ZKasino часткове повернення коштів: випадок з втечею 33 мільйонів доларів отримує поворотний момент

2025年 11月 10日，ZKasino 匿名創始人 Derivatives Monke 在社交媒體宣布啟動部分用戶退款，目前已向 35% 受影響地址返還資金，這些資金通過 zkSync Lite 和 zkSync Era 網絡分發。該項目在 2024年 4月 發生 3300 萬美元跑路事件，超過 1 萬名用戶因平台將質押的 ETH 強制轉換為鎖倉 ZKAS 代幣而遭受損失。儘管荷蘭當局在事件初期實施逮捕並追回少量資金，但此次系統性退款標誌著一場持續 18 個月的糾紛進入新階段，預計下周第二批退款將使總賠付比例達到 75%。

退款機制與執行細節

分層退款策略體現務實考量。當前階段優先處理 5000 美元以下小額索賠，這類賬戶占比 68% 且驗證流程簡單。大額退款需要經過身份驗證程序，符合反洗錢法規要求。退款金額包含基礎本金與 4.5% 的年化補償，該利率高於同期美國國債收益率但低於 DeFi 市場平均水平。

zkSync 雙鏈分發提升效率。選擇 zkSync Lite 處理小額轉賬，單筆成本控制在 0.12 美元內；zkSync Era 承載大額交易，利用新架構的並發優勢。這種設計使日均處理能力達 2300 筆，較單一網絡提升 3 倍。技術團隊表示，通過批量證明生成技術，驗證 1 萬筆退款僅需 17 分鐘。

資金溯源與分配邏輯。鏈上數據顯示，退款主要來自三部分：Lido 質押的 1.8 萬枚 ETH 收益（約 2100 萬美元）、項目方保留的 4000 枚 ETH 儲備金，以及 ZKAS 代幣拋售獲得的 800 萬美元。這種多元資金來源解釋為何退款比例而非全額——原始損失中約 28% 屬永久性損失。

事件回溯與責任認定

商業模式缺陷是崩盤根源。ZKasino 宣傳的“無損挖礦”模型存在根本矛盾：承諾用戶可隨時取回原始 ETH，卻將資產長期質押在 Lido 獲取收益。當 2024年 5月 市場暴跌引發擠兌時，流動性錯配問題徹底暴露。智能合約審計顯示，平台實際僅保留 15% 的流動性儲備，遠低於承諾的 80%。

技術造假加劇信任危機。Vitalik Buterin 親自指認項目零知識證明宣傳不實，實際採用簡單的多簽方案。鏈上分析師發現，所謂的 zk-Rollup 交易有 73% 最終在 Arbitrum 鏈上結算，這種跨鏈延遲使套利機會被項目方內部捕獲。荷蘭金融犯罪調查局在查封的伺服器中發現專門用於偽造 TVL 數據的腳本。

涉案人員與資金流向逐步清晰。雖然創始人仍匿名，但執法機構通過鏈上分析鎖定三名核心成員，其中兩名在阿姆斯特丹落網。資金追蹤顯示，約 1200 萬美元被轉移至白俄羅斯交易所 Exmo，800 萬美元經混幣器 Tornado Cash 洗錢，剩餘資產大部分仍在項目控制的多簽錢包中。

監管回應與執法協作

跨境合作展現成效。荷蘭警方與烏克蘭網絡安全部門聯合行動，凍結涉及 18 個國家的 37 個銀行賬戶。這種國際協作效率遠超以往案例，部分得益於歐盟最新通過的《加密資產轉移監管規則》（ToFR），要求交易所必須驗證客戶身份。

司法創新應對匿名挑戰。阿姆斯特丹法院首次認可將鏈上地址列為被告的法律效力，允許在創始人身份未明情況下推進案件審理。判決書明確項目代幣 ZKAS 屬於投資合同，應受證券法管轄，這為後續民事索賠奠定基礎。

投資者保護機制亟待完善。事件暴露去中心化金融領域的監管空白，歐盟因此加速推進 DeFi 監管框架制定。新規草案要求任何 TVL 超過 500 萬美元的項目必須設立法律實體，並購買專業責任保險，這類措施可能在未來預防類似事件。

行業影響與風險警示

zkSync 生態聲譽受損。作為 ZK Rollup 領先項目，zkSync 官方多次聲明與該賭場無關，但技術相似性仍導致普通用戶混淆。事件後 zkSync 鏈上 TVL 流失 18%，開發者社區發起“清潔生態”倡議，下架 37 個涉嫌欺詐項目。

保險產品需求激增。Nexus Mutual 針對智能合約風險的投保金額在事件後增長 300%，年化保費率達 4.2%。新興保險協議 InsurAce 推出專門覆蓋 Rollup 生態的保險產品，首日銷售額突破 800 萬美元。

投資者教育重要性凸顯。分析顯示，受損用戶中 83% 未閱讀智能合約代碼，67% 僅依據社交媒體推薦決策。行業組織發起“讀懂合約”運動，推動將智能合約風險提示標準化，類似傳統金融的產品說明書。

結語

ZKasino 的部分退款標誌著DeFi 治理進入新階段，即使匿名團隊也無法在社區監督與執法壓力下完全逃脫責任。這個案例同時展現區塊鏈透明度優勢——所有資金流向可追溯，也為投資者保護機制創新提供實踐範例。隨著監管框架完善與技術工具進步，去中心化金融正在從蛮荒走向文明，這個過程充滿陣痛但方向明確。對於行業參與者而言，此事件再次提醒風險與收益的永恆平衡，唯有通過技術理解與風險認知的提升，方能在創新浪潮中行穩致遠。