Акции Big Tech сталкиваются с повышенным вниманием к расходам на ИИ на фоне приближающегося сезона отчетности

Крупные технологические компании столкнутся с повышенным вниманием со стороны инвесторов на следующей неделе: ожидается, что отчёты о прибылях покажут, позволяют ли генерировать отдачу сотни миллиардов долларов, направленные на инфраструктуру ИИ, об этом заявил ведущий теханалитик I/O Fund Бет Киндиг. Киндиг отметила, что инвесторы хотят увидеть подтверждение того, что монетизация ИИ догоняет годы масштабных вложений, при этом Big Tech направляла значительные объёмы капитальных затрат на инфраструктуру ИИ. Инвесторы будут оценивать, превращаются ли эти расходы в выручку и прибыль, добавила она, подчеркнув, что предстоящие отчёты о прибылях могут дать ответ. Фокус фондового рынка отражает более широкие вопросы о том, обеспечивают ли инвестиции в инфраструктуру ИИ устойчивые финансовые результаты.

Alphabet лидирует среди акций Big Tech по итогам года

Одна из главных неожиданностей нынешнего ралли вокруг ИИ, по словам Киндиг, заключается в том, что акции компаний, продвигающих развёртывание ИИ, в значительной степени отстают от бумаг компаний, поставляющих базовую инфраструктуру. Alphabet Inc. (GOOG, GOOGL) возглавила группу: рост на 11% с начала года, затем идёт Amazon.com Inc. (AMZN) с ростом на 8%. Акции Meta Platforms Inc. (META) снизились на 2%, а бумаги Microsoft Corp. (MSFT) упали на 18%.

«Самое шокирующее — насколько сильно Big Tech отставала в долларовом выражении», — сказала Киндиг. Инвесторы будут следить за тем, сможет ли Big Tech конвертировать расходы на ИИ в более быстрый рост облака, усиление рекламной выручки и более широкое внедрение ИИ-программного обеспечения.

Киндиг выделяет ключевые метрики, за которыми будут следить инвесторы

По словам Киндиг, инвесторы будут смотреть дальше выручки и прибыли на акцию, оценивая рост в облаке, внедрение AI-программ и рекламные тренды как доказательство того, что инвестиции в ИИ окупаются. Она сказала, что в Alphabet основной акцент — на том, сможет ли Google Cloud сохранить импульс, а Search продолжит монетизировать ИИ через рекламу и растущий спрос на вычисления (inference).

Киндиг добавила, что Microsoft сталкивается с давлением, чтобы вновь разогнать рост Azure, несмотря на быстро расширяющийся бизнес с ИИ; также инвесторы будут следить за обновлениями по её ИИ-чипам Maia. В Meta и Amazon, отметила Киндиг, инвесторы будут наблюдать, продолжают ли инвестиции в ИИ поддерживать рост рекламы в Meta и рост облака в AWS.

Отчёты о прибылях могут расширить ралли по ИИ за пределы чипмейкеров

Сильный рост, обусловленный ИИ, в облаке, ПО и рекламе может расширить ралли по ИИ за пределы производителей чипов и поставщиков инфраструктуры, если покажет, что годы масштабных инвестиций начинают приносить устойчивую отдачу, сказала Киндиг.

Глобальный рыночный стратег JPMorgan Хью Гимбер заявил в интервью в пятницу, что недавняя распродажа в акциях чипов не является отражением ослабления фундаментальных показателей, отметив, что полупроводниковые компании по-прежнему демонстрируют сильные результаты. «Для меня ключевое — не столько то, что сами полупроводниковые компании говорят о себе, сколько то, что мы получим от гиперскейлеров в ближайшие пару недель, потому что весь рост прибыли связан с капитальными затратами гиперскейлеров», — сказал он.

Alphabet, Microsoft, Meta, Amazon, Apple, Intel и другие крупные технологические компании планируют отчитаться о квартальных прибылях в течение ближайших двух недель.

Nasdaq Composite снижается почти на 1% на момент публикации

Тяжёлый по техсектору индекс Nasdaq Composite был в минусе почти на 1% на момент публикации. Фонд Invesco QQQ Trust (QQQ) вырос на 25% за последние 12 месяцев, а iShares U.S. Technology ETF (IYW) — на 35%.

FAQ

Что Бет Киндиг сказала о расходах Big Tech на ИИ?

Бет Киндиг, ведущий теханалитик I/O Fund, заявила, что Big Tech понесла значительные капитальные затраты на инфраструктуру ИИ, и инвесторам нужно увидеть, как эти расходы превращаются в выручку и прибыль в ходе предстоящих отчётов о прибылях.

Как в этом году выступали акции Big Tech по сравнению с поставщиками инфраструктуры ИИ?

Alphabet лидировала среди Big Tech с ростом на 11% с начала года, затем идёт Amazon с ростом на 8%, при этом акции Meta Platforms снизились на 2%, а бумаги Microsoft упали на 18%. По словам Киндиг, это означает отставание по сравнению с компаниями, поставляющими инфраструктуру для ИИ.

Почему стратег JPMorgan сказал, что следующие две недели важны для акций чипов?

Хью Гимбер из JPMorgan заявил, что важнее всего не результаты самих полупроводниковых компаний, а то, что инвесторы получат от гиперскейлеров в ближайшие пару недель, потому что весь рост прибыли обусловлен капитальными затратами гиперскейлеров.