Аналітик Bloomberg: біткоїн-ETF не має грошового потоку, як у акцій; IBIT за короткий час швидко втратив ринкову капіталізацію на $100 млрд

Блумбергівський старший аналітик ETF Ейрик Балчунас у дописі в X попередив, що біткоїн ETF можуть розвиватися за історичною траєкторією ETF на золото: і біткоїн, і золото — це «запаси вартості», які «не створюють грошових потоків», на відміну від акцій із підтримкою прибутків і облігацій із купонними виплатами. Під керуванням (AUM) флагмана під брендом BlackRock IBIT наразі близько 60 млрд доларів — що суттєво менше за пік у 100 млрд доларів, якого він коротко досяг минулого року.

Історичне порівняння GLD і IBIT від Balchunas

(Джерело: Bloomberg)

За аналізом Ейрика Балчунаса в X, між IBIT і GLD існує «вражаюче історичне співпадіння»: GLD (золото ETF від State Street Global Advisors — SPDR Gold ETF) у 2011 році на короткий час випередив SPY, який відстежує S&P 500, під час агресивного ралі, посівши місце найбільшого ETF у світі, але після цього знадобилося майже 8 років, щоб повернутися до близьких рівнів — за цей період потоки капіталу значно сповільнилися, а увага ринку помітно знизилася.

Балчунас зазначив, що нинішня ситуація IBIT схожа на ту, що була в GLD після виходу на вершину — за межею 1 трильйон доларів фонд «встиг протриматися лише кілька годин».

Він також додав, що після завершення кожного бичачого та ведмежого циклу ETF на золото встановлюють нові, вищі рекорди; тобто навіть після багаторічної консолідації, доки довгостроковий попит залишається, верхівки кожного циклу зростання все ще можуть зростати.

Дані ринку за 2026 рік: біткоїн цього року впав на 30%, IBIT скоротився до 60 млрд

Найновіші ринкові дані з матеріалу першоджерела такі:

AUM IBIT: близько 60 млрд доларів — суттєво менше, ніж торішній пік у 100 млрд доларів, якого він досяг у жовтні

Біткоїн: у п’ятницю минулого тижня близько 63 000 доларів, з початку року падіння приблизно на 30% — проти історичного цінового максимуму в жовтні минулого року «зрізало» близько 50%

Золото: у п’ятницю минулого тижня спот — приблизно 4 000 доларів за унцію, з початку року падіння близько 7%; за останні 12 місяців зберігає близько 19% приросту

AUM цифрових активів BlackRock у Q2: близько 49 млрд доларів — зменшення з майже 80 млрд доларів, річне падіння на 40%

Минулого тижня ETF на біткоїн і ефір уперше показали чисті надходження за тиждень

За повідомленням першоджерела, слабкі ціни монет і обережні ринкові настрої раніше стримували приплив коштів у ETF на криптовалюту; втім минулого тижня відбулася зміна. Спотові ETF на біткоїн і ефір у США одночасно вперше з початку травня 2026 року показали чисті надходження за тиждень, що може свідчити: частина інвесторів шукає можливості повторно розмістити капітал, купуючи «за знижкою».

Поширені запитання

Яку саме ситуацію може повторити біткоїн ETF, застерігає Eric Balchunas?

Згідно з аналізом Ейрика Балчунаса, старшого аналітика ETF від Bloomberg, у X, біткоїн ETF може повторити сценарій ETF на золото (GLD) після його виходу на вершину у 2011 році: після піку GLD витратив майже 8 років, щоб повернутися до близьких рівнів; у той період приплив коштів сповільнився. Балчунас підкреслює, що обидва ці активи є «такими, що не створюють грошових потоків», а ціни визначаються переважно настроями інвесторів.

Який AUM має IBIT зараз і як це виглядає відносно історичного максимуму?

За повідомленням першоджерела, наразі AUM IBIT становить близько 60 млрд доларів, що суттєво менше за пік у 100 млрд доларів, якого біткоїн із «історичним ціновим максимумом» коротко досяг у жовтні минулого року. Балчунас зазначає, що час IBIT над межею 100 млрд доларів «склався лише з кількох годин».

Які найновіші дані AUM цифрових активів BlackRock за Q2?

Згідно з останньою фінансовою звітністю BlackRock, AUM цифрових активів у Q2 зменшився з майже 80 млрд доларів до близько 49 млрд доларів; річне скорочення становить 40%. Основним фактором стало різке зниження цін біткоїна та ефіру.