Гонконгский фондовый рынок сталкивается с волной истечения сроков запрета на продажу: Goldman Sachs оценивает высвобождение заблокированных акций на сумму 2740 миллиардов долларов.

Согласно сообщению Reuters от 6 июля, на этой неделе в Гонконге у ряда популярных новых листингов истекает беспрецедентный период блокировки. Goldman Sachs оценивает, что в ближайшие 12 месяцев на гонконгский рынок будет выпущено заблокированных акций на сумму 274 миллиарда долларов, что является историческим рекордом. Аналитики Morgan Stanley отмечают, что давление продаж на вторичном рынке будет наиболее сконцентрированным в июле и сентябре, что может создать ликвидное сопротивление.

Истечение периодов блокировки шести акций на этой неделе: рост цены акций Zhipu с момента IPO превысил 1 200%

Согласно сообщению Reuters, основными акциями, у которых на этой неделе в Гонконге истекает период блокировки, являются:

· Zhipu (2513.HK): в среду снимается шестимесячный период блокировки для якорных инвесторов, разблокируется около 25,6 млн акций, что составляет около 6% от обращающихся акций; цена акций с момента листинга выросла более чем на 1 200%

· MiniMax (0100.HK): на этой неделе разблокируется около 45% обращающихся акций

· Shanghai StarChip Micro Semiconductor (9903.HK): на этой неделе разблокируется около 4,3% обращающихся акций

· Еще три компании (всего шесть) сталкиваются с истечением периода блокировки на той же неделе

Goldman Sachs: рекордный выпуск заблокированных акций на 274 миллиарда долларов за 12 месяцев

Согласно сообщению Reuters со ссылкой на отчет Goldman Sachs, в ближайшие 12 месяцев на гонконгский рынок будет выпущено заблокированных акций на сумму 274 миллиарда долларов, что является историческим рекордом. Аналитики Goldman Sachs отмечают в отчете, что, согласно историческим данным, цены на акции обычно падают на 4–7% в течение 3–6 месяцев после размещения.

Согласно данным Ernst & Young, средняя доходность в первый день IPO в Гонконге за первое полугодие 2026 года составила 61%; в то время как гонконгский индекс Hang Seng с начала года снизился на 8,9%, что свидетельствует о слабости общего рынка. Этот контраст создает более сконцентрированное давление по фиксации прибыли по некоторым IPO.

Morgan Stanley: июль и сентябрь — периоды наиболее интенсивного давления продаж на вторичном рынке

Согласно сообщению Reuters со ссылкой на отчет аналитиков Morgan Stanley, давление продаж на вторичном рынке будет наиболее сконцентрированным в июле и сентябре. Аналитики заявили: «Даже если фундаментальные показатели остаются в порядке, эти события могут создать ликвидное сопротивление». Это одна из основных причин недавней осторожной позиции Morgan Stanley в отношении гонконгского рынка.

Рынок акционерного капитала Гонконга в первом полугодии 2026 года вырос на 17,8% год к году

Согласно данным LSEG, активность на рынке акционерного капитала (ECM) Гонконга в первом полугодии 2026 года была самой высокой за первое полугодие с 2021 года, объем привлеченных средств вырос на 17,8% год к году; объем эмиссии ECM вырос на 26,7% по сравнению с первым полугодием 2025 года.

В сфере IPO было осуществлено 54 сделки, что на 148,6% больше, чем годом ранее, что является рекордом за первое полугодие с 2021 года; сектор высоких технологий составил 36,7% от общего объема активности ECM в Гонконге, а IPO и вторичные листинги высокотехнологичных компаний составили 53,1% от всех доходов от IPO и вторичных листингов (31 сделка против всего 5 за аналогичный период прошлого года).

Китайские эмитенты составили 98,5% доходов от IPO и вторичных листингов; основная доска Гонконгской биржи заняла второе место по доле рынка IPO и вторичных листингов среди мировых бирж, уступая только Nasdaq и опережая Нью-Йоркскую фондовую биржу.

Часто задаваемые вопросы

Какие акции в Гонконге сталкиваются с истечением периода блокировки на этой неделе и насколько это существенно?

Согласно сообщению Reuters, на этой неделе в общей сложности шесть компаний сталкиваются с истечением периода блокировки. У Zhipu (2513.HK) разблокировано около 6% обращающихся акций (около 25,6 млн штук) в среду, у MiniMax (0100.HK) — около 45% обращающихся акций, а у Shanghai StarChip Micro Semiconductor (9903.HK) — около 4,3% обращающихся акций.

Какова оценка Goldman Sachs масштабов истечения периодов блокировки в Гонконге в ближайшие 12 месяцев?

Согласно сообщению Reuters со ссылкой на отчет Goldman Sachs, в ближайшие 12 месяцев на гонконгский рынок будет выпущено заблокированных акций на сумму 274 миллиарда долларов, что является историческим рекордом. Исторические данные Goldman Sachs показывают, что цены на акции в среднем падают на 4–7% в течение 3–6 месяцев после размещения.

Какова ситуация на рынке IPO Гонконга за первое полугодие 2026 года?

Согласно данным LSEG и Ernst & Young, за первое полугодие 2026 года в Гонконге было проведено 54 IPO, что на 148,6% больше, чем годом ранее, что является рекордом за первое полугодие с 2021 года; средняя доходность в первый день IPO составила 61%, в то время как индекс Hang Seng с начала года снизился на 8,9%.