Hoeban Group сокращает разрыв в стейкинге Hanjin KAL до 0,42% по мере того, как банковские активы становятся ключевыми

Hoeban Group увеличила свою долю в Hanjin KAL, холдинговой компании Hanjin Group, до 20,15% за счёт дополнительных покупок акций, раскрытых 10-го числа, сократив разрыв по владению с фракцией председателя Чо Вон-тхэ до 0,42 процентного пункта. Приобретение 1,69% (1 132 900 акций) Hoeban Hotel & Resort и Hoeban Industrial повысило общие совокупные вложения Hoeban Group с 18,46%, при этом сторона Чо сохраняет 20,57%. Аналитики отмечают, что доля Korea Development Bank в 10,58% стала ключевым фактором при определении будущего контроля над Hanjin KAL: государственный кредитор приближается к завершению изначальной цели инвестиций — слияния Korean Air и Asiana Airlines, причём дата слияния назначена на 16 декабря.

Hoeban Group достигла доли 20,15% с приростом оценки на 1 триллион вон

Как сообщил Бэ Се-хо, исследователь iM Securities, совокупная сумма чистых покупок акций Hanjin KAL Hoeban Group составляет 878,2 миллиарда вон, а прибыль от оценки бумаг достигла 1 триллиона вон на основе цены закрытия за 10-е число. Несмотря на то, что Hoeban обозначила цель владения акциями как «простое инвестирование», согласованное с предыдущими раскрытиями, Бэ оценил, что «с учётом масштаба инвестиций и разрыва по владению с крупнейшим акционером вероятность цели по обеспечению управленческого контроля выше».

По состоянию на июль структура акционеров Hanjin KAL включает председателя Чо Вон-тхэ и специально связанных лиц — 20,57%, Hoeban Group — 20,15%, Delta Air Lines — 14,9%, Korea Development Bank — 10,58%, National Pension Service — 5,44% (на конец 2025 года) и LX Pantos — 3,83%. Бэ отнёс Delta Air Lines, Korea Development Bank и LX Pantos к дружественным долям председателя Чо, доведя его согласованную долю до 49,88%, что ограничивает немедленное влияние покупки доли Hoeban на управление.

Доля Korea Development Bank в 10,58% становится «переключателем» контроля

Бэ указал, что направление использования доли Korea Development Bank в 10,58% — самый критичный вопрос для будущего контроля над Hanjin KAL. Он отметил, что банк может вернуть свои инвестиции после завершения слияния Korean Air—Asiana Airlines. Korea Development Bank инвестировал в Hanjin KAL в ноябре 2020 года — сделка включала увеличение капитала на 500 миллиардов вон и 300 миллиардов вон в конвертируемых облигациях — и, по словам Бэ, «„интеграция двух крупных авиакомпаний“» была основной целью.

Поскольку дата слияния определена как 16 декабря, Korea Development Bank уже выполнил цель своих инвестиций и, как ожидается, в 2027 году начнёт готовиться к возврату инвестиций с удвоенной силой, рассчитывая на существенную отдачу. Бэ проанализировал, что «если Hoeban Group сможет приобрести долю Korea Development Bank, спор по управленческому контролю может резко обостриться».

Аналитик: цена акции будет зависеть от решения Hoeban

Бэ оценил, что текущая цена акций Hanjin KAL уже отражает ожидания спора за управленческий контроль. «Поэтому продажа Hoeban Group акций Hanjin KAL может вызвать резкое падение цены акций, тогда как, напротив, пока Hoeban не продаёт, повышенная цена Hanjin KAL, как ожидается, сохранится из-за ожиданий спора за управленческий контроль и ограниченного объёма free-float (оценочно 24,5% для акций у розничных акционеров)», — добавил Бэ.

FAQ

Какую долю сейчас держит Hoeban Group в Hanjin KAL?
Hoeban Group владеет 20,15% Hanjin KAL после приобретения дополнительной 1,69% (1 132 900 акций), раскрытой 10-го числа, увеличив долю с 18,46%. Это сокращает разрыв с фракцией председателя Чо Вон-тхэ, которая сохраняет 20,57%, до 0,42 процентного пункта.

Почему доля Korea Development Bank считается критичной для контроля над Hanjin KAL?
Korea Development Bank владеет 10,58% Hanjin KAL и, как ожидается, в 2027 году подготовится к возврату инвестиций после завершения исходной цели — слияния Korean Air—Asiana Airlines, назначенного на 16 декабря. Аналитик Бэ Се-хо из iM Securities заявил, что если Hoeban Group приобретёт долю банка, спор по управленческому контролю может резко обостриться.

Какую прибыль получила Hoeban Group от инвестиций в Hanjin KAL?
Прибыль от оценки акций Hoeban Group в Hanjin KAL достигла 1 триллиона вон на основе цены закрытия за 10-е число, при совокупной сумме чистых покупок 878,2 миллиарда вон — по данным исследователя iM Securities Бэ Се-хо.