Збиток Doosan Fuel Cell у 2-му кварталі збільшується через затримки проєкту; Meritz зберігає рекомендацію «купувати».

Doosan Fuel Cell зафіксувала операційний збиток за 2 квартал у розмірі 50,4 млрд KRW і виручку 44,3 млрд KRW, не дотягнувши до ринкового консенсусу через затримки з доставкою проєктів. Meritz Securities зберегла рекомендацію Buy і цільову ціну 76 000 KRW у розрахунку на відновлення у 2 півріччі. Дослідник Мун Кьон-вон заявив, що частину доставок проєктів перенесли на наступний квартал, через що зсувається визнання виручки, тоді як витрати на заміну стеків приблизно на 30 млрд KRW також розширили збитки у 2 кварталі. Брокер очікує покращення показників у 2 півріччі, оскільки внутрішні замовлення, пов’язані з CHPS, і визнання виручки зосереджені в другій половині року, а зміни прогнозу річної виручки залишаються обмеженими.

Doosan Fuel Cell повідомляє про операційний збиток за 2 квартал у розмірі 50,4 млрд KRW

Консолідований операційний збиток Doosan Fuel Cell за 2 квартал досяг 50,4 млрд KRW, не дотягнувши до ринкового консенсусу на 23,6 млрд KRW. Виручка склала 44,3 млрд KRW, що суттєво нижче консенсусу 131,8 млрд KRW. Компанія також відобразила у 2 кварталі витрати на заміну стеків приблизно на 30 млрд KRW, що розширило збиток.

Витрати на заміну стеків значно зменшаться з 2027 року

Meritz Securities очікує, що у 2 півріччі відображатиметься подібний рівень витрат на заміну стеків, як і в 1 півріччі. Однак брокер прогнозує, що навантаження пов’язаних витрат суттєво знизиться з 2027 року.

Meritz Securities очікує відновлення у 2 півріччі завдяки замовленням CHPS

Мун Кьон-вон зазначив, що зміни річного прогнозу виручки обмежені, оскільки внутрішні замовлення CHPS і визнання виручки зосереджені у 2 півріччі. Аналітик також відзначив, що частину доставок проєктів перенесли на наступний квартал, через що відкладено визнання виручки.

Контракт на проєкт PAFC у дата-центрі США найближчим часом

Дослідник пояснив, що замовлення на PAFC для дата-центру в США залишається дійсним: графік було дещо затримано порівняно з початковими очікуваннями, однак конкретних проблем не виникло, а фінальний контракт виглядає найближчим.

Основний контракт із німецьким клієнтом очікується у 3 кварталі

Doosan Fuel Cell завершила перемовини щодо ключових умов контракту на постачання стеків із німецьким клієнтом. Meritz Securities очікує, що угода приведе до укладення основного контракту у 3 кварталі, а виробництво стеків SOFC планується почати з 3 кварталу.

Проблеми в ланцюгу постачань Bloom Energy розглядають як можливість

Мун Кьон-вон проаналізував, що нещодавні проблеми в ланцюгу постачань Bloom Energy є нейтральним фактором або навіть можливістю для Doosan Fuel Cell. Аналітик заявив, що те, як ціна акцій рухалася синхронно зі спадом, виглядає нелогічним і може розглядатися як інвестиційна можливість.

Doosan Fuel Cell погасила облігації зі строком погашення 10 липня

Doosan Fuel Cell погасила всі корпоративні облігації, що мали строк погашення 10 липня. Meritz Securities пояснила, що хоча наразі немає планів щодо додаткового залучення коштів, у майбутньому може знадобитися фінансування залежно від ситуації із замовленнями.

FAQ

Якими були фінансові результати Doosan Fuel Cell за 2 квартал?
Doosan Fuel Cell зафіксувала операційний збиток за 2 квартал у розмірі 50,4 млрд KRW і виручку 44,3 млрд KRW — обидва показники не відповіли ринковому консенсусу через затримки доставок проєктів і витрати на заміну стеків приблизно на 30 млрд KRW.

Чому Meritz Securities очікує відновлення у 2 півріччі для Doosan Fuel Cell?
Meritz Securities очікує відновлення у 2 півріччі, оскільки внутрішні замовлення, пов’язані з CHPS, і визнання виручки зосереджені у другій половині року; дослідник Мун Кьон-вон зазначив, що зміни прогнозу річної виручки залишаються обмеженими, попри недовиконання у 2 кварталі.

Який статус проєкту Doosan Fuel Cell у дата-центрі США?
Дослідник Мун Кьон-вон заявив, що замовлення на PAFC для дата-центру в США залишається дійсним: фінальний контракт виглядає найближчим попри незначну затримку відносно початкових очікувань, і жодних конкретних проблем не виникло.