Акции компаний корейской индустрии развлечений сталкиваются с понижением целевых цен на фоне роста затрат

Южнокорейские развлекательные компании SM, JYP Ent, YG Entertainment и HYBE столкнулись с понижением целевых цен со стороны брокерских фирм в период с 13-го по 19-е число, согласно данным FnGuide. Двенадцать брокерских отчётов снизили целевые цены по четырём акциям развлекательных компаний в среднем на 13,45%. Понижения связаны с ростом затрат, обусловленным увеличением активности топ-исполнителей с более высокими коэффициентами распределения выручки, расширением расходов на продвижение в Северной Америке и новыми затратами на инвестиции в артистов. Снижения целевых цен отражают более общее сжатие премий за рост, которые ранее применялись к сектору развлечений: аналитики указывают, что рост затрат обгоняет расширение выручки.

SM Entertainment: целевая цена снижена на 15,77% из‑за давления затрат на топ-исполнителей

Четыре брокерские фирмы, включая KB Securities, снизили целевую цену SM Entertainment с усреднённых 128 750 вон до 108 500 вон, то есть на 15,77%. Продажи альбомов не оправдали ожиданий, в то время как активность топ-исполнителей расширилась, повышая коэффициенты распределения выручки. Расходы на продвижение в Северной Америке и затраты на инвестиции в новых артистов выросли, что вызвало опасения, что рост затрат может опередить рост выручки.

JYP Ent: ожидается снижение операционной прибыли за 2 кв. на 27,3%

Четыре компании снизили целевую цену JYP Ent в среднем на 10,5%. Yuanta Securities оценила операционную прибыль компании за 2 кв. в 38,5 млрд вон — это падение на 27,3% по сравнению с тем же периодом год назад. Хёнджи Ли, исследователь из Yuanta Securities, заявил, что продажи альбомов возвращающихся артистов остаются низкими, увеличивая долговую нагрузку по затратам. Ли отметил, что JYP должна показать рост прибыли на фоне сезона продления контрактов у TWICE и приближающегося призыва в армию Stray Kids.

YG Entertainment: бремя проморасходов, несмотря на рост выручки

Samsung Securities и Yuanta Securities снизили целевую цену YG Entertainment в среднем на 16,66% — это самое большое снижение среди четырёх компаний. Выручка выросла благодаря расширению активностей BABYMONSTER и TREASURE, но первыми отразились производственные затраты и проморасходы, поэтому требуется время, чтобы рост артистов конвертировался в прибыль.

HYBE: корректировка оценки, несмотря на прогнозы рекордных результатов за 2 кв.

HYBE получила снижения целевой цены в среднем на 11,51% от Yuanta Securities и SK Securities, несмотря на прогноз выручки за 2 кв. на уровне 1,2698 трлн вон (рост на 80% по сравнению с тем же периодом год назад) и прогноз операционной прибыли 146,1 млрд вон (рост на 121,6%). Рекордные прогнозы результатов обеспечил мировой тур BTS. Снижения были обусловлены уменьшением коэффициента цена/прибыль (PER), применяемого к самому сектору развлечений, а не проблемами в прогнозе прибыли. Одних рекордных прогнозов результатов оказалось недостаточно, чтобы остановить снижение оценки по сектору в целом.

FAQ

В: Почему акции корейских развлекательных компаний получили снижение целевых цен в период с 13-го по 19-е?

О: Двенадцать брокерских отчётов снизили целевые цены для SM, JYP Ent, YG Entertainment и HYBE в среднем на 13,45% из‑за роста затрат вследствие активности топ-исполнителей с более высокими коэффициентами распределения выручки, расширения проморасходов в Северной Америке и новых затрат на инвестиции в артистов.

В: Что Yuanta Securities прогнозировала для операционной прибыли JYP Ent за 2 кв.?

О: Yuanta Securities прогнозировала операционную прибыль JYP Ent за 2 кв. на уровне 38,5 млрд вон — снижение на 27,3% по сравнению с тем же периодом год назад, ссылаясь на низкие продажи альбомов возвращающихся артистов, которые увеличили нагрузку по затратам.

В: Насколько, по прогнозу, должна вырасти выручка HYBE за 2 кв. по сравнению с тем же периодом год назад?

О: Прогнозируемая выручка HYBE за 2 кв. — 1,2698 трлн вон — соответствует росту на 80% по сравнению с тем же периодом год назад благодаря мировому туру BTS; при этом операционная прибыль прогнозируется на уровне 146,1 млрд вон (рост на 121,6%).