จากผลวิจัยของเจพีมอร์แกน เชส ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธที่ 1 กรกฎาคม ความแตกต่างด้านการประเมินมูลค่าระหว่างผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์เอไอกับผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ได้ถึงระดับที่ไม่ยั่งยืนแล้ว หุ้นเซมิคอนดักเตอร์พุ่งขึ้น 87% ในปีนี้ ขณะที่กองทุน ETF หน่วยความจำปรับตัวขึ้น 141% นับตั้งแต่เดือนเมษายน แต่หุ้นกลุ่ม Magnificent Seven ลดลง 7% จากจุดสูงสุดของปี กดดันบริษัทที่ใช้เงินทุนสูงอย่าง Meta และ Microsoft เจพีมอร์แกนชี้ว่าความแตกต่างดังกล่าวสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ: ผลตอบแทนจากเอไอในอนาคตขึ้นอยู่กับระดับรายจ่ายฝ่ายทุนน้อยลง และขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพในการนำออกสู่ตลาดมากขึ้น ธนาคารคาดการณ์ว่ารายจ่ายฝ่ายทุนรวมของอเมซอน ไมโครซอฟท์ กูเกิล เมตา และโอราเคิลจะอยู่ที่ 758.1 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 และ 925 พันล้านดอลลาร์ในปี 2027 ในขณะที่ผู้ให้บริการคลาวด์เผชิญกับการบีบอัดส่วนต่างกำไรและต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น เจพีมอร์แกนระบุสถานการณ์ที่เป็นไปได้สองแบบ—ไม่ว่าบริษัทคลาวด์จะปรับปรุงการสร้างรายได้จากบริการเอไอผ่านการกำหนดราคาโทเคนและการเช่าพลังประมวลผล หรือแรงกดดันด้านส่วนต่างกำไรจะบีบให้ลดรายจ่ายฝ่ายทุน ซึ่งนำไปสู่วงจรเชิงลบสำหรับความต้องการชิป ตัวชี้วัดสำคัญที่ต้องติดตามคือราคาเช่าพลังประมวลผลเอไอและการกำหนดราคาโทเคนของโมเดลภาษาขนาดใหญ่ ซึ่งจะบ่งชี้ว่าอุตสาหกรรมจะเข้าสู่วงจรที่ดีหรือวงจรที่เลวร้าย

news.view.source

news.article.disclaimer

news.related.news

10 ชั่วโมง ที่แล้ว

UBS Holt: หุ้นโครงสร้างพื้นฐาน AI จะแซงหน้า Magnificent Seven คาดกำไรทางเศรษฐกิจจะแตะ 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2027

10 ชั่วโมง ที่แล้ว

เจ.พี. มอร์แกน เตือนถึงการ Rally ของฮาร์ดแวร์ AI เทียบกับความอ่อนแอของคลาวด์ สะท้อนถึงยุคฟองสบู่ดอทคอมปี 1999

07-04 13:13

JPMorgan เตือนการเติบโตของรายจ่ายด้าน AI จะลดลงอย่างรวดเร็วจาก 100% ในปี 2026 เหลือ 22% ในปี 2027

07-04 09:04

JPMorgan เตือนอุตสาหกรรม AI 'Scissors Gap' ไม่ยั่งยืน; การเปลี่ยนแปลงสำคัญจาก Capex สู่ Monetization

07-04 08:53