Gate Research Institute: Застосування та тестування індикатора імпульсу на криптовалютному ринку

Резюме

• Інвестиції на основі імпульсу ґрунтуються на припущенні про тривалість цінових трендів, широко застосовуються у традиційних фінансах та криптовалютах; цей звіт присвячений BTC, систематично аналізує теоретичну базу стратегії імпульсу, поведінкові драйвери та потенційні ризики, а також надає рамки для емпіричних досліджень.
• Імпульс можна розуміти як прояв “інерції” ціни, кількісно визначається різницею між поточною ціною та історичною; у ринку BTC короткочасні імпульсні індикатори (наприклад, 10-денний імпульс) ефективно відображають фазовий напрямок тренду.
• Ефект імпульсу тісно пов’язаний з поведінковими фінансами; ефекти овець, стадного інстинкту та недоробки реакції посилюють тривалість тренду, але раптові події та зміни настроїв можуть швидко зруйнувати сигнали імпульсу, спричиняючи значні відкаті.
• У цьому звіті використовуються основні індикатори імпульсу MACD, смуги Боллінджера, ADX/DMI та RSI для характеристики цінової динаміки за напрямком тренду, структурою волатильності, силою тренду та настроями ринку, формуючи доповнюючу аналітичну систему.
• Результати тестування показують, що стратегія імпульсу дуже залежить від структури ринку: у флетовій слабкій ситуації MACD та RSI схильні до фальшивих сигналів; ризики ADX/DMI менше, але потенційний дохід обмежений; прориви смуг Боллінджера демонструють найкращу поведінку у фазі розширення волатильності, що свідчить про переваги “волатильного імпульсу” у ринку BTC.
• Для підвищення стійкості стратегій імпульсу у ринку BTC можна використовувати комбіновані індикатори з метою зменшення ризику відмови окремих показників.

Вступ

Імпульсні інвестиції — це клас кількісних стратегій, що базуються на тривалості цінових трендів; вони здобули широке застосування як на традиційних фінансових ринках, так і в криптовалютах. Це дослідження має на меті системно проаналізувати ефективність імпульсних стратегій на ринку BTC, розглянути їх теоретичні підвалини, поведінкову логіку та потенційні ризики, а також закласти теоретичний каркас для подальших емпіричних досліджень.

Концепція та методи вимірювання імпульсу

2.1 Визначення імпульсу

У фінансових ринках “імпульс” (Momentum) — це тенденція цін активів тривалий час рухатися у тому ж напрямку (зростання або падіння). Ця концепція аналогічна закону Ньютона: об’єкт має схильність зберігати напрямок і швидкість руху, якщо на нього не впливають зовнішні сили. Аналогічно, на фінансових ринках цінові рухи схильні зберігати свою інерцію, утворюючи тривалі тенденції зростання чи падіння.

2.2 Кількісна формула імпульсу

Щоб кількісно оцінити тривалість цінового тренду, інвестори зазвичай використовують просту й ефективну формулу:

Імпульс = остання ціна активу – ціна активу на певному історичному моменті

Різниця цих двох значень і є імпульсом. Позитивний імпульс (Positive Momentum) свідчить про зростаючу тенденцію; негативний — про зниження. Наприклад, якщо ціна акції місяць тому становила 100 доларів, а зараз — 120 доларів, імпульс дорівнює: 120 – 100 = 20. Це свідчить про тривале зростання і потенційний подальший рух вгору. Інвестори вважають це сигналом короткострокового продовження тренду, хоча також потрібно враховувати зовнішні фактори, такі як ринкова емоція чи макроекономіка.

2.3 Індикатори імпульсу для BTC

У дослідженнях криптоактивів BTC широко використовують як приклад для аналізу імпульсу. Аналогічно традиційним акціям або індексам, імпульс BTC вимірюється за допомогою різниць цін за різними періодами, з найпопулярнішими — короткостроковими, наприклад, 10-денним імпульсом.

Обчислення 10-денного імпульсу:

BTC 10-денний імпульс = цінка закриття сьогодні – цінка закриття 10 днів тому

Цей показник швидко демонструє зміни цін за останні 10 днів. Наприклад, 24 листопада ціна BTC склала 87,288 доларів, а 10 днів тому — 94,584 долари, отже імпульс буде: 87,288 – 94,584 = -7,296. Від’ємне значення свідчить про зниження ціни за цей період і домінування продавців. Позитивний імпульс означає зростання ціни.

2.4 Обґрунтування та динамічні фактори

Індикатори імпульсу не лише демонструють тривалість руху ціни, але й можуть поєднуватися з історичними подіями, економічними циклами тощо для пояснення внутрішніх драйверів ринку. Наприклад:

• Накопичення позитивної динаміки — характерне для періодів оптимізму інвесторів, покращення економічних прогнозів або зростання прибутків компаній;
• Підтримка негативної динаміки — супроводжується зростанням настроїв страху, посиленням макроекономічного тиску або системних ризиків.

Однак імпульс — не ідеальний індикатор. Неодмінно зовнішні фактори, раптові події, політичні рішення або галузеві шоки можуть швидко змінити ціновий тренд, зробивши сигнали імпульсу недостовірними. Тому у реальній торгівлі доцільно поєднувати імпульс з іншими технічними або фундаментальними індикаторами для підвищення точності та стабільності прогнозів.

Вступ до інвестицій на основі імпульсу

Основна ідея стратегій імпульсу — активи, що демонструють виразний тренд вгору або вниз у короткостроковій та середньостроковій перспективі, мають тенденцію продовжувати рух у тому ж напрямку. Інвестори аналізують сигнали трендів, визначають ціновий імпульс і здійснюють купівлю або продаж відповідно, прагнучи отримати додатковий прибуток. На відміну від фундаменталізму, що ґрунтується на оцінці внутрішньої вартості активу, імпульсна стратегія орієнтується виключно на цінову поведінку.

У традиційних ринках акцій імпульсні стратегії базуються на історичній динаміці активів. У криптовалютах, через їхню високу волатильність і швидкі зміни настроїв, імпульс є особливо виразним і привабливим для досліджень.

Теоретична основа імпульсу походить із поведінкових фінансів. Адже учасники ринку часто виявляють ірраціональну поведінку: стадний інстинкт, стадне мислення, надмірна реакція або її відсутність — усі ці фактори сприяють тривалості цінових трендів. Коли тренд уже сформований, поведінкові механізми учасників ще більше його посилюють, створюючи ефект імпульсу.

Проте стратегія має і ризики. Тренд може раптово змінитися через економічні події, новини або політичні рішення, що призводить до високої волатильності та потенційних збитків. Важливо також враховувати, що імпульс — запізнілий індикатор, і для його якісного використання потрібно поєднувати з іншими інструментами.

Загалом, імпульсна стратегія не є універсальним засобом. Вона ефективна у трендових умовах, коли ціна рухається послідовно, але неспроможна передбачати розвороти без додаткових підтверджень. У високоволатильному ринку BTC ці індикатори мають особливе значення, і дослідження їхньої поведінки допоможе підвищити точність та стабільність торгових рішень.

Популярні індикатори імпульсу

Цей розділ присвячений систематичному огляду найважливіших технічних індикаторів імпульсу: Moving Average Convergence Divergence (MACD), смуги Боллінджера, індекс середньої тенденції (ADX/DMI) та індекс відносної сили (RSI). Вони дозволяють по різних параметрах аналізувати напрямок тренду, структуру волатильності, силу імпульсу та можливі розвороти — є основою для формування кількісних стратегій.

4.1 MACD (Moving Average Convergence Divergence)

4.1.1 Теоретичні основи

MACD, запропонований Дж. Апелем у 1979 році, базується на різниці між експоненційними середніми (EMA) різних періодів для вимірювання швидкості та напрямку тренду. Короткоциклові EMA швидше реагують на нову інформацію й відображають динаміку імпульсу, тоді як довгострокові — визначають загальний напрямок. MACD є “двошаровим” індикатором, що відображає зміну швидкості зміни тренду.

Переваги MACD:

• одночасно аналізує напрямок і силу тренду
• менш чутливий до шуму, підходить для середньострокового аналізу

4.1.2 Інтерпретація

Прикладується стандартні параметри (12, 26, 9). MACD складається з трьох компонентів: лінії MACD (DIF), сигнальної лінії (Signal) та гістограми. DIF — це різниця між 12-ю та 26-ю експоненційними середніми; Signal — це 9-денне скользяче середнє DIF; гістограма — різниця між DIF і Signal.

Зі зростанням ціни у середині жовтня до близько 126,193 доларів, MACD піднявся і перетнув Signal зверху — сигнал потенційного підйому. Після зниження ціни, MACD перетнув вниз і гістограма стала негативною, що свідчить про зменшення імпульсу. У подальшому, при падінні до 80,646 доларів в листопаді, MACD залишався в негативній зоні, демонструючи перевагу ведучого “ведмедячого” тренду.

4.1.3 Тактичне застосування

Значення нульової лінії важливе для визначення тренду: при MACD понад нулем — переважає бичий тренд, при менше — ведмежий. Перетин MACD і Signal дає сигнали входу і виходу. Дивергенції між ціновою динамікою і MACD — важливий сигнал потенційного розвороту. Наприклад, коли ціна оновлює мінімум, а MACD не підтверджує — можливий розворот вгору.

Звичайно, слід використовувати у парі з RSI, об’ємом або іншими індикаторами для підвищення точності. Наприклад, при перетині MACD і Signal укупі з перевищенням RSI 70 або падінням до 30 — явні сигнали для відкриття або закриття позицій.

4.2 Смужки Боллінджера

4.2.1 Теоретичні основи

Смуги Боллінджера, створені Джоном Боллінджером у 1980-х, базуються на статистичних властивостях розподілу цін: середня і стандартне відхилення ціни використовуються для побудови динамічного каналу. Залежно від волатильності, ширина смуг змінюється — вони розширюються при високій волатильності і звужуються при низькій.

Зазвичай складаються з трьох ліній: середня (SMA 20), верхня (середня + 2 std) та нижня (середня – 2 std). Це дозволяє визначити, чи ціна в межах нормального розподілу, або відбувається прорив.

Переваги: відображають тренд і волатильність одночасно, допомагають ідентифікувати розвороти і фази тренду.

4.2.2 Інтерпретація

Приклад із листопада: у момент зростання ціни до 126,193 доларів, верхня смуга розширилася, що свідчить про активне зростання і високий рівень волатильності. Після падінь і зменшення волатильності, смуги звузилися, ціна торкнулася нижньої межі — сигнал можливого розвороту або консолидації.

Під час сильного тренду ціна торкається або перетинає смуги — сигнал про продовження руху чи потенційний розворот при проривах.

4.2.3 Тактичне застосування

Значення смуг дозволяють визначити фази тренду і корекцій. Перетин ціною смуг — сигнал входу або виходу. Звуження смуг вказує на зниження волатильності і можливої швидкої зміни тренду. Розширення — на активний тренд.

Комбінуючи з MACD або RSI, можна підвищити надійність сигналів. Наприклад, прорив верхньої смуги в поєднанні з високим RSI — сильний сигнал до входу у довгу позицію.

4.3 ADX/DMI

4.3.1 Теорія

Індикатори ADX та DMI, створені Вайлдером, — це системи для вимірювання сили і напрямку тренду. DMI складається з двох ліній: DMI+ (поточний максимум порівняно з попереднім) і DMI- (поточний мінімум порівняно з попереднім). ADX — індекс сили тренду, що обчислюється через DMI+ і DMI-.

Якщо DMI+ вище DMI-, і ADX високий — тренд сильний і бічний; якщо DMI- вище DMI+, і ADX високий — тренд ведмежий. Низькі значення ADX свідчать про слабкий або відсутній тренд.

4.3.2 Інтерпретація

При підйомі цін у жовтні, DMI+ піднявся і перетнув DMI-, що вказує на зростаючий тренд. Після падінь, DMI- переважав, а ADX зростав, підтверджуючи посилення тренду. У листопаді, при зниженні цін, DMI- залишався вище DMI+, а ADX піднімався, свідчачи про сильний ведмежий тренд.

Коли ціна почала відновлюватися, DMI- зменшився, а ADX залишався високим — сигнал про слабкість тренду і можливий розворот.

4.3.3 Тактичне застосування

Перетин DMI+ і DMI- — важливий сигнал: перетин зверху вниз — сигнал на продаж, знизу вгору — на покупку. Високий ADX підтверджує силу тренду. У тривалих флетах ці сигнали можуть бути хибними, тому важливо поєднувати їх із іншими індикаторами.

Значення ADX вище 25 — активний тренд, нижче — флет. У нашому аналізі, високі значення ADX і DMI+ або DMI- підтверджують силу руху. При зменшенні ADX або розходженні DMI ліній — можлива зміна тренду.

4.4 RSI (Relative Strength Index)

4.4.1 Теорія

RSI, запропонований Вайлдером у 1978 році, — це індикатор швидкості і сили цінового руху. Він порівнює середній приріст і середній спад за обраний період (зазвичай 14), отримуючи значення від 0 до 100. Значення вище 70 — зона перекупленості, нижче 30 — зона перепроданості.

RSI допомагає визначити, коли ринок надто переповнений або перепроданий і ймовірно відновлення або розворот.

4.4.2 Інтерпретація

На графіку з листопада RSI у короткостроковій перспективі (RSI1) швидко знижувався і опустився до 20, що сигналізувало про сильний перепродаж і можливий розворот. Довгострокові RSI (RSI2, RSI3) рухалися менш різко, підтверджуючи трендову слабкість у короткому періоді і тенденцію до відновлення.

При відновленні цін у листопаді RSI повернувся вище 30, що свідчить про закінчення перепроданості і потенційний початок корекції.

(# 4.4.3 Застосування

RSI — корисний для визначення стану ринку: понад 70 — можливий розворот вниз, нижче 30 — — вгору. У трендових ринках RSI може залишатися у зонах перекупленості або перепроданості тривалий час, тому слід поєднувати з іншими індикаторами.

Множинний аналіз RSI на різних періодах допомагає відрізнити короткострокову волатильність від довгострокової тенденції. Відхилення RSI від цінової динаміки — сигнал до потенційного розвороту.

Загалом, індикатори імпульсу демонструють різноманіття поведінкових та технічних характеристик ринку BTC. Їхня комбінація і правильне застосування можуть підвищити точність торгових стратегій, особливо у високоволатильних умовах криптовалют. Важливо враховувати, що вони — лише допоміжні інструменти і потребують комплексного аналізу для прийняття рішень.