Председатель SK Group Чхве Тхэ-вон сталкивается с предписанной судом выплатой наличными на сумму 944 миллиарда вон после решения о разводе, вынесенного 24 мая, при этом акции SK снизились на 18,32% за три дня подряд торгов через 28 мая. Решение требует выплатить Нох Со-ён, директору Art Center Nabi, с начислением штрафа в размере 5% годовых при задержке после того, как решение вступит в силу 7 августа. Падение цены акций сократило стоимость принадлежащих председателю Чхве 12 975 472 акций SK примерно с 8,4989 трлн вон 23 мая до около 6,9419 трлн вон 28 мая, то есть примерно на 1,557 трлн вон. Это усложняет расчеты по привлечению средств для наличной выплаты, поскольку растет давление на коэффициенты обеспеченных кредитов и возможные продажи акций. Коэффициент обеспеченного кредитования председателя Чхве под залог его акций SK вырос с 33,4% в конце июня до оценочных 53,5% на основе цены закрытия на 28 мая.
Суд обязал выплатить 944 миллиарда вон наличными, пока акции SK падают на 18,32%
Суд 24 мая постановил, что председатель Чхве должен выплатить 944 миллиарда вон наличными в рамках урегулирования раздела активов. Если выплата задерживается после того, как решение вступает в силу, применяется штраф по годовым процентам 5%, что составляет примерно 129,3 миллиона вон в день или около 47,2 миллиарда вон в год. Решение вступает в силу 7 августа, если ни одна из сторон не подаст повторную апелляцию. Если подана повторная апелляция, срок выплаты продлевается до вынесения окончательного решения Верховным судом.
Акции SK снижались три торговых дня подряд, начиная с 24 мая. Цена акции упала с 655 000 вон 23 мая до 630 000 вон 24 мая (минус 3,82%), затем до 623 000 вон 27 мая (минус 1,11%), и наконец до 535 000 вон 28 мая (минус 14,13%). Совокупное падение с 23 по 28 мая составило 18,32%. Стоимость пакета акций председателя Чхве снизилась с примерно 8,4989 трлн вон 23 мая до около 6,9419 трлн вон 28 мая — уменьшение примерно на 1,557 трлн вон. По сравнению с ценой закрытия 24 мая стоимость пакета снизилась примерно на 1,2327 трлн вон.
Коэффициент обеспеченного кредитования растет с 33,4% до 53,5% после падения акций
По состоянию на 25 июня обеспеченная ссуда под акции председателя Чхве составила 436,5 миллиарда вон — на 10,8% меньше, чем 489,5 миллиарда вон годом ранее, согласно электронной системе раскрытия данных Financial Supervisory Service и корпоративному аналитическому институту Leaders Index. Количество акций, переданных в залог, уменьшилось на 62,5% — с 4 070 865 акций до 1 524 892 акций. Несмотря на сокращение заложенных акций, оценка залога выросла на 63,4% — с 800,7 миллиарда вон до 1,3084 трлн вон — из-за роста цены акций SK. Коэффициент ссуды к залогу снизился с 61,1% до 33,4%, то есть на 27,8 процентного пункта.
Если применить цену закрытия 28 мая 535 000 вон к 1 524 892 заложенным акциям, оценка залога составит примерно 815,8 миллиарда вон. При допущении, что остаток по кредиту остается на уровне 436,5 миллиарда вон, коэффициент ссуды к залогу поднимается примерно до 53,5%. Стоимость залога сократилась примерно на 492,6 миллиарда вон по сравнению с показателем конца июня, превышавшим 1,3 трлн вон. Только 28 мая расчетная стоимость залога снизилась примерно на 134,2 миллиарда вон.
У председателя Чхве — несколько вариантов привлечения средств, включая продажу акций и дивиденды
Наблюдатели за рынком следят за тем, воспользуется ли председатель Чхве дополнительными обеспеченными кредитами под акции на фоне увеличившейся нагрузки по залогу. Если прибавить полную выплату по разделу активов в размере 944 миллиарда вон к действующему кредиту 436,5 миллиарда вон, общий объем заимствований составит 1,3805 трлн вон при простом суммировании. Финансовые учреждения применяют коэффициенты признания обеспечения ниже рыночной стоимости, чтобы учесть волатильность цен. Также ограничения по концентрации для одного класса акций и одного заемщика учитываются при оценке возможностей кредитора.
Исходя из цены закрытия 28 мая, продажа 1% акций SK (724 900 акций) сгенерирует примерно 387,8 миллиарда вон. Чтобы собрать полные 944 миллиарда вон за счет продаж акций, потребуется реализовать примерно 1,76 миллиона акций при простом расчете, что составляет около 13,6% доли председателя Чхве и около 2,4% от общего числа выпущенных акций SK. Скидки на блок-сделки и налоги увеличат число акций, которые нужно будет продать. Доходов только от дивидендов недостаточно для покрытия: председатель Чхве получил около 103,8 миллиарда вон до налога в виде дивидендов от SK в прошлом году, а также 8,25 миллиарда вон в качестве компенсации от SK и SK Hynix.
FAQ
В: Какую выплату суд обязал сделать председателя SK Чхве Тхэ-вона 24 мая?
О: Суд 24 мая постановил, что председатель Чхве должен выплатить 944 миллиарда вон наличными в рамках урегулирования раздела активов Нох Со-ён, директору Art Center Nabi. Решение вступает в силу 7 августа, если ни одна из сторон не подаст повторную апелляцию. Если выплата задерживается после вступления в силу, применяется штраф по годовым процентам 5%.
В: На сколько снизились акции SK после решения суда?
О: Акции SK упали на 18,32% за три торговых дня подряд с 23 по 28 мая. Цена акции снизилась с 655 000 вон 23 мая до 535 000 вон 28 мая. Стоимость пакета акций председателя Чхве за этот период уменьшилась примерно с 8,4989 трлн вон до около 6,9419 трлн вон, то есть примерно на 1,557 трлн вон.
В: Как падение акций повлияло на коэффициент обеспеченного кредитования председателя Чхве?
О: Коэффициент обеспеченного кредитования председателя Чхве вырос с 33,4% в конце июня до оценочных 53,5% на основе цены закрытия 28 мая. Стоимость залога по его 1 524 892 заложенным акциям SK снизилась с более чем 1,3 трлн вон до примерно 815,8 миллиарда вон, что сократило «подушку» кредитоспособности, сформированную в период более высоких цен акций.
