Morpho запускает протокол кредитования Fixed-Rate Lending Protocol с фиксированной процентной ставкой Midnight на Base

Morpho запустила Midnight — протокол кредитования с фиксированной ставкой и фиксированным сроком — на Base после того, как раскрыла протокол в мае. Запуск направлен на расширение ончейн-рынков кредитования за счет внедрения ончейн-кредитования с фиксированной ставкой, дополняя существующий у Morpho протокол с переменной ставкой Morpho Blue. Традиционные кредитные рынки опираются на фиксированные процентные ставки и заранее определенные условия займов, тогда как большинство децентрализованных протоколов кредитования сегодня используют переменные ставки, создавая разрыв, который Midnight и призван закрыть. Сооснователь и CEO Morpho Пол Фрамбо заявил, что кредитование с фиксированной ставкой является базовым элементом того, как работают глобальные кредитные рынки, и без него ончейн-рынки остаются неполными.

Morpho Midnight представила offer-book-архитектуру для кредитования с фиксированной ставкой

Morpho сообщила, что Midnight позволяет кредиторам и заемщикам договариваться о собственных условиях займа, а не полагаться на формулы ценообразования, заданные протоколом. Протокол доступен и институциональным, и розничным пользователям и рассчитан на более широкий спектр ончейн-кредитной активности, включая финансирование, обеспеченное токенизированными реальными активами, структурированные кредитные продукты и сделки в стиле repo.

Фрамбо указал на offer-book-архитектуру Midnight как на ключевое отличие. Протокол опирается на существующую экосистему Morpho с более чем 30 независимыми кураторами, которые управляют миллиардами долларов в Morpho Blue. Это позволяет Midnight стартовать уже с сформированной сетью участников, а не строить ее с нуля. Такие функции, как мульти-рыночные предложения, программируемое соответствие требованиям и callbacks, помогают капиталу оставаться задействованным на рынках с переменной ставкой до того, как он будет сопоставлен с позицией с фиксированной ставкой.

Недавно Morpho заявила в блоге, что прежние попытки кредитования с фиксированной ставкой не получили большой тяги, поскольку требовали значимых обязательств по капиталу заранее: это делало ликвидность тонкой и распределяло ее по срокам погашения. Morpho Midnight решает эти ограничения за счет предложенного капитала: кредитор сохраняет свои средства продуктивными в Morpho Blue, зарабатывая переменные ставки, пока его предложение с фиксированной ставкой не будет принято. Позиции с одинаковым сроком погашения взаимозаменяемы, что позволяет ранний выход и поздний вход, не давая ликвидности фрагментироваться.

Протокол отличается от систем фиксированной ставки на базе переменной

Отвечая на вопрос, чем Midnight отличается от других протоколов кредитования с фиксированной ставкой и фиксированным сроком, таких как Pendle Finance, Term Finance и Notional Finance, Фрамбо сказал, что многие предыдущие подходы создавали продукты с фиксированной ставкой поверх систем кредитования с переменной ставкой. «В прошлых попытках фиксированные ставки строились поверх переменных ставок — это было несовершенно», — сказал Фрамбо The Block. Правильный подход, по его словам, — строить фиксированные ставки на уровне базовых примитивов, а затем накладывать на них продукты с переменной ставкой.

Midnight запускается первой на Base. На вопрос о том, планирует ли Coinbase интегрировать Midnight в свой продукт ончейн-кредитов, который уже работает на Morpho Blue, представитель Coinbase сказал, что на данном этапе компания не имеет что сообщить. Фрамбо отметил, что многие платформы, институты и партнеры заинтересованы в использовании Midnight.

Morpho: сеть сообщает о депозитах на 11 миллиардов долларов у институциональных партнеров

Morpho заявляет, что ее кредитная сеть располагает более чем $11 миллиардов депозитов: среди компаний — Coinbase, Kraken, Bitwise Asset Management и регулируемое цифровое подразделение Société Générale SG Forge, которые используют ее инфраструктуру для создания ончейн-продуктов кредитования.

FAQ

Что такое Morpho Midnight и когда он был запущен?
Morpho Midnight — это протокол кредитования с фиксированной ставкой и фиксированным сроком, запущенный на Base после анонса в мае. Он дополняет существующий у Morpho протокол с переменной ставкой Morpho Blue и позволяет кредиторам и заемщикам договариваться о собственных условиях займа.

Чем Morpho Midnight отличается от других протоколов кредитования с фиксированной ставкой?
По словам сооснователя Morpho Пола Фрамбо, Midnight строит фиксированные ставки на уровне базовых примитивов, а не «наслоением» поверх систем с переменной ставкой. Протокол использует offer-book-архитектуру, где кредиторы сохраняют средства продуктивными на Morpho Blue до момента, пока их предложение с фиксированной ставкой не будет принято, предотвращая фрагментацию ликвидности.

Сколько капитала управляет сеть Morpho?
Кредитная сеть Morpho располагает более чем $11 миллиардами депозитов, при этом среди институциональных партнеров — Coinbase, Kraken, Bitwise Asset Management и SG Forge, использующие ее инфраструктуру.