Як банки США тихо готуються до майбутнього на блокчейні

Основні висновки

• Банки США пріоритизують токенізовані версії звичних продуктів, включаючи депозити, фонди та зберігання, замість запуску нових активів, притаманних криптовалютам.

• Більшість активності банків в ончейні відбувається у гуртових платежах, розрахунках та інфраструктурі, в основному поза публічним оком.

• Регулятори все більше дозволяють банківські операції, пов'язані з криптовалютами, але лише в рамках суворого нагляду та управління ризиками.

• Публічні блокчейни, такі як Ethereum, тестуються великими банками, але виключно через контрольовані та відповідні структури продуктів.

Американські банки не поспішають випускати спекулятивні криптовалютні продукти. Замість цього вони методично відновлюють основну фінансову інфраструктуру, включаючи платежі, депозити, зберігання та адміністрування фондів, щоб ці послуги могли функціонувати на розподілених реєстрах. Ця робота є поступовою, технічною та часто непомітною для роздрібних клієнтів, але вже змінює те, як великі установи думають про рух грошей та розрахунки.

Замість того, щоб приймати нерегульовані криптоактиви, банки зосереджуються на токенізації, процесі представлення традиційних фінансових вимог, таких як депозити чи частки фондів, у вигляді цифрових токенів, зафіксованих у реєстрі. Ці токени розроблені для переміщення з вбудованими правилами, автоматизованим розрахунком, реальним часом звірки та зменшеним контрагентським ризиком, залишаючись при цьому в рамках існуючих регуляторних норм.

Токенізовані гроші: Депозити, які рухаються як програмне забезпечення

Одним з найчіткіших сигналів цього зсуву є зростання токенізованих депозитів, іноді описуваних як “депозитні токени”. Це не стейблкоїни, випущені небанківськими установами. Натомість, це цифрові представлення депозитів комерційних банків, які емітуються та викуповуються регульованими банками.

JPMorgan був одним з перших учасників. Його система JPM Coin, запущена для інституційних клієнтів, позиціонується як депозитний токен, що дозволяє здійснювати перекази в реальному часі, 24/7 на основі блокчейну. Згідно з JPMorgan, система використовується для переказів між клієнтами та розрахунків між затвердженими клієнтами.

У 2024 році JPMorgan перезапустив своє більш широке підрозділ блокчейну під назвою Kinexys, представлене як платформа для платежів, токенізованих активів і програмованої ліквідності, а не як окрему ініціативу «крипто».

Citi пішла схожим шляхом. У вересні 2023 року банк оголосив про Citi Token Services, інтегруючи токенізовані депозити та смарт-контракти у свої інституційні послуги з управління грошовими коштами та фінансування торгівлі. До жовтня 2024 року Citi повідомила, що її токенізована грошова служба перейшла з пілотного проекту до живого виробництва, обробляючи багатомільйонні транзакції для інституційних клієнтів.

Ці ініціативи не відбуваються в ізоляції. Інноваційний центр Нью-Йоркського Федерального резерву (NYIC) опублікував деталі регульованої мережі зобов'язань (RLN) у вигляді концепції, у якій беруть участь банки, включаючи BNY Mellon, Citi, HSBC, PNC, TD Bank, Truist, U.S. Bank та Wells Fargo, а також Mastercard.

Проект імітував міжбанківські платежі, використовуючи токенізовані депозити комерційних банків разом з теоретичним представленням оптової цифрової валюти центрального банку (CBDC), все це в контрольованому тестовому середовищі.

_**Чи знали ви? **_Крім готівки та коштів, великі банки США активно розглядають токенізацію реальних класів активів, таких як приватний кредит і комерційна нерухомість. Це може відкрити ліквідність в ончейн-форматі та дробове володіння, сфера, в якій традиційні фінанси можуть отримати перевагу над типовими крипто-нативними моделями.

Зберігання та зберігання: побудова контролю на рівні інститутів

Щоб будь-яка ончейн-система могла працювати в масштабах, активи повинні зберігатися та передаватися відповідно до надійних стандартів зберігання та управління. Банки США поступово створюють цей рівень.

BNY Mellon оголосив у жовтні 2022 року, що його платформа зберігання цифрових активів запущена в США, дозволяючи окремим інституційним клієнтам зберігати та передавати Bitcoin (BTC) та Ether (ETH). Банк позиціонував цю послугу як розширення своєї традиційної ролі зберігання, адаптованої для цифрових активів.

Регулятори уточнюють, що дозволено. Офіс контролера валют (OCC) у тлумачному листі 1170 заявив, що національні банки можуть надавати послуги зберігання криптовалюти для клієнтів. Федеральна резервна система США також висловилася, опублікувавши у 2025 році документ про зберігання криптоактивів банківськими організаціями, який окреслює очікування стосовно управління ризиками, внутрішніх контролів та операційної стійкості.

В той же час регулятори підкреслили обережність. У січні 2023 року Федеральна резервна система, Федеральна корпорація із страхування депозитів та OCC опублікували спільну заяву, в якій попередили банки про ризики, пов'язані з криптоактивними діяльностями та відносинами з компаніями крипто-сектора.

Токенізовані фонди та забезпечення переходять на публічні блокчейни

Окрім платежів та зберігання, банки також експериментують з токенізацією традиційних інвестиційних продуктів.

У грудні 2025 року J.P. Morgan Asset Management оголосила про запуск Фонду чистого доходу My OnChain (MONY), свого першого токенізованого грошового ринку. Компанія повідомила, що акції фонду випускаються у вигляді токенів на публічному блокчейні Ethereum і що продукт підтримується цифровими активами Kinexys.

За повідомленнями, JPMorgan профінансував фонд на $100 мільйон і описав його як приватне, токенізоване представлення традиційного грошового ринку, а не як крипто-орієнтований продукт з доходом.

Цей крок є важливим, оскільки він пов'язує токенізовану готівку та токенізовані інструменти з доходом у рамках знайомих регуляторних структур, демонструючи, як традиційні керуючі активами тестують публічні блокчейни, не відмовляючись від усталених моделей відповідності.

_**Чи знали ви? **_Деякі банки США та учасники ринку досліджують роль токенізації в збереженні традиційного торгового доходу, інтегруючи торгівлю цифровими активами та брокерську інфраструктуру безпосередньо в системи банків. Цей підхід дозволяє їм зберігати виконання, спреди та послуги після торгівлі в межах компанії, навіть коли ринки токенізованих активів ростуть.

Регулювання: Дозволено, але під суворим наглядом

Регуляторне середовище розвивалося разом із цими пілотними проектами. У березні 2025 року OCC уточнив, що національні банки можуть займатися певними криптовалютними діяльностями, включаючи зберігання та деякі функції стейблкоїнів і платежів, і скасував ранніше керівництво, яке вимагало від банків отримання наглядового ненаперечення перед продовженням.

OCC також випустила ряд роз'яснювальних листів, що стосуються пов'язаних питань, включаючи банки, які утримують депозити, що підтримують стейблкоїни (IL 1172), та використання розподілених реєстраційних мереж і стейблкоїнів для платежів (IL 1174), поряд з роз'ясненнями для перевірки, які пояснюють, як наглядові органи будуть розглядати такі дії.

Узяті разом, ці події показують банківський сектор, який готується до майбутнього в ончейн-форматі обережним шляхом, адаптуючи існуючі продукти, вбудовуючи їх у контрольоване середовище та тестуючи нову інфраструктуру задовго до того, як вона досягне широкого використання.