Премія Біткойна стратегії знижується до мінімумів «Крипто зими», попереджає TD Cowen

Аналітик TD Cowen Ланс Вітанза зазначив 25 листопада 2025 року, що премія Біткойна компанії Strategy Inc.(, раніше MicroStrategy) — співвідношення її ринкової капіталізації до вартості її Біткойн-активів — продовжує різке зниження і зараз наближається до знижуваних рівнів, які востаннє спостерігалися під час криптозими 2021–2022 років.

Ключові спостереження від TD Cowen

• Премія стабільно зменшувалася протягом останніх тижнів, повертаючись у територію, що порівняна з мінімумами кінця 2021 року та початку 2022 року.
• 25 листопада Strategy не випустила жодних нових акцій у рамках своєї програми (ATM) і не оголосила про додаткові покупки Біткойна — пауза, яка привернула увагу до зменшення премії.
• Оновлені графіки, подані Vitanza ( один охоплює 2020-сьогодні, а інший - останні дванадцять місяців ) ілюструють, як показник наближається до своїх історичних мінімумів.

Актуальний контекст

Стратегія наразі утримує 649,870 Біт придбаних за середньою ціною приблизно $66,385. При ціні Біткойна близько $87,000, базові активи оцінюються приблизно в $56 мільярд, в той час як ринкова капіталізація компанії знизилася ближче до рівнів, що вказують на значно зменшений преміум.

Аналітичний прогноз залишається конструктивним

Незважаючи на стиснення, TD Cowen підтримує позитивний довгостроковий прогноз. Вітанза повторив, що стратегія, ймовірно, перевершить результати, якщо Біткойн продемонструє стійке відновлення, і залишив цільовий **$535 ** незмінним.

У підсумку, хоча премія Біткойна стратегії повертається до території “криптозими” 2021–2022 років на фоні триваючого зниження ринку, TD Cowen вважає, що нинішня слабкість є тимчасовою і продовжує очікувати сильну участь у відновленні Біткойна.