Chanos: капітал техгігантів повертається назад, падаючи з 40% до 20%, а ринок стикається з розплатою в 2026–2027

Засновник Chanos & Co. Джим Чанос заявив, що додаткові (інкрементальні) прибутковості провідних операторів хмарних сервісів, зокрема Google, Meta, Amazon, Microsoft і Oracle, приблизно з 40% — близько 18 місяців тому — знизилися приблизно до 20% нині. Чанос попередив, що якщо зростання капзатрат триватиме безперервно, прибутковість може знизитися ще до 10%, змушуючи ці компанії обирати між подальшими витратами або інвестуванням у казначейські облігації.

Чанос прогнозує, що цей перелом настане між кінцем 2026 року та 2027 роком. Він охарактеризував поточну динаміку ринку як «бичачу премію за обіцянки», а не як реальність: ринок уже закладає в ціну очікування, ігноруючи фактичні прибутки. «На бичачих ринках люди платять премію за обіцянки; на ведмежих ринках люди знижують ціну реальності», — сказав Чанос, додавши, що в нинішньому середовищі немає ознак переходу від першого до другого.