Банк ING прогнозирует заморозку ставки ФРС до середины следующего года

ING Bank прогнозирует, что Федеральная резервная система не повысит процентные ставки в этом году и сохранит длительный режим заморозки, согласно ежемесячному отчету о глобальной экономической ситуации, опубликованному 9-го числа (местное время). Базовый сценарий голландского банка предполагает, что ФРС сохранит текущий уровень ставки до середины следующего года, несмотря на то, что рынки закладывают возможность дополнительных повышений в течение года. ING связывает такую перспективу с замедлением инфляции по стоимости жилья — ключевого компонента экономики США — и охлаждением условий на рынке труда, что снижает давление на заработные платы, даже несмотря на ястребиные предупреждения руководителей ФРС. Оценка последовала за недавней ястребиной позицией Комитета по открытым рынкам, которая, по мнению ING, привела к переоценке ожиданий ужесточения политики.

ING указывает на замедление инфляции по стоимости жилья и охлаждение рынка труда

ING отметил, что ожидания ужесточения политики на рынке выросли чрезмерно после ястребиной позиции Комитета по открытым рынкам в прошлом месяце. Аналитики банка подчеркивают, что инфляция по стоимости жилья — важнейший элемент экономики США — замедляется, а охлаждение рынка труда ослабляет давление на рост заработных плат. В отчете говорится, что если ФРС подтвердит тенденцию снижения базовой инфляции при сохранении режима заморозки ставки, чрезмерные ожидания рынка по поводу повышения ставок развернутся.

В краткосрочных облигациях могут возникнуть нисходящие давления во второй половине года

В отчете ING объясняется, что если ФРС заморозит ставки, подтверждая снижение инфляционных трендов, то доходность краткосрочных облигаций начнет снижаться со второй половины года, поскольку чрезмерные ожидания повышения ставок будут разворачиваться. Банк добавляет, что при снижении краткосрочных ставок долгосрочные реальные ставки останутся высокими, что приведет к постепенному увеличению крутизны кривой доходности. Ожидается, что снижение краткосрочных ставок снизит издержки хеджирования доллара.

ING сохраняет негативное мнение по доллару к концу года

ING прогнозирует, что тренд укрепления доллара постепенно ослабнет по мере снижения краткосрочных ставок, что снизит издержки хеджирования. В банке отметили, что решение ФРС о повышении ставок в этом году будет очень близким, однако в конечном итоге центральный банк сохранит текущий уровень ставок на продолжительный период, прежде чем начать постепенное снижение во второй половине следующего года. ING выразил мнение, что к концу года и в следующем году он сохраняет несколько негативное отношение к доллару.

FAQ

Каков прогноз ING Bank по ставкам ФРС в этом году?
ING Bank прогнозирует, что Федеральная резервная система не повысит ставки в этом году и сохранит режим заморозки на текущем уровне до середины следующего года, несмотря на то, что рынки закладывают возможность дополнительных повышений.

Почему ING считает, что ФРС сохранит ставки?
ING указывает на замедление инфляции по стоимости жилья — важнейшего компонента экономики США — и охлаждение условий на рынке труда, что снижает давление на заработные платы, несмотря на ястребиные предупреждения руководителей ФРС после недавнего заседания FOMC.

Как заморозка ставок ФРС повлияет на доходность облигаций по мнению ING?
В отчете ING говорится, что если ФРС подтвердит снижение инфляционных трендов при сохранении режима заморозки ставок, то доходность краткосрочных облигаций начнет снижаться со второй половины года, поскольку чрезмерные ожидания повышения ставок будут разворачиваться, а долгосрочные реальные ставки останутся высокими, что сделает кривую доходности более крутой.