas de resultados das empresas de software continuam a melhorar. O relatório concluiu que é prematuro considerar que o investimento em inteligência artificial (IA) e a procura de semicondutores já tenham atingido um pico.

FAQ

A que eventos históricos a Hana Securities compara a situação atual do KOSPI?

A Hana Securities comparou a queda atual do KOSPI com quatro casos históricos: a primeira e a segunda correções da bolha das pontocom (IT) de 2002, o choque da China de 2004 e o choque de Dubai de 2009. A análise indica que a fase atual se assemelha mais aos períodos de recuperação do choque da China e do choque de Dubai, com base nos padrões de compras de investidores estrangeiros.

Quais foram os retornos do KOSPI um ano após quedas anteriores de 25%?

Um ano após atingir o ponto de queda de 25%, os retornos durante a primeira e a segunda correções da bolha das pontocom (IT) foram, respetivamente, de -24,4% e -13,0%. As retomas após o choque da China e após o choque de Dubai foram de 16,5% e 26,6%, respetivamente, com a diferença atribuída ao comportamento dos investidores estrangeiros em cada período.