Голова EQT Partners Asia Салата ділиться інвестиційною філософією у подкасті

Жан Салата, голова відділу Азії EQT Partners, однієї з трьох найбільших у світі приватних інвестиційних компаній прямого інвестування, з’явився в подкасті Morgan Stanley «Hard Lessons» 13-го (за місцевим часом) і назвав «безкінечний менталітет» та «здорову параною» найважливішими установками в інвестуванні. Він пояснив, що відмова задовольнятися одним лише успіхом і збереження підходу постійно бути в курсі конкурентів та вчитися на їхньому досвіді формують довгострокову інвестиційну результативність. Салата зазначив, що індустрія приватного капіталу працює в умовах жорсткої конкуренції, де всі досягнення можна втратити через один погано керований фонд, наголошуючи на необхідності завжди підтримувати «андердожний» менталітет і здорову параною в цій нескінченній грі.

Салата підкреслює безкінечний менталітет і здорову параною як базові принципи інвестування

Салата сказав у подкасті: «Ми завжди в конкурентній індустрії, де можемо втратити всю нашу результативність через один фонд. Ми завжди маємо зберігати андердожний менталітет і здорову параною». Він додав: «Гра ніколи не закінчується. Навіть у той момент, коли ви думаєте, що закрили найкращу угоду або залучили найбільший фонд, якщо ви неправильно керуєте лише наступним фондом, усі ці досягнення можуть зникнути».

Він наголосив, що більше навчився на інвестиційних невдачах, ніж на успіхах. Також Салата зазначив, що кризи ставали можливостями для створення нових шансів протягом усієї його кар’єри.

EQT переорієнтувала індійську стратегію після невдач із міноритарними частками на початку 2000-х

Салата згадав, що, виходячи на індійський ринок на початку 2000-х, EQT робила інвестиції в міноритарні частки в різних галузях, але більшість не виправдали очікувань. Тоді інвестори ставили запитання, чому вони заходять на ринок, який добре не знали.

Після цього досвіду EQT повністю переглянула свою інвестиційну стратегію. Компанія припинила інвестиції в міноритарні частки та зосередилася на угодах, де могла забезпечити контроль над менеджментом. Замість того щоб інвестувати щоразу, коли з’являлися можливості, EQT проаналізувала ринок і сконцентрувала свої можливості на індустрії IT-послуг. Також компанія посилила професійну систему управління.

Салата сказав: «Те, що ми зробили неправильно, стосувалося не людей, а стратегії. Якщо чесно визнати, що пішло не так, і переглянути стратегію, Індія перетворилася з нашого найслабшого ринку на наш найрезультативніший».

Nord Anglia Education: інвестиція зросла з $400M до понад $14B

Салата навів інвестицію в оператора міжнародних шкіл Nord Anglia Education як приклад успіху. У 2007–2008 роках він високо оцінив потенціал зростання міжнародного ринку освіти, який тоді в Азії практично не привертав уваги, і придбав компанію. Завдяки агресивним злиттям і поглинанням кількість шкіл зросла з 6 до понад 90. Оцінка компанії збільшилася приблизно з 300–400 мільйонів доларів на той час до понад 14 мільярдів доларів нещодавно.

Він пояснив: «Підхід до нової індустрії інакше, ніж роблять інші, — це спосіб створювати надлишкові прибутки (альфа). Ключова стратегія полягала в нарощуванні корпоративної вартості за одночасного забезпечення повторюваного грошового потоку та контролю менеджменту».

Салата називає Японію найбільш перспективним ринком для інвестицій у PE

Салата визначив Японію як ринок, який зараз отримує найбільше уваги. Він оцінив: «Ринок викупів у Японії нагадує мені американський ринок корпоративної реструктуризації 1980-х. Інвестиційні можливості продовжують зростати, коли реформи корпоративного управління на Токійській фондовій біржі та розширення попиту на приватизацію сходяться в одній площині».

Голова EQT бачить у ШІ можливість переосмислити бізнес-стратегію

Щодо штучного інтелекту Салата заявив: «Це може бути дуже руйнівна і водночас лякаюча зміна, але людство подолало численні зміни, включно з технологічними інноваціями, війнами та пандеміями. Важливо використовувати кризи як можливість переосмислити бізнес і змінити стратегію».

Він додав: «Небезпека починається в той момент, коли ви ігноруєте конкурентів, бо вам уже вдалося. Постійне навчання й збереження допитливості врешті-решт є найкращим інвестиційним принципом».

Салата розпочав бізнес приватних інвестицій у Barings Bank у 1990-х, але зіткнувся з масштабною кризою, коли банк збанкрутував. Однак після придбання Barings Bank компанією ING він зміг виокремити підрозділ бізнесу в Азії, а згодом об’єднався з глобальною компанією з приватних інвестицій EQT, щоб закласти основу для нинішнього зростання. Він сказав: «Кожного разу, коли приходила велика криза чи шок, відкривалися ще одні двері. Я неодноразово переживав: якщо ви здатні просто пережити складні часи, з’являються нові можливості».

FAQ

Які інвестиційні принципи Жан Салата підкреслив у подкасті Morgan Stanley?

Жан Салата, голова відділу Азії EQT Partners, під час свого виступу в подкасті Morgan Stanley «Hard Lessons» 13-го (за місцевим часом) наголосив на «безкінечному менталітеті» та «здоровій параної» як на найважливіших установках в інвестуванні. Він пояснив, що відмова ніколи не задовольнятися одним лише успіхом і постійна обізнаність щодо конкурентів та навчання формують довгострокову інвестиційну результативність.

Який інвестиційний кейс EQT Partners Салата назвав найуспішнішим?

Салата навів інвестицію в оператора міжнародних шкіл Nord Anglia Education як приклад успіху. EQT придбала компанію у 2007–2008 роках, коли міжнародний ринок освіти в Азії не отримував великої уваги. Завдяки агресивним злиттям і поглинанням кількість шкіл зросла з 6 до понад 90, а оцінка компанії збільшилася приблизно з 300–400 мільйонів доларів до понад 14 мільярдів доларів.