Оценка продажи SK Siltron подскочила до 7 триллионов вон на фоне всплеска спроса на пластины

SK планирует провести заседание совета директоров 31 мая, чтобы обсудить продажу SK Siltron после семимесячной паузы в переговорах с Doosan, который был выбран предпочтительным участником в декабре. Затянувшиеся обсуждения связаны с резким ростом оценки SK Siltron — примерно с 5 трлн вон до около 7 трлн вон — на фоне всплеска спроса на пластины, обусловленного инвестициями в ИИ-ЦОД.

SK назначает заседание совета директоров на 31 мая для обсуждения продажи SK Siltron

По данным отраслевых источников от 27 мая, SK проведет заседание совета директоров 31 мая, а продажа SK Siltron указана в качестве основного пункта повестки. Компания выбрала Doosan в качестве предпочтительного участника для SK Siltron — производителя полупроводниковых пластин — в декабре. Сделка охватывает 70,6% доли, включая 51% активов SK и долю по контракту на swap совокупного дохода (TRS) в размере 19,6%. Ожидается, что отдельная доля председателя Чхве Тхэ-вона в 29,4%, которая также удерживается через TRS, будет обсуждаться после завершения основной сделки.

Оценка SK Siltron взлетела до 7 трлн вон на фоне бума спроса на пластины

Enterprise value (стоимость предприятия) SK Siltron выросла с первоначальной оценки около 5 трлн вон до примерно 7 трлн вон, что отражает фундаментальный сдвиг рыночных условий после выбора предпочтительного участника. Переоценка последовала после расширения инвестиций в ИИ-ЦОД, которые усилили спрос на пластины и подняли котировки акций глобальных производителей пластин. SK Siltron занимает третье место в мире по доле рынка 12-дюймовых пластин и является единственным в Южной Корее специализированным производителем полупроводниковых пластин.

Операционная прибыль SK в первом квартале составила 3,67 трлн вон — рост на 760% в годовом выражении; при этом число аффилированных компаний группы сократилось с 219 до 151 за два года в рамках усилий по корпоративной перестройке. Компания вложила около 400 млрд вон в ИИ-инициативу, созданную SK Hynix в Соединенных Штатах, сохраняя текущие требования к капиталу.

Появились предположения об отмене продажи на фоне стратегического поворота SK

В начале мая возникли предположения, что SK может пересмотреть продажу в целом, учитывая заявленное компанией видение как «поставщика полного стека ИИ», а также роль SK Siltron как ключевого поставщика базовых материалов в цепочке создания стоимости полупроводников. Председатель Чхве заявил в начале мая, во время встречи с репортерами на Тайване, что SK намерена удвоить производственные мощности по выпуску памяти в течение пяти лет.

Тем не менее, наблюдатели отрасли отмечают, что отмена продажи без веских причин может обострить вопрос доверия между двумя сторонами и повлиять на репутацию группы. Личные финансовые факторы тоже остаются значимыми: 24 мая суд окончательно утвердил соглашение председателя Чхве о разводе с Ро Со-ён, директором Art Center Nabi, на сумму 944 млрд вон. На слушаниях по апелляции в 2024 году доля Чхве в 29,4% в SK Siltron была оценена в 750 млрд вон.

Отраслевой чиновник заявил: «Затяжной процесс продажи SK Siltron в значительной степени объясняется тем, что условия на рынке полупроводников существенно разошлись с первоначальными ожиданиями обеих сторон. После обсуждения на этой неделе со стороны совета директоров мы ожидаем быстрого продвижения в любом направлении — завершение продажи или стратегическую переоценку».

FAQ

О чем SK будет говорить на заседании совета директоров 31 мая?
SK обсудит продажу SK Siltron — производителя полупроводниковых пластин — на заседании совета директоров, запланированном на 31 мая. Компания выбрала Doosan в качестве предпочтительного участника в декабре, но переговоры растянулись на семь месяцев из-за изменений в оценке.

Почему оценка SK Siltron выросла с 5 трлн вон до 7 трлн вон?
Оценка увеличилась из-за всплеска спроса на пластины, обусловленного инвестициями в ИИ-ЦОД, и более широкого восстановления полупроводниковой отрасли. Котировки акций глобальных производителей пластин выросли, что побудило пересмотреть enterprise value SK Siltron в период переговоров.