Корейские криптобиржи сокращают долю до 1,59% от объёма фондового рынка

Пять крупнейших южнокорейских криптовалютных бирж зафиксировали дневной средний объём торгов 597,8 млрд вон в период с 1-го по 21-е число этого месяца. Это составляет лишь 1,59% от дневного среднего объёма рынка ценных бумаг KOSPI — 37,6687 трлн вон — за тот же период, следует из данных CoinGecko, скомпилированных 23-го числа. Резкое падение объясняется затяжными условиями спада на рынке, которые направили капитал на внутренние фондовые рынки и зарубежные криптобиржи. Структура южнокорейского крипторынка, где на долю альткоинов приходится более 90% торговой активности против 30–50% на крупнейших глобальных биржах, усилила «торговую засуху» в текущей фазе спада.

Корейские криптобиржи фиксируют 1,59% от объёма торгов KOSPI

Пять отслеживаемых бирж — Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit и Gopax — резко сократили свою совокупную долю по отношению к рынку ценных бумаг KOSPI в течение года. Показатель составлял 11,29% в январе и немного вырос до 12,03% в феврале, прежде чем упасть до 6,24% в марте и 6,67% в апреле. Резкое снижение до 2,03% произошло в мае; затем последовало краткое восстановление до 6,93% в июне, после чего в этом месяце показатель опустился примерно до 1%.

Шесть торговых дней в этом месяце зафиксировали доли ниже 1%: 3-е (0,92%), 5-е (0,75%), 6-е (0,95%), 9-е (0,89%), 14-е (0,8%) и 15-е (0,99%). Из десяти торговых дней в этом году, когда показатель был ниже 1%, более половины пришлись на текущий месяц.

В ноябре 2024 года, сразу после победы Дональда Трампа на президентских выборах в США, объёмы торгов на внутренних криптобиржах резко выросли до 21 трлн вон на фоне ожиданий рынка. Однако в январе и феврале этого года объёмы сократились до 3 трлн вон, затем ещё сильнее снизились до 1 трлн вон в месяц с марта по май. Между тем объёмы торгов KOSPI выросли с 27 трлн вон в январе до 50 трлн вон в мае и июне.

Цена Bitcoin остаётся на 50% ниже рекордного максимума

В этом месяце Bitcoin вырос примерно на 13%, поднявшись с диапазона $58 500 до $66 300. Однако это увеличение не компенсировало падение прошлого месяца на 20,48%. Текущие цены по-прежнему примерно вдвое ниже рекордного максимума $126 000, зафиксированного в прошлом году.

Появился феномен «денежного перетока»: внутренние фондовые рынки перегрелись вокруг рынка полупроводников, и криптовалютный инвестиционный капитал сместился в акции.

Структура рынка с перекосом в альткоины усиливает падение

Джу Ки-ён, CEO CryptoQuant, заявил: «Зарубежные биржи вроде Coinbase и Binance видят, что Bitcoin и Ethereum формируют 50–70% объёма торгов, но в Южной Корее их доля — менее 10%. Необычно высокая доля альткоинов в структуре внутреннего рынка, похоже, ускорила отток капитала во время рыночного спада».

Задержки регулирования ограничивают предложение продуктов на внутренних биржах

Внутренние биржи сталкиваются со структурными ограничениями на фоне отставания глобальной регуляторной реформы. Международные биржи расширились на рынок бессрочных фьючерсов и диверсифицировались в акции и товары, тогда как корейские платформы остаются ограниченными в основном спотовой торговлей.

Парк Сон-джэ, исследователь Shinhan Investment Securities, объяснил: «На внутреннем рынке фактически доступна только спотовая торговля, но за рубежом возможны и фьючерсы, и маржинальная/кредитная торговля, поэтому капитал уходит на зарубежные биржи вроде Binance. Спрос на торговлю через внутренние биржи снижается».

FAQ

Какой сейчас коэффициент объёма торгов между южнокорейскими криптобиржами и рынком акций KOSPI?

С 1-го по 21-е число этого месяца пять крупнейших южнокорейских криптобирж зафиксировали дневной средний объём торгов 597,8 млрд вон, что составляет 1,59% от дневного среднего объёма рынка ценных бумаг KOSPI — 37,6687 трлн вон — за тот же период, следует из данных CoinGecko, скомпилированных 23-го числа.

Почему так резко снизился объём торгов на южнокорейских криптобиржах?

Падение связано с затяжным спадом на рынке: при том что в этом месяце Bitcoin вырос примерно на 13%, его цена всё ещё остаётся примерно на 50% ниже рекордного максимума $126 000. Кроме того, капитал перетекает в внутренние фондовые рынки и на зарубежные криптобиржи. Структура южнокорейского рынка, где альткоины составляют более 90% торговой активности против 30–50% на глобальных биржах, усилила отток капитала во время спада.

Чем южнокорейские криптобиржи отличаются от глобальных платформ по предложениям продуктов?

Внутренние южнокорейские биржи ограничены в основном спотовой торговлей, тогда как глобальные биржи предлагают бессрочные фьючерсы, маржинальную/кредитную торговлю и диверсифицированные продукты, включая акции и товары. Это регуляторное ограничение способствовало миграции капитала на зарубежные платформы, где доступно больше вариантов торговли.