VanEck сигналізує про Капітуляцію Майнерів у зв'язку зі зниженням хешрейту Біткойна

• Хешрейт Біткойна знизився на 4% за 30 днів, що є закономірністю, яка історично передувала зростанню цін протягом 90 днів, за даними VanEck.

• Прибутковість майнерів знизилася через зниження витрат на електроенергію до точки беззбитковості, і, за повідомленнями, 1,3 ГВт потужності було вимкнено в Китаї.

• Незважаючи на зниження цін, корпоративні скарбниці додали 42,000 BTC, тоді як довгострокові утримувачі в основному залишилися на місці.

VanEck заявила, що нещодавнє зниження активності видобутку Біткойн може вказувати на близький мінімум цін. Фірма поділилася висновками у звіті, опублікованому в середині грудня 2025 року, на основі глобальних даних мережі Біткойн. Аналіз слідував після місяця зниження цін, зростаючої волатильності та помітних змін серед майнерів, тримачів та інституційних покупців.

Зниження хешрейту та економіка майнерів

Згідно з VanEck, хешрейт мережі Біткойн впав на 4% за останні 30 днів станом на 15 грудня. Це стало найбільшим місячним зниженням з квітня 2024 року. Історично, VanEck зазначив, що подібні зниження передували позитивній ціновій динаміці.

З 2014 року Біткойн зростав протягом 90 днів 65% часу після знижень хешрейту на 30 днів. Проте, рентабельність видобутку різко знизилася. Точка беззбитковості вартості електрики для майнерів S19 XP зменшилася з $0.12 у грудні 2024 року до $0.077 до середини грудня 2025 року.

В той же час, мережевий хешинг досяг рекорду на початку листопада, перш ніж відступити. VanEck також наводив звіти про закриття 1,3 гігават потужності видобутку в китайському регіоні Сіньцзян.

Активність ринку та цінові умови

Протягом цього ж періоду Біткойн впав на 9% за 30 днів. Волатильність перевищила 45%, досягнувши найвищого рівня з квітня 2025 року. Біткойн торгувався близько $80,700 22 листопада, що підштовхнуло 30-денний RSI до приблизно 32.

Зокрема, спекулятивний попит послабився. Базові ставки перпетуум-ф'ючерсів знизилися до 5% річних, нижче середнього річного показника 7,4%. Он-чейн метрики також ослабли. Щоденні транзакційні збори знизилися на 14% в порівнянні з попереднім місяцем, в той час як нові адреси зменшилися на 1%.

Поведение держателей и накопление казначейства

Незважаючи на зниження цін, корпоративні скарбниці збільшили своє інвестування. Скарбниці цифрових активів додали 42 000 BTC з середини листопада до середини грудня. Це підвищило загальний обсяг до 1,09 мільйона BTC, що є найбільшим збільшенням з липня 2025 року. Стратегія становила 29 400 BTC з цих закупівель.

Тим часом, обсяги ETP Біткойна зменшилися на 120 базисних пунктів до 1,308 мільйона BTC. Данні з блокчейну показали продажі серед середньострокових тримачів. Баланси для когорт 1–5 років різко зменшилися. У контрасті, тримачі з монетами старшими за п'ять років показали мінімальні зміни, відповідно до VanEck.