Акции Pharmaresearch получают разнонаправленные корректировки целевых уровней на фоне расширения Rejuran

Pharmaresearch 16 мая получила разнонаправленные корректировки целевых цен на акции от брокерских компаний, поскольку компания расширяет бренд уходовой косметики Rejuran на рынок косметики и зарубежные рынки. Samsung Securities повысила целевую цену с 400 000 KRW до 420 000 KRW, а Kiwoom Securities увеличила её с 440 000 KRW до 510 000 KRW, сославшись на сильный рост экспорта и продаж косметики в США и Юго-Восточной Азии. Kyobo Securities снизила целевую цену с 650 000 KRW до 530 000 KRW из‑за замедления роста продаж отечественных медицинских устройств после высокого уровня прошлого года. Разночтения отражают разные взгляды на то, сможет ли косметический импульс Rejuran компенсировать более слабый спрос на медицинские устройства внутри страны. Аналитики по ценным бумагам пересматривают оценку Pharmaresearch, поскольку компания переходит от роли поставщика медицинских устройств к модели с двойной выручкой, объединяющей клинические продукты и уходовую косметику для потребителей.

Samsung Securities и Kiwoom Securities повышают целевые цены акций Pharmaresearch

Samsung Securities и Kiwoom Securities 16 мая повысили целевые цены на акции Pharmaresearch, согласно данным FnGuide. Samsung Securities увеличила целевую цену с 400 000 KRW до 420 000 KRW, а Kiwoom Securities — с 440 000 KRW до 510 000 KRW. Компании сослались на устойчивый спрос на отечественные медицинские устройства со стороны иностранных медтуристов и на расширение экспорта в Западную Европу и Японию. Косметика Rejuran быстро растёт в США и Юго-Восточной Азии, поддерживая повышение прогнозов.

Kyobo Securities снижает целевую цену на фоне опасений замедления внутри страны

Kyobo Securities снизила целевую цену на акции Pharmaresearch с 650 000 KRW до 530 000 KRW. Компания уменьшила оценку чистой прибыли на этот год до 225,1 млрд KRW и применила мультипликатор целевой цены к прибыли 25x. Kyobo Securities объяснила снижение эффектом базы на фоне сильного роста продаж медицинских устройств в прошлом году и пониженным прогнозом чистой прибыли на 2026 год. При этом компания сохранила рейтинг «покупать», отметив, что замедление роста уже отражено в цене акций.

Прогнозы по прибыли за Q2 выше ожиданий рынка

Samsung Securities оценила выручку Pharmaresearch за Q2 в 172,5 млрд KRW, а операционную прибыль — в 70 млрд KRW, что соответствует годовым приростам на 22,6% и 25,3% соответственно. Kiwoom Securities прогнозирует выручку от косметики за Q2 на уровне 63,3 млрд KRW — рост на 105,7% в годовом выражении. Kyobo Securities ожидает выручку за Q2 в размере 169,9 млрд KRW и операционную прибыль 66,8 млрд KRW; оба показателя, как ожидается, превысят рыночный консенсус. Все три компании ожидают, что результаты за Q2 превзойдут ожидания рынка благодаря росту экспорта и продажам косметики.

Линейка продуктов Rejuran расширяется: от медицинских устройств к косметике

Rejuran — это процедура регенерации кожи, запущенная Pharmaresearch в 2014 году. Инъекция «skin booster» вводит в кожу полинуклеотид (PN), извлечённый из лосося, и среди потребителей обычно известна как «инъекция Rejuran». Оценочная цена процедур Rejuran в Корее составляет около 200 000 KRW за 2cc, сохраняя премию по сравнению с конкурентами на вторичном рынке, согласно Kiwoom Securities. Pharmaresearch расширяет узнаваемость бренда, сформированную в медицинских клиниках, на продукты уходовой косметики.

Продажи косметики поддерживают рост выручки по нескольким каналам

Pharmaresearch расширила распространение косметики Rejuran на внутренний ритейл‑канал Olive Young и международные платформы, включая Sephora, Amazon и TikTok в США, а также Shopee в Юго-Восточной Азии. Kiwoom Securities определила косметику как ключевой драйвер переоценки акций, отметив, что подтверждённый успех в Азии и США позволяет применять более высокую оценку для бренда косметики Rejuran. Доля экспортной выручки теперь составляет более 40% от общей выручки, что, по данным Samsung Securities, способствует стабильности прибыли.

FAQ

Почему некоторые брокерские компании повысили целевые цены на акции Pharmaresearch, а другие снизили их 16 мая?

Samsung Securities и Kiwoom Securities повысили целевые цены, опираясь на сильный рост косметики Rejuran в США и Юго-Восточной Азии, а также на расширение экспорта медицинских устройств в Западную Европу и Японию. Kyobo Securities снизила целевую цену из‑за эффекта базы на фоне высокой динамики продаж медицинских устройств в прошлом году и пониженного прогноза чистой прибыли на 2026 год, хотя при этом сохранила рейтинг «покупать».

Что поддерживает ожидания роста прибыли Pharmaresearch за Q2?

Брокерские компании ожидают, что прибыль за Q2 превысит ожидания рынка благодаря устойчивому спросу на отечественные медицинские устройства со стороны иностранных медтуристов, расширению экспорта медицинских устройств Rejuran и косметики, а также быстрому росту продаж косметики через каналы, включая Olive Young, Sephora, Amazon, TikTok и Shopee. Экспортная выручка теперь превышает 40% от общей выручки.