iThink, MiniMax e DeepSeek divergem nas valorizações das suas ações, enquanto os líderes de cada uma anunciam planos relevantes para a AGI

Três líderes de empresas chinesas de IA — Zhipu, MiniMax e DeepSeek — anunciaram, pouco antes ou durante julho, importantes mudanças na estratégia. O comportamento das respetivas ações e a evolução das avaliações seguem caminhos distintos. Como chefe da «primeira empresa mundial de grandes modelos», Tang Jie, da Zhipu, divulgou através de uma carta interna o plano «Touch High», seis meses após a cotação, pedindo à equipa que, nos próximos dois anos, reduza a pressão sobre a monetização comercial e concentre recursos em tarefas de longo prazo, agentes autónomos e investigação de base sobre evolução própria.

Plano «Touch High» de Tang Jie (Zhipu): reduzir a pressão de monetização comercial por dois anos e focar três áreas de investigação base

Como fundador da primeira empresa cotada de grandes modelos de linguagem a nível mundial (02513-HK), Tang Jie anunciou, cerca de meio ano após a cotação, o plano «Touch High (摸高)» através de uma carta interna. Embora o mercado tenha recebido com aplausos o desempenho da sua capitalização bolsista, o objetivo da Zhipu não é, segundo o executivo, obter benefícios financeiros de curto prazo, mas sim regressar à investigação de base.

De acordo com a carta interna, o plano exige que, nos próximos dois anos, a equipa diminua a pressão de monetização comercial e concentre recursos essenciais em três direções de investigação base:

Tarefas de longo prazo: reforçar a capacidade do modelo para planear e executar tarefas complexas e transversais a vários períodos

Agentes autónomos: desenvolver uma arquitetura de agentes de IA com capacidade de decisão independente

Evolução própria: investigar vias tecnológicas para a aprendizagem autónoma do modelo e para a iteração de capacidades

Tang Jie refere na carta que a sua metodologia é «essência, contracorrente e foco», separando claramente a investigação científica da competição de mercado de curto prazo.

Carta aos colaboradores de Yan Junjie (MiniMax): declaração de zero salário, incentivos com 4% de participação e apoio de 1% ao ecossistema open source

Yan Junjie, fundador da MiniMax, num período de grande instabilidade durante uma forte correção das ações da empresa, anunciou por carta três medidas concretas: até a empresa atingir objetivos de AGI, não receberá qualquer remuneração da companhia; disponibilizará 4% das suas participações para incentivar a equipa central; e, além disso, com 1% das participações que detém, apoiará o desenvolvimento do ecossistema open source.

Na carta, Yan Junjie afirma que, para as equipas técnicas com opções de escolha, o compromisso público do fundador é um dos fatores-chave para manter a moral da equipa. As três medidas acima são ajustes voluntários baseados em participações pessoais, não decisões financeiras ao nível da empresa.

Mudança na captação de fundos de Liang Wenfeng (DeepSeek): avaliação salta para 71 mil milhões de dólares em um mês

Liang Wenfeng, da DeepSeek, concluiu uma mudança estratégica relevante: deixou uma posição inicial que defendia não fazer captação e não ser prisioneiro de calendários comerciais, passando para uma estratégia de captação externa em grande escala; segundo relatos da imprensa, a avaliação da DeepSeek disparou para 71 mil milhões de dólares no espaço de um mês, tendo também surgido informação sobre um plano de IPO, embora o calendário exato dependa de anúncios oficiais.

Liang Wenfeng liderou em paralelo a construção de centros de dados e o reforço da capacidade computacional da DeepSeek. A explicação pública sobre esta mudança de estratégia indica que, sob a dupla pressão do bloqueio de capacidade computacional e da corrida global por tecnologia, a captação externa se tornou um caminho necessário para ampliar a capacidade computacional. A DeepSeek traçou uma rota para treinar modelos de alto desempenho com custos de I&D relativamente contidos, algo que já tinha suscitado grande atenção no mercado internacional.

Perguntas frequentes

O que exige o plano «Touch High» da Zhipu e por quanto tempo irá durar?

De acordo com a carta interna de Tang Jie, o plano «Touch High (摸高)» pede à equipa da Zhipu que, nos próximos dois anos, reduza a pressão sobre a monetização comercial e concentre recursos essenciais em três direções de investigação base: tarefas de longo prazo, agentes autónomos e evolução própria. O momento em que o plano foi apresentado foi cerca de meio ano após a Zhipu (02513-HK) ter feito a sua cotação.

Qual é o gatilho da declaração de zero salário de Yan Junjie e de quantas participações trata?

Segundo a carta aos colaboradores de Yan Junjie, o gatilho da declaração de zero salário é «antes de a MiniMax atingir o objetivo de AGI». Em termos de participações, Yan Junjie anunciou que vai disponibilizar 4% das suas participações para incentivar a equipa central e, adicionalmente, 1% para apoiar o ecossistema open source; ambas as medidas são ajustes voluntários baseados em participações pessoais.

Como se formou a avaliação de 71 mil milhões de dólares da DeepSeek e qual é o calendário do IPO?

Segundo relatos da imprensa, a avaliação da DeepSeek disparou para 71 mil milhões de dólares no espaço de um mês e foi noticiado um plano de IPO. A rota adotada pela DeepSeek, de concluir o treino de modelos de alto desempenho com custos de I&D relativamente contidos, foi uma das principais razões que tinha despertado grande atenção no mercado internacional; o calendário exato do IPO depende do anúncio oficial da DeepSeek.