Корейские акции достигли самой низкой оценки с момента кризиса 2008 года на фоне опасений по поводу чипов

Акции южнокорейских компаний упали в оценке до самого низкого уровня с финансового кризиса 2008 года после двухнедельной коррекции рынка: форвардный коэффициент цена/прибыль KOSPI впервые более чем за десятилетие опустился ниже 7,0x. Снижение было вызвано опасениями по поводу неопределенности спроса на искусственный интеллект и шумом из‑за пика цикла роста (upcycle peak-out) рынка памяти, что привело к падению акций Samsung Electronics и SK Hynix на 8,8% и 9,3% соответственно за прошедшую неделю. Аналитик Kiwoom Securities Хан Джи Ён назвал предварительный отчет о прибылях Samsung Electronics 7-го числа и листинг ADR SK Hynix 10-го числа ключевыми событиями, которые определят краткосрочное направление рынка.

События Samsung Electronics и SK Hynix определены как факторы направления рынка

Аналитик Kiwoom Securities Хан Джи Ён заявил 6-го числа, что предварительный отчет о прибылях Samsung Electronics 7-го числа и событие листинга ADR SK Hynix 10-го числа являются ключевыми факторами, которые повлияют на направление рынка и волатильность на этой неделе. Хан отметил, что в отличие от прошлых объявлений о прибылях, когда ожидания были высокими, на этот раз на рынке сосуществуют как ожидание, так и тревога. Аналитик пояснил, что было бы уместно установить базовый сценарий облегчения на всем рынке, а не реакцию «продавай на новостях» после объявления предварительных результатов Samsung Electronics.

Форвардный P/E KOSPI впервые с кризиса 2008 года опустился ниже 7,0x

Форвардный коэффициент цена/прибыль KOSPI впервые с финансового кризиса 2008 года опустился ниже 7,0x на фоне рыночной турбулентности на прошлой неделе. Хан оценил, что коррекция цен на акции за последние две недели была чрезмерной, учитывая, что не произошло масштабного потрясения, сопоставимого с финансовым кризисом. Аналитик добавил, что хотя волатильность может временно возрасти по мере того, как рынок переваривает макроэкономические события, включая события Федеральной резервной системы и лидирующих акций полупроводникового сектора, восприятие дна на основе оценки, как ожидается, станет фактором, повышающим устойчивость восстановления всего индекса KOSPI.

Листинг ADR SK Hynix предполагает выпуск 2,5% новых акций

В отношении листинга ADR SK Hynix аналитик отметил, что фактическое давление предложения будет ограниченным, поскольку объем выпуска новых акций составляет лишь приблизительно 2,5% от общего количества акций в обращении. Хан заявил, что ключевым фактором является то, будет ли листинг 10-го числа успешным на рынке США, отметив, что в зависимости от результатов может сформироваться нарратив о сокращении разрыва P/E с Micron, который получает более высокую премию за оценку на уровне 6,7x по сравнению с Samsung Electronics на уровне 5,5x и SK Hynix на уровне 6,2x на рынке США. Аналитик также отметил, что объем торгов с кредитным плечом по отдельным акциям SK Hynix в последнее время составляет примерно 20% от объема торгов KOSPI, что является фактором, способным увеличить волатильность спроса и предложения на всем рынке, подчеркнув при этом, что усиленная жесткость индекса на снижение также должна быть учтена в стратегии.

FAQ

Что вызвало падение южнокорейских акций до самой низкой оценки с 2008 года? Южнокорейские акции пережили двухнедельную коррекцию, вызванную опасениями по поводу неопределенности спроса на искусственный интеллект и шумом из‑за пика цикла роста (upcycle peak-out) рынка памяти, в результате чего форвардный коэффициент P/E KOSPI впервые с финансового кризиса 2008 года опустился ниже 7,0x. Акции Samsung Electronics и SK Hynix снизились на 8,8% и 9,3% соответственно за прошедшую неделю.

Каковы ключевые события, влияющие на направление южнокорейского рынка акций на этой неделе? Kiwoom Securities определила предварительный отчет о прибылях Samsung Electronics 7-го числа и листинг ADR SK Hynix 10-го числа как ключевые события, которые повлияют на направление рынка и волатильность. Аналитик отметил, что в отличие от прошлых объявлений о прибылях, на этот раз на рынке сосуществуют как ожидание, так и тревога.