RBC Capital видит потенциальное слияние Tesla, Inc. и SpaceX, которое может создать платформу «орбита—наземная инфраструктура» с более чем $1 трлн в долгосрочной экономии на чипах благодаря Terafab — вертикально интегрированному комплексу полупроводникового производства Илона Маска. Акции Tesla снизились более чем на 1% в ходе торгов в ночь на среду, а акции SpaceX упали примерно на 2%. RBC называет Terafab самой понятной возможностью для синергии в ближайшей перспективе, оценивая, что к 2050 году она может принести существенно более $1 трлн в сбережениях на чип-расходах по сравнению с опорой на внешних поставщиков. Маск на последнем звонке по отчетности Tesla заявил, что между двумя компаниями «наблюдается всё больше и больше совпадений», включая Terafab, интеграцию Starlink и разработку Digital Optimus. Анализ выходит на фоне того, что акции Tesla упали примерно на 32% с начала года, что делает их самым слабым участником «Великолепной семёрки» среди технологических бумаг.
RBC Capital снижает целевую цену Tesla до $480, оценивает экономию Terafab на сумму $1 трлн к 2050 году
RBC Capital понизил целевую цену Tesla до $480 с $500, что подразумевает 56% потенциала роста от текущих уровней, при этом сохранив рейтинг «Outperform». Брокер указал, что потенциальное слияние Tesla—SpaceX может создать убедительную «вертикально интегрированную экосистему от орбиты до земли», охватывающую связь, автономные автомобили и гуманоидную робототехнику — то, что будет сложно повторить.
RBC рассматривает Terafab как наиболее осязаемую синергию в ближайшей перспективе, оценивая, что она может обеспечить существенно более $1 трлн экономии на чип-расходах к 2050 году по сравнению с опорой на внешних поставщиков. В начале этого месяца UBS оценивал, что SpaceX может потратить около $135 млрд на оборудование для производства пластин (wafer-fabrication) в течение следующих пяти лет, исходя из того, что 20% из прогнозируемой программы капитальных затрат на $1,1 трлн пойдёт на Terafab.
Маск подтверждает растущее совпадение Tesla—SpaceX через Terafab, Starlink и Digital Optimus
Маск заявил на последнем звонке по отчетности Tesla, что существует «всё больше и больше совпадений» со SpaceX, и выделил Terafab как «гигантский проект». Генеральный юрисконсульт Tesla Брендон Эрхарт сказал, что в начале этого года компании углубили отношения через инвестиции и рамочное соглашение, охватывающее проекты, включая Terafab и Digital Optimus.
Маск отказался обсуждать комбинацию напрямую, заявив, что любая такая сделка должна пройти соответствующую процедуру. Пересечение уже выходит за рамки чипов. Маск сказал, что Starlink интегрируют в Cybercab, и ожидается, что связь будет доступна для автомобилей Tesla на рынках, где работает спутниковый сервис; при этом он подчеркнул, что надёжная связность критически важна для Robotaxis, которые не могут позволить себе провалы в покрытии.
Tesla также работает со SpaceX над Digital Optimus: Grok выступает как модель более высокого уровня, которая распределяет задачи системе. Tesla разрабатывает вычислительные системы Megapod, которые сочетают её ИИ-железо с обычными процессорами и могут быть размещены рядом с доступной инфраструктурой электропитания.
Маск сказал, что Terafab «необходим» для масштабирования Optimus, потому что иначе Tesla рискует столкнуться с нехваткой ИИ-чипов, добавив, что проекту нужно будет решить вопросы памяти, логики и упаковки. Компания уже размещала заказы на оборудование для разработческой фабрики в Остине, предназначенной для объединения производства масок, логики, памяти, упаковки и тестирования в одном месте. Tesla также продвигает свои чипы AI5 и AI6, при этом AI5, как ожидается, изначально пойдёт в Optimus.
Розничные трейдеры демонстрируют разрыв настроений по акциям Tesla и SpaceX
На Stocktwits розничные настроения были разделены, несмотря на «высокий» объём сообщений: трейдеры Tesla становились «медвежьими», тогда как по SpaceX настроение оставалось «бычьим».
Один пользователь сказал: «$SPCX mega short term bullish calls hitting the tape we over 125 tomorrow easy.»
Другой пользователь сказал: «$TSLA I wouldn't touch this until we get confirmation of a reversal. This stock is dangerous.»
Акции SpaceX снизились примерно на 24% за последний месяц, в то время как Tesla упала примерно на 32% с начала года, что делает её самым слабым участником «Великолепной семёрки» среди технологических бумаг.
FAQ
Что RBC Capital сказал о потенциальном слиянии Tesla—SpaceX?
RBC Capital заявил, что потенциальное слияние может создать платформу «орбита—наземная инфраструктура» с более чем $1 трлн в долгосрочной экономии на чипах через Terafab к 2050 году. Брокер снизил целевую цену Tesla до $480 с $500, сохранив рейтинг «Outperform».
Насколько велико совпадение между Tesla и SpaceX, по словам Маска?
Маск сказал на последнем звонке по отчетности Tesla, что между компаниями существует «всё больше и больше совпадений», включая Terafab, интеграцию Starlink в Cybercab и автомобили Tesla, а также разработку Digital Optimus. Генеральный юрисконсульт Tesla Брендон Эрхарт подтвердил, что компании углубили отношения в начале этого года через инвестиции и рамочное соглашение, охватывающее эти проекты.
Как недавно вели себя акции Tesla и SpaceX?
Акции Tesla снизились более чем на 1% в ходе торгов в ночь на среду и упали примерно на 32% с начала года, что делает их самым слабым участником «Великолепной семёрки» среди технологических бумаг. Акции SpaceX в ходе торгов в ночь на среду упали примерно на 2%, а за последний месяц снизились примерно на 24%.
