Консорціум понад 140 світових фінансових та великих технологічних компаній запустив стейблкоїн Open USD (OUSD) 30 травня (за місцевим часом), що спричинило падіння акцій Circle на 17,5% за один день. Новий стейблкоїн запровадив модель розподілу доходу, яка розподіляє відсотковий дохід від резервних активів серед компаній-учасниць після операційних витрат, викликавши занепокоєння інвесторів щодо існуючої бізнес-моделі USDC від Circle. До консорціуму OUSD входять Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, Google, IBM, Coinbase, Solana, Samsung Electronics, Dunamu, Shinhan Financial Group, Kakao Bank, K Bank, Hyundai Card, KB Kookmin Card, BC Card, Hana Card, Samsung Card, Woori Card, NH Nonghyup Card та Hanwha Life, що знаменує перехід від централізованої емісії стейблкоїнів до багатокомпанійного управління на ринку криптовалют.
Open Standard запускає OUSD із консорціумом зі 140 компаній
За даними галузі віртуальних активів від 6-го числа, глобальний альянс стейблкоїнів Open Standard оголосив 30 травня (за місцевим часом) про доларовий стейблкоїн OUSD і заявив про плани запустити його протягом року. Проєкт об'єднав глобальні фінансові, платіжні та блокчейн-компанії, зокрема Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, Google, IBM, Coinbase та Solana. Серед вітчизняних учасників — Samsung Electronics, Dunamu, Shinhan Financial Group, Kakao Bank, K Bank, Hyundai Card, KB Kookmin Card, BC Card, Hana Card, Samsung Card, Woori Card, NH Nonghyup Card та Hanwha Life.
Тоді як існуючі стейблкоїни Tether (USDT) та USDC працюють у централізованих структурах, орієнтованих на окремі компанії, OUSD запровадив модель консорціуму, де кілька компаній спільно управляють управлінням. Структура розподіляє відсотковий дохід, отриманий від резервних активів, серед компаній-учасниць після вирахування операційних витрат, що є найбільш значущою відмінністю. Компанії можуть здійснювати емісію та погашення без окремих комісій, а структура не накладає штучних обмежень на великі транзакції. Open Standard планує використовувати OUSD у різних сферах, включаючи платежі, грошові перекази, транзакції між підприємствами (B2B), децентралізовані фінанси (DeFi) та платежі AI-агентів.
Акції Circle впали на 17,5% після оголошення про OUSD
Оголошення негайно вплинуло на ринок. Акції Circle, що котируються на Нью-Йоркській фондовій біржі, впали на 17,5% лише 30 травня (за місцевим часом), досягнувши найнижчого рівня приблизно за чотири місяці. Інвестори інтерпретували це як занепокоєння, що існуюча модель доходу Circle, яка значною мірою залежить від відсоткового доходу від резервів, може бути підірвана в довгостроковій перспективі. Структура Circle залежить від відсоткового доходу від операцій з резервними активами USDC для більшої частини своїх доходів. Спостерігачі галузі прогнозують, що якщо моделі, які розподіляють резервний дохід серед компаній-учасниць, як OUSD, поширяться, конкуренція за залучення партнерів з розповсюдження може посилитися.
Аналітик NH Investment & Securities називає побоювання щодо занепаду USDC передчасними
Сек'юрити-фірми оцінили, що запуск OUSD навряд чи призведе до негайного послаблення ринкової домінації USDC. Хон Сон Ук, дослідник NH Investment & Securities, заявив: «OUSD планує розподіляти резервний дохід серед компаній-партнерів, тому з корпоративної точки зору існує стимул обирати OUSD замість USDC, що розширило ринкові побоювання», але додав: «Однак побоювання, що USDC швидко втратить частку ринку через OUSD, є передчасними».
Хон пояснив: «Великі глобальні компанії були представлені як партнери, але наскільки активно кожна компанія фактично братиме участь, залишається невідомим», і «Також необхідно підтвердити, чи зможе OUSD забезпечити рівень екосистеми розробки та сумісність додатків, який має USDC у фінансах та DeFi». Він додав: «Circle розширює свою екосистему, розвиваючи різні нові бізнеси, такі як функції AI-агентів, блокчейн Arc та Circle Payments Network», і «З іншого боку, оскільки OUSD має структуру консорціуму, наскільки швидко він зможе реагувати з точки зору прийняття рішень та розвитку технологій, також потребує перевірки».
Деякі вітчизняні компанії пояснили, що ніколи не проводили офіційних консультацій щодо участі з Open Standard і лише повідомили про намір розглянути можливості участі. Один представник компанії заявив: «Ми дізналися про включення до членів альянсу через медіа-звіти», додавши: «Не було консультацій щодо конкретних ролей або методів участі».
Глобальні інвестиційні банки також оцінили ринкову реакцію як дещо надмірну. Американський інвестиційний банк William Blair оцінив OUSD як «рішення, яке шукає проблему». Пояснення полягає в тому, що модель розподілу резервного доходу, яку просуває OUSD, не є новою концепцією, оскільки Circle вже надає різні стимули партнерам з розповсюдження USDC. Глобальний інвестиційний банк Bernstein також заявив: «Ринкова реакція була надмірною», оцінивши, що «USDC менший за Tether за ринковою капіталізацією, але залишається найбільш використовуваним стейблкоїном у реальних комерційних транзакціях між підприємствами».
CEO Circle наголошує на мережі та регуляторному визнанні як конкурентній перевазі
Circle також вжив заходів для реагування на ринок. CEO Circle Джеремі Аллер наголосив через SNS 1 травня (за місцевим часом): «Конкурентоспроможність стейблкоїнів не створюється за короткий період, а формується через ліквідність, накопичену роками, регуляторне схвалення та глобальні мережі».
Спостерігачі галузі вважають, що хоча запуск OUSD явно спровокував нову конкуренцію на ринку стейблкоїнів, фактичні зміни частки ринку потребуватимуть значного часу, оскільки вони мають бути підкріплені інтеграцією послуг, регуляторним схваленням, забезпеченням обсягу транзакцій та побудовою екосистеми розробки. Один представник галузі заявив: «OUSD є символічним прикладом того, що індустрія стейблкоїнів переходить від конкуренції за емісію до конкуренції за екосистеми», додавши: «Однак не буде легко за короткий період замінити DeFi, AI-агенти, глобальні платіжні мережі та канали розповсюдження, які USDC будував роками».
FAQ
Що оголосив Open Standard 30 травня?
Open Standard оголосив про доларовий стейблкоїн OUSD 30 травня (за місцевим часом) за участю понад 140 глобальних компаній, зокрема Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, Google, IBM, Coinbase та Solana, і заявив про плани запустити його протягом року.
Чому акції Circle впали на 17,5%?
Акції Circle впали на 17,5% 30 травня (за місцевим часом) після оголошення про OUSD, оскільки інвестори були занепокоєні, що модель розподілу доходу OUSD, яка розподіляє відсотковий дохід від резервів серед компаній-учасниць, може загрожувати існуючій бізнес-моделі Circle, яка значною мірою залежить від відсоткового доходу від резервів.
Що сказав аналітик NH Investment & Securities Хон Сон Ук про побоювання щодо частки ринку USDC?
Хон Сон Ук заявив, що побоювання щодо швидкої втрати частки ринку USDC через OUSD є передчасними, зазначивши, що наскільки активно кожна компанія братиме участь, залишається невідомим, і що OUSD має довести, що зможе забезпечити екосистему розробки та сумісність додатків на рівні USDC у фінансах та DeFi.
