Standard Chartered ожидает единогласное повышение ставки Банка Кореи в июле

Экономист Standard Chartered Парк Чон-ун прогнозирует, что Банк Кореи единогласно повысит свою базовую ставку на заседании Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) в июле. Парк заявил в интервью Yonhap Infomax от 13-го числа, что и недавний рост, и инфляция превышают предыдущие прогнозы БК, при этом слабость вона расширяет инфляционное давление. Парк добавил, что, учитывая недавние заявления и протоколы членов MPC, консенсус относительно необходимости дополнительного ужесточения сформировался существенно.

Standard Chartered пересматривает прогнозы по экономике Кореи в сторону повышения

Парк Чон-ун пояснил, что расширение инвестиций в искусственный интеллект и сильный экспорт формируют импульс роста, тогда как слабость вона и рост цен на энергоносители создают дополнительное давление на инфляцию. Standard Chartered пересмотрел прогноз роста экономики Кореи на этот год с 2,6% до 2,9%, а прогноз инфляции — с 2,5% до 2,7%.

Парк сохраняет прогноз по двум повышениям ставок в этом году и одному дополнительному повышению в следующем году, но считает, что вероятность того, что БК повысит ставки три раза в этом году, по сравнению с ранее увеличилась, поскольку и рост, и инфляция, как ожидается, пойдут вверх. Парк заявил, что если рост и инфляция окажутся сильнее ожиданий, вероятность трёх повышений ставок в этом году достаточно высока, добавив, что если слабость вона продолжится или Федеральная резервная система окажется более «ястребиной», чем ожидалось, вероятность дальнейшего ужесточения может вырасти.

Курс обмена обозначен как крупнейшая переменная денежно-кредитной политики

Парк Чон-ун назвал курс обмена крупнейшей переменной денежно-кредитной политики БК. Парк заявил, что темпы политики БК могут зависеть от траектории процентных ставок в США; при этом, отметив, что Standard Chartered прогнозирует паузу по ставкам ФРС в этом году, если опасения по инфляции снова усилятся в США и ФРС продолжит дополнительные повышения, БК может поднять ставки быстрее, чем ожидалось.

Парк пояснил, что разница процентных ставок с США — это переменная, которая существенно влияет на курс обмена в средне- и долгосрочной перспективе, а денежно-кредитная политика остаётся эффективным инструментом для поддержания стабильности курса. Парк заявил, что хотя недавние движения курса в основном определяются глобальными потоками капитала и факторами спроса и предложения, экономические фундаментальные показатели являются важным фактором, определяющим курс в средне- и долгосрочной перспективе. Прогноз Standard Chartered по доллару-вону на конец года составляет 1 525 вон.

Парк добавил, что, хотя финансовая стабильность и цены на жильё также являются важными переменными, которые БК должна учитывать, на данном этапе курсы обмена и давление цен на импорт оказывают более сильное влияние на решения по денежно-кредитной политике.

Влияние фискальной политики и фокус на номинальном ВВП

Касаясь активного расширения фискальной политики правительства, Парк заявил, что не рассматривает сам по себе фискальный курс как фактор, меняющий направление денежно-кредитной политики, однако если расширение бюджета будет тянуть рост и инфляцию сильнее, чем ожидалось, может сформироваться среда, при которой БК сможет повышать ставки быстрее. Парк добавил, что в настоящее время он не считает эту возможность высокой, но рассматривает её как важный фактор роста рисков в сторону повышения.

Относительно замечаний губернатора БК Шин Хён-сона, сосредоточенных на влиянии номинального ВВП на экономику в целом, Парк оценил, что это не означает изменения оценок нейтральной ставки или рамок политики. Парк заявил, что в этом году из-за роста цен на экспорт и улучшения условий торговли рост доходов, который ощущают компании и домохозяйства, выглядит более заметным, чем рост реального ВВП, и БК, похоже, подчёркивает необходимость учитывать этот «ощущаемый» рост и возникающее инфляционное давление в политике. Парк добавил, что хотя нейтральная ставка — это концепция, определяемая структурными факторами, такими как темпы потенциального роста и долгосрочная ставка равновесия, и она не изменится заметно только на основе краткосрочных экономических условий, если текущая среда сохранится в течение длительного периода, будет возможен пересмотр нейтральной ставки.

FAQ

Q1: Почему Standard Chartered прогнозирует, что Банк Кореи повысит ставки в июле?

A1: Экономист Standard Chartered Парк Чон-ун заявил в интервью от 13-го числа, что и недавний рост, и инфляция превышают предыдущие прогнозы БК, слабость вона расширяет инфляционное давление, и с учётом недавних заявлений членов MPC и протоколов сформировался существенный консенсус относительно необходимости дополнительного ужесточения.

Q2: Каковы пересмотренные экономические прогнозы Standard Chartered по Корее?

A2: Standard Chartered пересмотрел прогноз роста экономики Кореи на этот год с 2,6% до 2,9%, а прогноз инфляции — с 2,5% до 2,7%. Банк сохраняет прогноз по двум повышениям ставок в этом году и одному дополнительному повышению в следующем году, при этом прогноз Standard Chartered по доллару-вону на конец года составляет 1 525 вон.

Q3: Что Standard Chartered считает крупнейшей переменной для денежно-кредитной политики БК?

A3: Парк Чон-ун назвал курс обмена крупнейшей переменной денежно-кредитной политики БК, отметив, что разница процентных ставок с США существенно влияет на курс обмена в средне- и долгосрочной перспективе, а денежно-кредитная политика остаётся эффективным инструментом для поддержания стабильности курса.