3 липня 2026 року (за пекінським часом) криптовалютний ринок відзначився широким відновленням. За даними ринку Gate, Bitcoin (BTC) піднявся з мінімуму за 24 години у $59 776 до $61 507. Ethereum (ETH) зріс ще стрімкіше: від мінімуму $1 605 до $1 725, наразі торгується на рівні $1 705,42 — добове зростання становить 4,45 %. BTC котирується по $61 409,3, що на 1,07 % вище за 24 години, із ринковою капіталізацією близько $1,23 трлн. Капіталізація ETH становить приблизно $205,816 млрд, що відповідає 7,19 % загального ринку.
Однак, окрім щоденних коливань цін, справжньою точкою уваги є довгострокова вартість Ethereum відносно Bitcoin — курс ETH/BTC. Станом на середину 2026 року цей показник перебуває біля багаторічного мінімуму — близько 0,026, що є різким спадом від приблизно 0,08 у 2021 році та 0,15 у 2017 році. Інакше кажучи, одна ETH зараз обмінюється лише на третину того обсягу BTC, що чотири роки тому.
На цьому тлі голова BitMine Том Лі заявив 3 липня, що існують вагомі причини для зміцнення курсу ETH/BTC у другій половині 2026 року, прогнозуючи подальше зростання цього співвідношення протягом року.
Чому ETH/BTC є ключовим індикатором зміни ринкового стилю
Курс ETH/BTC фактично вимірює відносну оцінку ринку між двома ціннісними пропозиціями: «платформи смартконтрактів» та «цифрове золото». Основна ідея Bitcoin — «зберігання вартості»: обмежена емісія, децентралізація та стійкість до цензури. Ethereum має більш складну концепцію: це платформа смартконтрактів, розрахунковий рівень, а також основа для випуску стейблкоїнів, DeFi-кредитування, токенізації реальних активів (RWA) та інших застосувань у реальному світі.
Коли зростає схильність до ризику і капітал шукає активи з потенціалом росту, ETH зазвичай випереджає BTC. Навпаки, коли ринок стає обережнішим і кошти переміщуються у «криптовалютні безпечні активи», BTC стає відносно сильнішим. Тому співвідношення ETH/BTC — один із найпряміших індикаторів зміни стилю крипторинку.
Том Лі вважає, що ідея ETH як «грошей» набирає популярності — ця позиція відрізняється від єдиного образу Bitcoin як «цифрового золота», підкреслюючи багатофункціональну роль ETH як розрахункового засобу, забезпечення та платіжного інструменту у реальній економічній діяльності. Якщо цей наратив збережеться, відновлення ETH/BTC стане не лише технічним відскоком, а й структурною переоцінкою.
Три каталізатори: стейблкоїни, RWA та оновлення екосистеми
Екосистема стейблкоїнів продовжує розширюватися
Стейблкоїни — одне з найважливіших застосувань Ethereum. Станом на травень 2026 року глобальна капіталізація стейблкоїнів перевищила $320 млрд, USDT займає близько 58,9 % ринку і майже $190 млрд в обігу. У лютому 2026 року обсяг транзакцій стейблкоїнів на блокчейні сягнув приблизно $1,8 трлн.
Ethereum зберігає близько $156,7 млрд стейблкоїнів, що становить 49,5 % від загальної пропозиції у $315,1 млрд. Стейблкоїни швидко еволюціонували від внутрішніх розрахункових інструментів бірж до глобальних платіжних засобів. У 2025 році річний обсяг транзакцій стейблкоїнів досяг приблизно $33 трлн, перевищивши сумарний обсяг Visa та Mastercard у $25,5 трлн.
1 липня 2026 року консорціум Open Standard — понад 140 фінансових та технологічних компаній, серед яких Stripe, Visa, BlackRock та Coinbase — оголосив про запуск проєкту стейблкоїна Open USD (OUSD). Ця подія знаменує перехід стейблкоїнів від криптовалютних інструментів до основної фінансової інфраструктури. Кожен долар стейблкоїна вимагає відповідного розрахунку та клірингу на блокчейні, що робить Ethereum — найбільшу мережу зберігання стейблкоїнів — основним бенефіціаром цього розширення.
Прискорення токенізації реальних активів (RWA)
Токенізація реальних активів (RWA) — один із найдинамічніших секторів крипторинку у 2026 році. До червня 2026 року загальна капіталізація токенізованих RWA на блокчейні досягла $31,8 млрд, що на 589 % більше порівняно з $4,3 млрд на початку 2025 року. Це зростання значно перевищує показники DeFi та стейблкоїнів за той же період.
Ethereum наразі зберігає близько 53 % токенізованої вартості RWA у криптоіндустрії. Серед класів активів, публічний борг (державні облігації та фонди грошового ринку) залишається основним сегментом із капіталізацією близько $17 млрд, що становить майже 60 % загальної суми. Токенізовані публічні акції показали понад 170 % зростання з початку року, охоплюючи близько 500 продуктів. Приватний кредит досяг $4,23 млрд із 52 % використанням у DeFi, що робить його одним із найактивніших сегментів забезпечення RWA.
Основна логіка токенізації RWA проста: коли традиційні фінансові активи (облігації, акції, кредити) переходять на блокчейн, вони потребують випуску, торгівлі та розрахунків на ланцюгу. Як найбільш зріла платформа смартконтрактів, Ethereum є природним вибором для зберігання. Кожен $1 RWA, перенесений на блокчейн, збільшує попит на мережу Ethereum — для оплати газу, ефективності розрахунків чи взаємодії з контрактами.
Постійна інновація екосистеми Ethereum
У травні 2026 року основна мережа Ethereum активувала оновлення Pectra — наймасштабніший хардфорк за кількістю EIP в історії Ethereum. Pectra запровадила EIP-7702, що дозволяє зовнішнім акаунтам (EOA) тимчасово виконувати код смартконтрактів, відкриваючи можливості пакетних транзакцій, спонсорування газу та соціального відновлення. Також Pectra подвоїла пропускну здатність blob, підвищила максимальний ефективний баланс валідатора з 32 ETH до 2 048 ETH і суттєво скоротила час підключення валідаторів.
Ще важливіше, дорожня карта Glamsterdam передбачає підвищення ліміту газу з приблизно 60 млн до 200 млн, що потроїть пропускну здатність Layer 1 і зменшить витрати газу для складних DeFi-транзакцій на 60–70 %. Це значно підвищить потужність основної мережі, забезпечивши більшу частоту транзакцій стейблкоїнів і розрахунків RWA.
Ончейн-дані вже підтверджують активність екосистеми: протягом ринкового циклу 2025–2026 років кількість активних адрес на Ethereum щоденно перевищувала 1 млн, досягаючи понад 1,3 млн — історичний максимум. Відокремлення активності мережі від цінових трендів свідчить про накопичення фундаментальних показників, а не їхнє ослаблення.
Які фактори можуть впливати на динаміку ETH відносно BTC?
Динаміка ETH щодо BTC не є односторонньою. Існує кілька факторів, що суттєво обмежують її.
Макроекономічне середовище процентних ставок — основна змінна. На початку липня 2026 року базова ставка Федеральної резервної системи США залишалася незмінною на рівні 3,50–3,75 %, а очікування щодо зниження ставок різко охололи. У середовищі високих реальних ставок капітал віддає перевагу низькоризиковим активам, що тисне на оцінку високо-бета активів, таких як ETH. Однак дані про зайнятість у несільськогосподарському секторі США за червень, оприлюднені 3 липня, показали приріст лише на 57 000 — приблизно половину прогнозів економістів. Ця «погана новина» фактично підвищила очікування щодо пом’якшення ліквідності, стимулюючи відновлення BTC та ETH.
Потоки ETF-фондів розходяться. 1 липня американські спотові ETF Ethereum зафіксували чистий приплив $14,89 млн, завершивши дев’ятиденний період відтоку. Сам фонд BlackRock ETHA отримав $36,63 млн за один день. Тим часом ETF Bitcoin зафіксували чистий відтік $296 млн у той же день. 2 липня ETF Ethereum отримали чистий приплив у 21 568 ETH, а ETF Bitcoin — відтік у 6 165 BTC. Якщо ця різниця збережеться, вона безпосередньо підтримає курс ETH/BTC.
Динаміка пропозиції також заслуговує на увагу. Пропозиція Ethereum збільшується з річною швидкістю майже 0,2 %, але зростання активності мережі може зробити її дефляційною. Загальна кількість застейканих монет ETH 2.0 перевищила 25,43 млн, наразі оцінюється приблизно у $4,898 млрд. Постійне зростання стейкінгу зменшує обсяг монет у обігу на вторинному ринку, забезпечуючи структурну підтримку ціни.
З боку інституційних гравців Citi нещодавно знизив 12-місячний цільовий курс Bitcoin з $112 000 до $82 000 і прогноз Ethereum з понад $3 000 до $2 240. Standard Chartered очікує, що Bitcoin може знизитися до $50 000 у короткостроковій перспективі, а Ethereum — до $1 400. Ці зниження відображають поточні макроекономічні труднощі, але також вказують на те, що песимізм вже значною мірою врахований у цінах.
Які ончейн- та ринкові індикатори варто відстежувати інвесторам?
Для відстеження динаміки ETH/BTC найбільш релевантними є такі показники.
Сам курс ETH/BTC — найпряміше вікно спостереження. Поточне співвідношення перебуває біля історичного мінімуму — 0,026. Технічний аналіз показує, що ETH/BTC знаходиться у зоні накопичення на старших таймфреймах. Пробиття рівня 0,030 може сигналізувати про зміну тренду.
Потоки ETF-фондів — барометр інституційного попиту. Слідкуйте за щоденними чистими припливами/відтоками американських спотових ETF Ethereum, особливо за лідируючими продуктами, такими як BlackRock ETHA.
Загальна вартість стейблкоїнів і RWA — ключовий індикатор реального попиту на використання Ethereum. Чи зможе капіталізація стейблкоїнів подолати $320 млрд і чи розшириться токенізація RWA понад $31,8 млрд — це безпосередньо визначає базу попиту на ETH як «розрахунковий актив».
Активність мережі включає кількість активних адрес, обсяг транзакцій та рівень комісій за газ. Наразі кількість активних адрес щоденно перевищує 1 млн. Якщо активність продовжить зростати, а комісії залишатимуться низькими (завдяки масштабуванню), це свідчитиме про ефективну підтримку мережі для реальних застосувань.
Масштаби стейкінгу відображають довгострокову впевненість власників. Загальна кількість застейканих монет ETH 2.0 перевищила 25,43 млн. Подальше зростання стейкінгу означає постійне скорочення обсягу монет у обігу.
Висновок
Курс ETH/BTC впав до історичного мінімуму — близько 0,026, що підкреслює суттєве відставання Ethereum від Bitcoin за останній рік, але також сигналізує про можливість розвороту. Зростання екосистеми стейблкоїнів понад $320 млрд, токенізація RWA на рівні $31,8 млрд та оновлення Pectra — усі три структурні зміни формують нові фундаментальні основи Ethereum.
Позиція Тома Лі не є поодинокою: активність ончейн-кредитування та токенізації RWA на Ethereum у першій половині 2026 року демонструвала значне зростання, що відрізняється від цінових тенденцій, які впали на 63 % від історичних максимумів. Такий розрив «ціна вниз, ончейн вгору» часто передує переоцінці вартості.
Звісно, макроекономічні ставки, потоки ETF-фондів та динаміка пропозиції залишаються значними невизначеностями. Відновлення ETH/BTC не буде лінійним, але відстеження зазначених ончейн- та ринкових індикаторів допоможе інвесторам орієнтуватися у зміні стилю на тлі волатильності ринку.
FAQ
Q1: Який поточний курс ETH/BTC?
Станом на 3 липня 2026 року співвідношення ETH/BTC становить близько 0,0277 (1 705,42 / 61 409,3), що відповідає багаторічним мінімумам. Це різке зниження від приблизно 0,08 у 2021 році та 0,15 у 2017 році.
Q2: Чому Том Лі оптимістично оцінює курс ETH/BTC?
Голова BitMine Том Лі заявив 3 липня, що є вагомі причини для зміцнення ETH/BTC у другій половині 2026 року. Основна логіка полягає у тому, що монетарний наратив ETH привертає увагу ринку, а три каталізатори — зростання стейблкоїнів, токенізація RWA та інновації екосистеми — посилюють властивості ETH як засобу збереження вартості.
Q3: Як стейблкоїни та RWA впливають на ціну ETH?
Розширення стейблкоїнів та RWA означає, що все більше реальної економічної активності відбувається на Ethereum. Кожен переказ стейблкоїна та транзакція RWA споживають комісії за газ, збільшуючи попит на ETH. Станом на червень 2026 року капіталізація RWA на блокчейні досягла $31,8 млрд, капіталізація стейблкоїнів перевищила $320 млрд.
Q4: Що означає оновлення Pectra для Ethereum?
Pectra, активоване у травні 2026 року, є оновленням Ethereum із найбільшою кількістю EIP в історії. Основні зміни включають впровадження EIP-7702 для абстракції акаунтів, підвищення максимального ліміту стейкінгу валідатора з 32 ETH до 2 048 ETH і подвоєння пропускної здатності blob.
Q5: Як інвесторам слід відстежувати тенденції ETH/BTC?
Рекомендується стежити за чотирма напрямками: технічна позиція самого курсу ETH/BTC, щоденні потоки коштів американських спотових ETF Ethereum, загальна вартість стейблкоїнів і RWA на Ethereum, а також індикатори активності мережі, такі як кількість активних адрес.
