Оцінки вартості чипів пам’яті в Кореї наближаються до справедливих рівнів, а очікування прибутку можуть бути надто оптимістичними, — каже TS Lombard

Згідно з дослідженням TS Lombard, оприлюдненим 22 липня, оцінки щодо корейських чипів пам’яті наблизилися до справедливих рівнів, однак ринкові очікування стосовно майбутньої прибутковості компаній зі сховищ можуть залишатися надмірно оптимістичними. Ціни контрактів на DRAM у квартальному вимірі зросли на 93–98% у Q1, але знизилися до 58–63% у Q2; TrendForce прогнозує подальше уповільнення до 13–18% у Q3. Спотові ринкові умови перейшли в боковий діапазон: ціни на DRAM і HBM почали знижуватися.

Ринковий консенсус очікує зростання EPS компаній із пам’яті на 36–40% у 2027 році, тоді як TrendForce оцінює зростання обсягів постачання лише на 15–20%. Довгострокові угоди про постачання забезпечують підтримку цін, але стримують подальше зростання: рівень захисту слабшатиме протягом наступного року. TS Lombard зазначає, що котирування Samsung Electronics і SK Hynix здебільшого відображають сценарії, за яких прибутки у 2027 році будуть на 40–50% нижчими за ринковий консенсус, що вказує на близькість оцінок до справедливої вартості.